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【大行报告】交银国际: 上调东方航空(00670-HK)目标价至4.75港元
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日期:2019年9月20日 下午2:12
【大行报告】交银国际: 上调东方航空(00670-HK)目标价至4.75港元

【财华社讯】交银国际发表报告,预期稳健的国內需求将支撑收益率改善,东方航空(00670-HK)的盈利有望大幅回升。

报告预计2019-20年东航的国內收入客公里将维持两位数增幅,因东航计画在2019下半年至2020上半年期间将航线网路扩大到中国的二三线城市,但平均机票价格下降或会增加整体收益率的压力。

此外,报告预计1)燃油价格波动加剧,2)上半年需求逊预期以及3)收益率前景不明朗将令中小型航司压缩短期扩张计画。运力增速下降将有利于下半年收益率的稳定。

尽管东航的运营表现逐渐稳健和下半年前景好转,但燃油价格不明朗和贸易战持续令其估值跌至接近历史低位,目前估值吸引。交银国际将目标价从4.37港元上调至4.75港元,基于2019年1.0倍的市净率,并将评级从中性上调至买入。

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