山西汾酒：2019年扣非淨利同比增三成 全國化進程顯著提速

山西汾酒（600809）4月27日晚間披露2019年年報，報告期内公司實現營業收入118.80億元，同比增長25.79%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤19.39億元，同比增長28.63%；扣非淨利潤為19.09億元，同比增長30.47%。

2019年以來，山西汾酒進一步聚焦核心品牌，強化資源整合，深耕省外市場，優化營銷機制，收入、利潤增長加速，成績亮眼。

核心産品毛利增加 中高端産品占比提升

2019年，山西汾酒強化核心産品運作，三大系列産品協同發展。公司圍繞「一優三強」酒類品牌一體化運作新模式，以汾酒為營銷龍頭，加快與竹葉青酒、杏花村酒、汾牌系列酒資源共享、協同發展。報告期内公司對全系列産品銷售實行配額制管理，不斷強化公司在青花、玻汾系列的價格及市場運作等方面的主導權和話語權。

年報數據顯示，以青花、金獎系列和老白汾系列為代表的汾酒産品2019年實現營業收入102.97億元，同比增長27.65%，占2019年營業收入的86.68%；汾牌系列酒和以竹葉青為代表的配制酒收入分別為9億元和5.48億元，分別占營業收入的7.58%和4.61%。報告期内，公司汾酒生産量同比增長58.49%，銷量增長21.55%；配制酒生産量同比增長27.30%，銷售量增長40.95%。

在産品結構方面，公司聚焦核心品牌，在産品布局、價格管控等方面，制定了具體的操作性策略並推動方案落地。公司中高端産品占比提升，産品布局成效顯著。值得一提的是，報告期内公司汾酒産品毛利率達到75.80%，同比增加2.66個百分點。

全國化進程提速 電商渠道收入增近六成

山西汾酒持續深化全國布局，省外市場快速擴張明顯。報告期内，公司省内銷售收入57.85億元，省外銷售收入59.60億元，省外占比超過一半，達到50.75%。此外，省外營業收入比上年同期大幅增長47.65%，且省外毛利率比省内毛利率高出6.77個百分點。

2019年公司確定了一個大本營市場（山西），三大重點板塊（京津冀、豫魯、陝蒙），三小市場板塊（華東、兩湖、東南），13個機會型省外市場組成的市場格局—「13313」格局。創新營銷發展方式方法，保存量找增量，加快汾酒全國化布局，確保在穩盤山西市場及傳統優勢市場基礎上，加大力度拓展省外市場。

報告期内，公司在鞏固「1+3板塊」（即山西市場、京津冀板塊、魯豫板塊、陝蒙板塊）市場的基礎上略有增長，適度加大「5小板塊」（江浙滬皖板塊、粵閩瓊板塊、兩湖板塊、東北板塊、西北板塊）市場的拓展力度，加快7個機會型市場（四川、雲南、重慶、廣西、貴州、江西、西藏）的拓展速度。

渠道管控方面，山西汾酒對全系列産品實行銷售配額制管理，實行精細化分級管理；數字化改造傳統渠道，全國市場可控終端網點數量突破70萬家。同時，公司拓展線上+線下，店内+店外營銷模式，電商渠道全年累計粉絲達到302.79萬人，較上年同期增長321.71%，增長速度居行業前列。2019年公司電商銷售收入達2.91億元，比上年同期的1.86億元增長56.20%。

繼續發力「十四五」發展規劃布局之年

年報數據顯示，截至2019年末，山西汾酒應收賬款僅為623.41萬元，占總資産比例的0.04%，應收賬款同比大幅下降50.10%。山西汾酒稱，應收賬款的大幅減少，系公司加大清欠力度，收回前期貨款所致，公司經營質量正穩步提升。

在品牌力方面，根據《2019中國500最具價值品牌》顯示，汾酒品牌價值達377.27億元，較三年改革初期的2017年增加214.44億元，排名大幅上升76位。

有分析指出，在白酒品牌競爭日趨激烈的背景下，山西汾酒各項經營業績再獲顯著突破。2019年業績，不僅證明公司營運能力再上新台階，也為公司2020年開局奠定了良好基礎，更說明了作為山西省國企改革先鋒的山西汾酒，深化改革取得了明顯成效。

據悉，2020年是山西汾酒全面完成「4421」三年攻堅目標及「十三五」發展規劃的決勝之年，也是汾酒「十四五」發展規劃的構想和布局之年。

今年一季度以來，新冠疫情給消費行業帶來不利影響。山西汾酒與經銷商和供應商保持溝通，減小疫情對公司帶來的影響。

山西汾酒認為，未來白酒行業進入穩定盤整期，進入産量穩定和效益提升的高質量發展期，整體增速呈放緩趨勢，行業競爭更加激烈，「馬太效應」會進一步加劇行業的集中和分化，規模優勢進一步擴大，日益趨向優秀品牌、優勢企業、優勢産區集中。

來源：發布易