京東的秒殺秘訣：速度與激情

原創

京東(09618-HK)強勢回歸！京東於6月8日至11日在港交所公開招股，計劃發行1.33億股股份，其中在香港發售665萬股，國際發售1.26億股，每股發行價不低於236港元，每手入場費11,918.91港元，計劃於京東購物狂歡節618當日正式掛牌交易。國際配售當日即獲超額認購。

在中概股引起諸多爭論之際，京東悄無聲息地再創美國納斯達克上市以來的股價新高。

2014年5月22日在納斯達克上市時，招股價為每一單位ADS認購價19美元，而到2020年6月1日，京東的股價已達到54.73美元。

不同於新經濟同行的大起大落，京東之所以能夠一直保持穩健的表現，很可能與它的信念有關。這是一家怎樣的企業，立志要做什麽？一家負責任的優秀企業都會有明確的目標，這些企業一般都能夠在新經濟同行一飛衝天時不迷失，在物欲橫流之際保持清醒，當其他網紅企業因為發展太快而失去方向如流星般一閃而逝後，它們依然堅守信念、穩步向前。京東就是這樣的優秀企業。

在京東即將邁入17歲之際，劉強東提到：京東對自己有更深刻的認知，並正式更新了京東集團的使命為：「技術為本，致力於更高效和可持續的世界」。對此，你可能覺得很抽象。沒關係，我們直白點說。

你知道京東獨一無二的優勢是什麽嗎？

電商平台？儘管京東截至2019年末的年度商品交易額達到了20854億元（單位人民幣，下同），是拼多多(PDD-US)的2.07倍，但這未算獨家優勢。

零售？儘管京東按2019年收入計為中國最大的零售企業，但這未突顯其壓倒性的技術優勢。

快遞服務？儘管它比内地同行更早採用次日達、半日達等快遞策略，仍未算完整概括京東脫穎而出的優越性。

據報道，今年京東的618首單，從發貨到簽收僅用了9分鐘！秒殺各友商。這一「神速」的背後，是京東龐大高效的供應鏈，以及不斷打磨、不斷升級、不斷創新的供應鏈解決方案。

獨一無二的供應鏈優勢

京東的策略很明確，在推出電商服務後不久就開始打造自有的物流網絡，儘管初期這些龐大的資本開支以及其對於自有物流網絡的較真引起爭論，但到如今，在友商逐漸明白到物流的重要戰略意義，企圖整合本就十分分散的物流產業而不果時，京東已經將物流網絡與大數據分析、雲計算、AI等技術融合，創建了最高效的供應鏈。

在過去十年，京東為其零售業務打造了高度可擴容、值得信賴的物流基建和技術平台，連接產、銷兩端，累積了龐大的數據並形成紮實的供應鏈體系。不僅如此，京東正向第三方開放物流基建和技術平台，提供綜合性物流服務和技術解決方案。

過去6年，京東的研發投入年復合增長率達到51.43%，遠高於同期收入淨額的年復合增長率38.06%（均為財華社估算）。

基於技術帶來的服務收入佔京東的淨收入比重已由2014年的5.61%，提高至2020年第1季的11.02%。見下圖，這一部分的收入佔比不斷提高。

曾經，京東砸錢建物流的決心不被認同，到如今，全國最完善的物流基建設施已經不僅僅是支撐起京東整個平台產品和服務的絕招，還起到降本增效的重要作用。從下圖可見，2015年以來，京東每一倉儲物流費用支出所產生的產品收入逐步提升，由2015年的12.05元提高至2019年的13.82元。

不僅對内打造内功，隨著零售業的整體轉型升級，京東也從一體化走向一體化開放，其技術能力也將從帶動自身運營提質增效，轉為面向全社會的服務產品，對外輸出其成熟的技術能力、供應鏈能力和物流能力，與合作夥伴一起降低行業成本，提升社會效率，履行社會責任，而這正是京東的新使命——技術為本，致力於更高效和可持續的世界。

我們來看看京東有何技術硬實力，又將如何利用這些能力反饋社會。

領銜智能供應鏈國家戰略發展

在2019年舉行的WAIC世界人工智能大會開幕式上，科技部公佈了最新一批國家人工智能開放創新平台名單，宣佈依託京東集團建設國家新一代智能供應鏈人工智能開放創新平台，領銜智能供應鏈國家戰略發展。

京東人工智能事業部總裁周伯文博士表示，京東將以京東人工智能開放平台NeuHub為載體，依託京東零售、物流、金融、雲與AI等能力和資源，共同建設智能供應鏈開放創新平台，提升中國產業整體競爭力水平，降低中國企業參與全球競爭的門檻。

從國家層面來看，建設智能供應鏈創新平台，從上遊來看，提升產業資源配置能力、協同能力，並提供服務支撐能力，推動供給側的結構性改革；從消費端來看，大數據和人工智能將更利於優化消費者體驗，提升產品和服務的適用性、合用性和個性化。

為此，京東將發揮哪些關鍵作用？

京東在現代供應鏈的生產、流動、消費三大應用場景已積累了豐富的應用經驗，有效促進零售行業供應鏈的整體效率提升，例如與合作夥伴的平台進行對接，實現從銷售預測、訂單處理、物流配送、驗收付款的全鏈路無人化操作，縮短交貨期，大幅提升運營效率。

