碧桂園：優等生的“上進心”丨年報拆解㉙

  文/樂居財經研究院 魏薇

  3月27日午間，碧桂園發佈2019年業績公告。2019全年，碧桂園共實現歸屬股東權益的合同銷售金額5522億元，歸屬股東權益的合同銷售面積約6237萬平方米，同比分别增長10.0%和15.2%。

  國家的城鎮化和現代化成就了碧桂園今天的成績。農業現代化提高了生產力，越來越多的人向往城鎮生活的便利，及其就業、教育、商業和醫療資源。在城市化進程中，碧桂園憑借在全國廣泛而均衡的土地佈局，走出了屬於自己的發展之路。作為中國新型城鎮化的踐行者，碧桂園已為超過1200個城鎮的160多萬戶業主提供現代化的好房子、好社區。

  增收增利，業績保持穩固增長

  2019年，碧桂園實現營收4859.1億元，同比增長28.2%。毛利潤與淨利潤分别為1266.4億元和612億元，分别同比增長23.6%和26.1%。股東應佔淨利潤為395.5億元，同比增長14.2%。股東應佔核心淨利潤401.2億元，同比增長17.6%。

  營業收入的增長主要是由於主營業務收入的增加。房地產開發業務的收入由2018年的3694.05億元上升28.6%至4705.1億元；建築的對外收入由2018年度的52.65億元上升18.1%至62.19億元。物業投資、酒店經營及其他業務在2019年的收入也上升6.1%至0.47億元。

  2019年毛利率為26.06%，淨利率為12.6%。結合歷史數據來看，碧桂園的盈利水平保持在相對穩定的水平。

  降槓桿成效顯著，財務結構穩健

  2019年底，碧桂園的淨借貸比率為46.3%，同比下降3.3個百分點，相較2017年56.9%的數據更是有了明顯下降。自2014年以來，碧桂園的淨借貸率就一直控製在70%以下，處於行業平均水平之下，財務狀況保持穩健。

  同時，碧桂園的長短債結構合理。期末有息負債總和為3696.03億元，其中，銀行及其他借款共計2527.93億元。一年内到期需償還的借款約800.57億元，佔比約31.7%。除銀行及其他借款外，2019年底，於一年内到期的流動負債還有73.43億元、288.5億元的公司債券、0.22億元的可轉股債券，合計1162.72億元。

  現金流方面，碧桂園的可動用現金餘額更是達到有史以來最高水平，約2683.48億元，佔資產總額的14.07%，現金短債比達2.3倍，足夠覆蓋其短期債務。與2018年底的1.9倍相比，短期償債能力增強。另有3167.9億元的銀行授信額度尚未使用，自2016年起第四次連續在年末實現正淨經營現金流，整體營運資金充裕。

  多產業協同發展，科技領域成績斐然

  截至2019年底，碧桂園的業務範圍已遍佈中國内地的31個省市自治區，282個地級市，1299個縣/鎮區，是行業内佈局最廣泛的房企，豐富的項目儲備為未來營業收入的持續增長提供了保障。

  作為全世界創造美好生活的高科技綜合性企業，碧桂園圍繞地產、機器人、現代農業三大重點業務進行佈局，協同發展。

  除房地產開發領域獲得的亮眼業績外，碧桂園在科技領域取得的成績也相當顯著。自2018年7月啓動碧桂園博智機器人項目以來，重點聚焦建築機器人的研發、製造與應用，集中開展重點產品的研發與關鍵技術攻關，在關鍵領域擁有一批自主核心技術。現已有在研機器人50款，其中32款已經投放工地進行測試，使得安全性和工作效率大大提升。

  碧桂園還將持續研發高科技產品，用機器人實現人民對美好生活的向往。

  與國家共繁榮，積極回饋社會

  國家的高速發展成就了今天的碧桂園，同時，碧桂園也在以自己的方式積極回饋社會，在精準扶貧和現代農業上持續發力，貢獻自己的力量。迄今為止，碧桂園堅持公益扶貧事業已超過23年，累計參與社會慈善捐款超64億元，併主動參與全國9省14市的精準扶貧和鄉村振興工作，正幫助33.6萬農村貧困人口脫貧致富。2019年累計納稅額高達702億元，

  疫情期間，碧桂園先後多次捐款捐物馳援抗疫。捐贈設立的抗擊新冠肺炎基金規模累計已達2億元。期間，通過捐贈設立醫護人員和志願者關愛基金，從全球各地購買緊缺醫療物資，直接運送到一線。向隔離站點和方艙醫院免費提供餐飲機器人、自辦口罩生產線等多種方式支持各地防疫工作。

  因疫情影響，全國多處進行交通管製，農戶的大量農產品滞銷。碧桂園將扶貧工作與解決民生問題相結合，先後多次從貧困地區採摘新鮮蔬菜運送到疫區，不僅避免了種植戶的經濟損失，也給疫區居民提供了更多生活上的保障。

  未來，碧桂園將持續不斷地發揮潛力和才能，為社會進步、國家城鎮化和現代化作貢獻，為社會和資本市場創造更大的價值。