年度业绩高质量增长，蓝光嘉宝服务搭建生活服务新生态

原創

日期：2020年3月21日 上午11:46作者：覃汉计 編輯：彭尚京

名列2019年中国物业服务百强企业排名第11名的物业服务供应商——蓝光嘉宝服务(02606-HK)取得跨越式发展，企业社会和行业影响力持续增长。

去年以来，蓝光嘉宝服务捷报频传，继2019年10月成功赴港上市后，蓝光嘉宝服务于近日向市场递交了令人满意的成绩单。于2019年度，蓝光嘉宝服务实现收入21亿元(人民币，下同)，首次突破20亿元大关，同比增幅达43.4%；净利润则由2018年的2.97亿元增长49.6%至4.44亿元。

业绩高质量增长，运营能力持续增强

拥有近20年住宅及社区商业物业管理经验的蓝光嘉宝服务发展迅速，借助其强劲的区域龙头优势立足西南，辐射全国，成为我国物业管理服务细分领域的翘楚。

蓝光嘉宝服务通过股权投资、组建联盟、共建平台等多种合作方式，与物业同行、产业投资人、社区服务龙头企业等伙伴紧密合作，打造全生态+功能平台的发展模式。近几年，蓝光嘉宝服务以这种具备强劲发展潜力的轻资产模式以及强大的品牌竞争实力和运营管理能力，加速推进物业产业的规模化扩展。

也正是这种极具活力和共赢机制的发展模式助力蓝光嘉宝服务在过去几年业绩保持高速成长——截至2016年-2019年底，蓝光嘉宝服务总收入由6.58亿元(人民币，下同)增至21.00亿元，复合年增长率高达47.21%；公司股东应占利润由1.01亿元增至4.3亿元，复合年增长率为62.06%。

年内，蓝光嘉宝服务业务覆盖范围继续扩大，在管总建筑面积及合约面积分别为7170万平方米和1.17亿平方米，同比分别增长约18.3%和58.8%。

在2019年度，蓝光嘉宝服务的财务指标显著提升，除了营业收入和净利润取得高双位数增幅外，其他财务指标亦取得良好的表现。

毛利率方面，蓝光嘉宝服务的整体毛利率由2018年度的33.2%增长至2019年度的36.2%，同比增长3.0个百分点。这归功于蓝光嘉宝服务的咨询服务及社区增值服务业务板块表现亮眼，该两个业务2019年营收分别同比大增121.0%及34.9%。且该两项业务毛利率较高，分别为53.9%及36.1%，同比提升2.0个百分点及1.7个百分点，从而带动了公司整体毛利率的提升。

值得注意的是，蓝光嘉宝服务近几年依靠自身能力实现了经营业绩的高速增长，与母公司蓝光集团的关联度逐年降低。

上图可见，蓝光嘉宝服务于2019年来自第三方物业开发商的在管建筑面积同比增长26.33%至4261.1万平方米，较来自蓝光集团的在管建筑面积高出1350.5万平方米；而自第三方物业开发商所开发的物业获得的总收入占同期总收入48.53%，较2016年的15.02%增加33.51个百分点。这充分表明了蓝光嘉宝服务已经逐步脱离对母公司的依赖，公司推行的轻资产运营及三条业务齐头并进的发展模式是成功的，也是可行的，这是实现高质量发展的正确举措。

更为重要的是，随着蓝光嘉宝服务利润的持续释放以及所持现金的充沛，蓝光嘉宝服务决定积极回馈股东，派发截至2019年12月31日止年度现金分红每股0.97元（税前）。此次蓝光嘉宝服务上市后的首次现金分红，总金额约1.73亿元，占税后归母净利润比例40%。

规模与利润并重 

蓝光嘉宝服务三条业务线(物业管理服务、社区增值服务、咨询服务)以及多元化的物管组合(住宅、商业、办公楼宇等物业)形成了强大的协同效应，有助于搭建现代化的生活服务新生态，为蓝光嘉宝服务的发展蓝图提供了强劲的动力支撑。

在全国开拓发展的蓝图中，蓝光嘉宝服务将规模与利润并重，以业态区域双聚焦，从而实现高质量的精准投资，把握行业发展的历史契机。

从历年来的规模扩张进程看，蓝光嘉宝服务通过回归本质的方式平衡了规模的扩大和利润的提升。截至2016年-2019年底，蓝光嘉宝服务的在管建筑面积由2418.4万平方米增至7170万平方米，翻了近2倍。在业务规模加速扩张的背景下，公司业绩因此水涨船高，三年时间公司拥有人应占利润增长超过3倍，2019年首次突破4亿元大关。

在具体的投资策略上，蓝光嘉宝服务以“1+1+N”的投资策略为公司完善布局策略，以助力快速整合资源，达到安全且快速扩张的目的。“1+1+N”模式可理解为：

1：巩固西南首强，打赢成都战役

1：战略聚焦华东，形成局部区域优势

N：布局高价值区域及省会城市

作为西南地区物业服务行业的龙头企业，蓝光嘉宝服务在巩固西南核心地区领先优势的同时，将长远目标聚焦于华东地区的发展，以形成局部区域优势。此外，蓝光嘉宝服务还拓展布局全国黄金地段，主要包括高价值区域以及省会城市。