京東物流攜手航空、鐵路、海運、倉儲、配送等各界合作夥伴，共同推進全球智能供應鏈基礎網絡（GSSC）的建設，為客戶、行業、社會提供一體化解決方案。

京東AI與悉見科技共同打造一款基於人工智能技術的「超級眼鏡」，可依託京東人工智能開放平台NeuHub平台的圖像識别功能，應用於分揀、線下門店智能導購、智能盤點、智能巡店等的智能供應鏈場景，提升員工操作效率。

由此可見，京東不僅僅是優秀的零售商，也不僅僅是中國首屈一指的智能物流巨頭，它走得更遠，已經成為肩負起國家智能供應鏈創新發展戰略重任的大型互聯網企業。

當然，作為肩負如此重責的互聯網企業，最直觀的效率提升體現在其業績上。

創業至今始終保持高速增長

截至2020年3月末，京東的年度活躍用戶數由2019年末的3.62億，進一步提高至3.874億，見下圖。

京東的商品交易額（GMV）由2011年的327億元，大幅擴大至2019年的20854億元，復合年增長率達到68.1%（財華社估算）。

以淨收入來看，京東是增長最迅猛的中國零售商，2016年至2019年期間，其淨收入的復合年增長率達到了31%，在國内零售商中名列前茅，增幅甚至高於美國最大零售商沃爾瑪(WMT-US)的3%和亞馬遜(AMZN-US)的29%。

盈利能力也逐年提高，不含倉儲物流費用的毛利率由2015年的12.2%，提高至2019年的14.6%以及2020年第1季的15.4%，而包括倉儲物流費用在内的毛利率則由2015年的5.4%，提高至2019年的8.2%和2020年第1季的8.3%。

值得注意的是，京東的經調整經營現金流一直保持正數，見下圖。

從這些圖中可以看出，2020年第1季即使面對疫情的影響，京東的業績依然保持優異表現，而這家科技巨頭還預計其第2季收入淨額將介於1800億-1950億元人民幣之間，同比增幅達到20%-30%。

京東奉行長期主義和商業價值，而不追逐短期某一項財務數據的高增長。正如京東所言，其堅守商業價值和可持續發展，將更多的精力用於持續提升供應鏈效率和用戶體驗，所以在看到其業績質量不斷提高的同時，我們也看到了物流開支和對物流及供應鏈解決方案的投入在保持，這是一家負責任企業應有的態度。

京東在疫情期間發揮的重要作用

截至2020年3月31日，京東物流運營730多個倉庫，包括京東物流管理的雲倉面積在内，倉儲總面積達到了1700萬平方米。在今年的疫情期間，京東物流發揮了驚人的力量，從1月21日至3月31日，京東物流累計承運醫療應急物資超過7000萬件，總重超3萬噸。同時保障疫情期間全國的民生供給，而京東健康還迅速上線多款產品並提供醫療服務。

京東還在疫情期間主動大幅縮短了向供應商的結款週期，向供應商提前預付了大量的預付貨款。財華社留意到，儘管京東作出如此舉動，其自由現金週期仍維持非常穩健的狀態，截至2020年3月末，自由現金週期為-13.2天，意味著存貨和回款週期比其付款週轉期還短13.2天，這反映京東的財務能動性很強。憑借優秀的財務實力，京東面向平台的數十萬商家推出了多項補貼支持措施和一系列幫扶措施，幫助這些合作夥伴度過難關。

在疫情期間，京東履行其技術為本，為社會提供高效、可持續解決方案的使命。通過其先進的智能雲等技術，以及智能供應鏈和智能物流等核心實力，與地區政府合作承建信息發佈、物資供應鏈管理等平台。此外，京東在為企業客戶構建自己的供應鏈能力，和提供供應鏈解決方案等方面也發揮了重要作用。

今年即將到來的第17個京東618將是行業參與度最高的一次京東618，也將通過創新賦能、補貼扶持等措施，幫助150多個品牌銷售破億，幫助超10萬中小品牌商家成交額同比增長超100%。

今年京東618首日，京東超市整體成交額同比增長達100%，京東7FRESH線上生鮮全天成交額同比增長超140%，新通路全天同比增長超100%，可見京東實力。

總結

提供更優質的服務體驗，一直是京東基因。2003年非典型肺炎爆發期間，劉強東就看到了在疫情期間借助互聯網發展業務的機會，並開始在線上銷售產品。2007年，京東開始打造自有的物流網絡，通過管理供應鏈的每一步，全力打通客戶服務的「最後一公里」，目標就是持續提升客戶體現。

是的，京東截至2020年3月末止的年度購買活躍用戶數只有3.87億，儘管友商的用戶體量要比京東大得多，但GMV卻無法比得上京東，或僅比京東高出四分之一左右，與其龐大的用戶規模無法匹配。這或反映出京東的客戶消費力較強，而且擁有更大的用戶可擴展空間，尤其京東最近已開始向五六線城市推進，延伸物流基礎設施，循序漸進打造下沉市場。

當你問京東用戶到底看上京東什麽，相信大部分用戶都會告訴你——速度和溫度，而鑄造這一口碑的是京東一直以來對於以技術為本打造更高效和可持續世界的激情。