【大行報告】交銀國際：下調華能國際(00902-HK)目標價至5.43港元 維持買入

交銀國際發表研報指，對華能國際(00902-HK)19年下半年售電量的預期比其管理層指引保守。該行現在預期華能國際2019年總體售電量同比微降2.1%到397,259吉瓦時(比之前預期略低1%)。

然而，該行預期公司的單位售電毛差將從2018年底的每千瓦時0.2039元人民幣(下同)按年大增15.1%到2019年底的0.2347元，預計2019年的直供電比例將微升3個百分點到50%(上半年為47.0%)。

該行下調了19年下半年的售電量增長預測，因此將華能國際2019-21年的淨利潤預測下調11.1%/6.9%/5.4%。並預期該公司在2019-21年間保持70%的分紅比例。

調整盈利預測後，該行把該公司目標價從5.47港元微降至5.43港元。維持買入。