虧損擴至1.09億元，永泰生物二次闖關港交所

原創

前言：

這已是永泰生物向港交所的第二次遞表。

在上次衝刺港交所未果後，永泰生物製藥有限公司（簡稱：永泰生物）再次向港交所遞交上市申請。

據招股書披露，其是中國一家領先的細胞免疫治療生物醫藥公司，常年專注於T細胞免疫治療藥物研發和商業化。

其實，自港股新規改革以來，尚未盈利的藥企便赢得了不少上市紅利，港交所也由此擴容了不少，永泰生物能否有幸入列？

仍處於盈利前階段

正如上文所說，永泰生物尚未盈利。

和多數生物藥企一樣，永泰生物沒有產生任何產品銷售的所得收益，公司唯一的收入源來自其他收入，其中主要包括提供細胞凍存服務收取的收入、銀行存款利息收入、政府補助等。

數據顯示，2018-2019年永泰生物的其他收入分别為521.8萬元（人民幣，單位下同）、288.8萬元。其他收入在不斷下滑外，永泰生物的虧損還在持續，這一數字由2018年的虧損3488.8萬元增至2019年的1.09億元。

其中，細胞凍存為一個通過冷卻至極低溫度來保存細胞的過程。

一般而言，公司與個人訂立為期十年的協議，以幫助雙方將其身體中提取的免疫細胞保存。不過因其在2017年10月獲得EAL的IND批件，因而自11月起，公司已不再參與新的細胞凍存活動。

不過，因公司在研產品取得監管批準的過程漫長、耗時且在本質上不可預測，永泰生物的在研產品均未獲得批準進行推廣。

此外，近期由COVID-19引發的疫情已造成公司業務營運中斷，因其核心在研產品EAL的臨床試驗被迫暫停，且預期在疫情得到遏制前不會恢復。

由此，永泰生物的盈利前階段恐還要持續很長一段時間。而為維持盈利，永泰生物還需繼續開發擁有重大市場潛力的在研產品，並最終實現商業化。

數據顯示，2018-2019年公司產生的研發開支分别為3120萬元、6200萬元，隨著永泰生物的在研產品進入臨床試驗，加上公司還將繼續支持在研產品在其他適應症治療藥物的臨床試驗。

未來，預計永泰生物的研發開支還將大幅增加。

未來市場空間可觀

但也不可否認，創新藥研發的市場空間仍然可觀。

技術的更新叠代，讓癌症免疫治療徹底改變了傳統療法。因其能夠提供相對持久的緩解，同時在某些晚期癌症患者中具有良好的安全性及有效性，近年來癌症免疫治療的發現和發展標志著癌症治療的里程碑。

從主要類型來看，癌症免疫治療包括細胞免疫治療、檢查點抑制劑、治療性癌症疫苗和細胞因子治療。

雖然腫瘤免疫治療種類眾多，但本質上絕大多數都是通過T細胞發揮抗腫瘤作用。因腫瘤免疫治療發展階段的不同和國内外藥品上市審批制度的差異，使得部分全球先進的腫瘤免疫 治療產品，尤其是細胞免疫治療產品尚未在中國市場上市。

據招股書披露，2018年全球癌症免疫治療市場規模達到206億美元。

隨著免疫檢查點抑制劑市場的銷售增長以及新治療的批準，預計市場規模於2023年將增至755億美元，並於2030年將達到1236億美元。

其中，中國的癌症免疫治療市場預計在2018年達到人民幣19億元，預計到2030年將增至人民幣2291億元。

癌症免疫治療有望成為中國市場的主要癌症治療方法之一。