亏损扩至1.09亿元，永泰生物二次闯关港交所

原創

前言：

这已是永泰生物向港交所的第二次递表。

在上次冲刺港交所未果后，永泰生物制药有限公司（简称：永泰生物）再次向港交所递交上市申请。

据招股书披露，其是中国一家领先的细胞免疫治疗生物医药公司，常年专注于T细胞免疫治疗药物研发和商业化。

其实，自港股新规改革以来，尚未盈利的药企便赢得了不少上市红利，港交所也由此扩容了不少，永泰生物能否有幸入列？

仍处于盈利前阶段

正如上文所说，永泰生物尚未盈利。

和多数生物药企一样，永泰生物没有产生任何产品销售的所得收益，公司唯一的收入源来自其他收入，其中主要包括提供细胞冻存服务收取的收入、银行存款利息收入、政府补助等。

数据显示，2018-2019年永泰生物的其他收入分别为521.8万元（人民币，单位下同）、288.8万元。其他收入在不断下滑外，永泰生物的亏损还在持续，这一数字由2018年的亏损3488.8万元增至2019年的1.09亿元。

其中，细胞冻存为一个通过冷却至极低温度来保存细胞的过程。

一般而言，公司与个人订立为期十年的协议，以帮助双方将其身体中提取的免疫细胞保存。不过因其在2017年10月获得EAL的IND批件，因而自11月起，公司已不再参与新的细胞冻存活动。

不过，因公司在研产品取得监管批准的过程漫长、耗时且在本质上不可预测，永泰生物的在研产品均未获得批准进行推广。

此外，近期由COVID-19引发的疫情已造成公司业务营运中断，因其核心在研产品EAL的临床试验被迫暂停，且预期在疫情得到遏制前不会恢复。

由此，永泰生物的盈利前阶段恐还要持续很长一段时间。而为维持盈利，永泰生物还需继续开发拥有重大市场潜力的在研产品，并最终实现商业化。

数据显示，2018-2019年公司产生的研发开支分别为3120万元、6200万元，随着永泰生物的在研产品进入临床试验，加上公司还将继续支持在研产品在其他适应症治疗药物的临床试验。

未来，预计永泰生物的研发开支还将大幅增加。

未来市场空间可观

但也不可否认，创新药研发的市场空间仍然可观。

技术的更新迭代，让癌症免疫治疗彻底改变了传统疗法。因其能够提供相对持久的缓解，同时在某些晚期癌症患者中具有良好的安全性及有效性，近年来癌症免疫治疗的发现和发展标志着癌症治疗的里程碑。

从主要类型来看，癌症免疫治疗包括细胞免疫治疗、检查点抑制剂、治疗性癌症疫苗和细胞因子治疗。

虽然肿瘤免疫治疗种类众多，但本质上绝大多数都是通过T细胞发挥抗肿瘤作用。因肿瘤免疫治疗发展阶段的不同和国内外药品上市审批制度的差异，使得部分全球先进的肿瘤免疫 治疗产品，尤其是细胞免疫治疗产品尚未在中国市场上市。

据招股书披露，2018年全球癌症免疫治疗市场规模达到206亿美元。

随着免疫检查点抑制剂市场的销售增长以及新治疗的批准，预计市场规模于2023年将增至755亿美元，并于2030年将达到1236亿美元。

其中，中国的癌症免疫治疗市场预计在2018年达到人民币19亿元，预计到2030年将增至人民币2291亿元。

癌症免疫治疗有望成为中国市场的主要癌症治疗方法之一。