【會議直擊】中國聯通(00762-HK)：可用5G基站超過6萬個 將把握疫情帶來的轉型機遇

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【財華社訊】中國聯通(00762-HK) 召開2019年電話業績發佈會，宣佈其截至2019年的全年業績。財報顯示，公司全年實現服務收入2,644億元（人民幣，下同），較去年同比上升0.3%。得益於良好的成本管控，儘管受到提速降費的持續影響，公司盈利能力保持快速提升，EBITDA達到944億元，同比增長11.1%；稅前利潤達到142億元，公司權益持有者應佔盈利達到113億元，同比增長11.1%。2019年，公司派發每股末期股息0.148元，而2018年為每股派息為0.134元。

公司在過去一年中，堅持精準高效投資，創新實施5G網絡共建共享，在保障5G網絡高效建設的同時，大幅節省資本開支。2019年9月9日，公司與中國電信簽署合作協議，在全國範圍內共建一張5G接入網絡，目前雙方已累計開通共享5G基站5萬個，共同節省投資成本約人民幣100億元。公司可用5G基站規模超過6萬個，支撐5G服務從試驗初步邁向商用。

至於5G網絡情況，王曉初表示，5G終端產業鏈日益成熟，投資成本和運營成本大幅節省的情況下，實現網絡質量提升。2019年公司在5G上的開支總共79億元。2020年公司將開展5G的規模建設，預計在5G上投資將佔到公司全面總投資額的一半，並將與中國電信進行基站共建共享，在今年第三季度力爭實現共建20萬個基站，覆蓋全國所有城市。未來公司還將和中國電信在4G、光纖、網絡等全方位的共建共享，提升雙方競爭力，並共同加強產業生態圈培育。

他表示，相信在今年下半年5G終端的價格能夠達到大眾能夠接受的範圍。他預計5G為公司帶來的收入呈現低後高的趨勢，一開始收入不會過高。隨著和4K、8K視頻、AR、VR的產品合作發展，場景化精準營銷，長期性海量數據的接入，以及不斷擴充終端產品的邊界，相信會促進5G收入長期性提升。公司還致力打造青島港等30多個標桿示範項目，5G創新聯盟成員已經發展至600多家，與合作夥伴共建5G實驗室達到15個，行業影響力不斷提升。

財報顯示，2019年，公司資本開支總額為564億元，自由現金流保持強勁，達到264億元。截至2019年底，公司資產負債率為39.3%，同比下降2.5個百分點。2019年，公司移動服務收入實現人民幣1,564億元，同比下降5.3%，降幅較首三季度逐步趨緩。

談及移動服務收入下滑原因，王曉初表示，移動用戶有所減少主要是由於部分人是雙卡用戶，但是由於疫情影響，部分用戶只選擇使用一張卡，因此用戶數字看上去減少，實際人數和流量並沒有減少。

疫情持續，對中國聯通業務帶來短時間挑戰，但是公司表示有信心把握疫情帶來的轉型機遇。王曉初表示，隨著疫情逐步得到控制及復工復產步伐加快，公司相信用戶需求將逐步釋放。疫情加速了數字化、網絡化、智能化的用戶需求，有利於推動行業轉型升級。公司將加大線上、線下業務的協同發展，把握疫情帶來的機遇，比如發展遠程醫療、遠程辦公、遠程教育等信息化產品應用，全力做到“轉危為機”。

展望2020年，中國聯通仍舊面臨傳統市場高飽和、激烈市場競爭和「提速降費」的影響，並承受5G資本支出和成本上升、新型冠狀病毒疫情影響等新挑戰，但是公司穩中向好、長期增長的基本趨勢沒有改變。

 “若夏天疫情結束，我們有信心把上半年業績追回來，但是全年都沒有結束的話，我們會及時調整預算，” 王曉初說。他又稱，公司今年將加快產品轉型及渠道提質轉型，提升客戶運營能，著力打造雲計算、大數據、物聯網等創新業務核心能力，積極發揮5G網絡共建共享優勢，並完善4G網絡深度與廣度覆蓋。

公司董事長兼首席執行官王曉初和执行董事兼首席财务官朱可炳于3月23日出席业绩电话会议，並就最新情况回答记者问题，节录如下:

Q: 預計公司和中國電信合作在未來2至3年可節約多少成本？預計5G每用戶平均收入（ARPU值）提升空間有多大？移動服務的陣痛期什麼時候過去？

A: 5G的ARPU值的變化取決於網絡建設和手機的普及，目前ARPU值提升只有約10%，主要的原因是5G的普及率還比較低。在共建共享方面，預計公司和中國電信合作，雙方都可至少節省40%的投入。至於移動的陣痛期，每月情況都在好轉，原定是2月會好轉，現在我認為從去年到今年3月陣痛期會過去。

Q：對5G手機有沒有一些補貼？

A：中國聯通決定不進行5G補貼，所以目前5G終端價格比較貴，在3000元左右，但是到了下半年，價格到1000至2000元的時候，相信會令5G得到大規模發展。

Q：疫情對公司業務及5G建設的影響如何？派息會不會受5G開支影響而不派那麼多？

A：由於用戶工作、生活仍然離不開手機，總體流量沒有下降，但是由於疫情影響，工作上的聯絡大幅減少，因此語音業務較大影響。5G網絡建設方面，從春節到2月，基本無法施工，令5G施工和設備供應鏈出現問題。但是，3月逐漸開始好轉，爭取下半年趕上進度，並提前一個季度完成全年工程目標。派息是根據公司盈利的增長，公司希望派息繼續保持去年的發展勢頭；若疫情在夏天前結束，我們有信心為股東創造和今年一樣的價值增長。

Q：疫情影響5G網絡建設施工的天數？對公司今年上半年業績是否有預測？

A：目前對5G網絡工程建設影響的時間是4周，主要是2月近一個月的時間，人員和物資流動受到影響。但是，從3月開始公司會盡量縮短時間、加快進度，彌補過去的時間。至於今年上半年業績，我們對公司的今年發展目標沒有改變，若夏天疫情結束，我們有信心把上半年業績追回來，但是全年都沒有結束的話，我們會及時調整預算。

Q：供應鏈的影響情況如何？和中國廣電在室內頻段有無合作計劃？中國移動4G資產的折舊年期從5年延長到7年，中國聯通的5G折舊年期是怎樣的情況？

A：全球的供應鏈都受到一定影響，但預計從這月逐漸進入正常供應，運輸亦開始恢復。室內的頻段方面，我們和中國電信有共識，也在和中國廣電商討合作，歡迎一同建設。至於中國移動對折舊期更改，它只是一個財務數字，並沒有本質性改變公司的實際現金流情況。中國電信5G折舊期是10年，由於我們公司的5G網絡投資佔總投資的40%，中國電信佔到60%，因此我們跟隨中國電信的折舊期，5G折舊期按10年計算，其他投資的折舊期不變。