在完善的投资策略助力下，蓝光嘉宝服务的全国布局日趋平衡，物业管理业务覆盖了全国大部分省市，包括西南核心地区、华东区域以及华南等重点地区。在巩固及增强西南区市场地位的同时，蓝光嘉宝服务计划寻求战略投资、合作及并购机会，于华东、华南、环渤海经济圈以及粤港澳大湾区加速业务扩张，进一步加大全国市场渗透率。

再接再厉，制定四大核心工程迎发展

在2019年硕果累累的基础上，蓝光嘉宝服务将在2020年全面提升服务品质，持续提升客户满意度，降低应收账款风险。

为达到以上经营目标，蓝光嘉宝服务制定了四大核心工程：

1）经营创新突破 ：立足嘉宝新商业模式，聚焦四大核心增值业务。继续践行公司在物业管理服务、咨询服务及社区增值服务三大分部的物业管理全产业链一体化服务范畴，三条业务线的协同效应帮助公司实现多元化的收入来源及捕捉新商机。

2) 并购整合经营能力突破：抓组织、强队伍、优机制、快速实现经营价值提升。

3)品质夯实提升客户满意：标准先行，品质夯实，强控应收款。

通过向雇员提供系统及广泛的培训计划，并提供行业品质标准和工作场所安全标准相关知识以提升技术和服务能力。2019年，蓝光嘉宝服务在全国范围内推出嘉宝“幸福居”计划，有逾百万业主和居民参与对“物”的保值增值与对“人”的关爱的概念推广活动。嘉宝“幸福居”已成为公司与百万业主的共享愿景。因此，公司于2019年的客户满意度再创新高，于盖洛普满意度调查达到95分。

4)科技数字化升级：实现“服务数字化+经营数字化+管理数字化”，构建数据化资产。在科学数字化升级整体规划方面，蓝光嘉宝服务依托企业数据平台、“稳敏”双态技术架构落地科技智慧场景并完成数据的采集与分析。协同上下游生态合作伙伴，集成技术和产品，整合运营和服务，实现在社区建设、服务管理、经营运作方面的赋能。

具体来看，公司将打造“稳敏”双态技术架构，构建业务服务、企业服务、AIOT、大数据四大IT平台，通过占领私区入口，改造公区触点、物业运营工具AI化等方式，实现科技智慧在嘉宝内部落地。此外，协同上下游产业生态圈伙伴，通过建设能、算法赋能、营销赋能等方式，输出嘉宝智慧社区的基础建设、服务智能、经营智能等3大类产品服务体系。

以上的科技数字化升级，将公司价值得以实现：支撑地产产业升级及产品溢价；颠覆物业劳动密集特性，突破创收瓶颈；参与并承接智慧城市的建设及运营。

人才与组织保障为发展铸造坚实后盾

人才是业务最直接的保障，蓝光嘉宝服务高度重视“人才领先”战略，不断吸纳更多业内专业领域及新生代专业人才，着力构建人力资源再造工程和完善的人才培养机制，从根本上提升商业管理企业驾驭市场的能力。

人才保障方面，支撑收并购规模扩张，推进项目三大岗位认证体系，同时建立战略人才储备池保障人才供应。机制优化方面，蓝光嘉宝服务对标行业领先激励机制进行升级，激发关键人才积极性、创造性，激发团队内生性动力，快速抢占市场。

蓝光嘉宝服务的激励体系包括股权激励(如授予高级管理层的限制性股份)、激励性薪酬(如基于超出原有目标的利润而授予公司区域公司管理团队的额外奖金)、合伙人机制(如授予项目公司管理团队的额外分红及奖励)。

目前，蓝光嘉宝服务正发展牵头推动第三期股权激励，项目合伙人激励机制亦不断升级，项目合伙人于日常运营中拥有更多自主权，且其利益与项目公司的财务表现密切相关，以提升其激励性。

组织保障方面，蓝光嘉宝服务结合自身的特点，创建起以“金管家”为核心的四种差异化服务模式，基于人们对服务和生活的品质追求，紧跟客群需求，不断提升服务质量，完善服务体系，并兼顾人性化、个性化，为业主定制专属服务。

蓝光嘉宝服务还将精简组织层级、推进市场化机制，以达到效率的最大化，提升公司的利润水平。

蓝光嘉宝服务十分注重效能提升，透过服务多元化及采用技术、标准化及自动化，升级生活家服务体系，提升组织效能，从而进一步降低运营成本、提升盈利能力。根据中指院资料，2018年物业服务百强企业的营业成本率为76.4%，而蓝光嘉宝服务同期营业成本率为66.76%，较百强行业平均水平低近10个百分点，凸显出了公司在提升效率及降低成本方面成果十分显著。