【大行報告】光大證券:鮮果影響或短暫 三季度CPI同比或走弱

日期:2019年6月13日 上午9:40
【大行報告】光大證券:鮮果影響或短暫 三季度CPI同比或走弱

光大證券發表研報指,5月CPI同比升至2.7%,略低於該行預期的2.8%,鮮果為CPI最大推手。供給青黃不接,去年倒春寒蘋果、梨等受災影響庫存,鮮果對CPI同比較上月多貢獻0.3個百分點,扣除鮮果後CPI同比弱於上月。豬肉貢獻略升。鮮菜貢獻略降。非食品同比普降,通脹内生動力不足。增值稅下調對不含稅PPI同比的一次性提振消退,需求走軟,基數略高,PPI同比回落。

往前看,隨著夏季時令水果的上市,鮮果影響或短暫,但補欄路漫漫,豬價支撐持續,二季度高基數消退後,三季度CPI同比或走弱,年中和年底的高點或亦難超3%。基建和地產施工回溫雖支撐國内大宗價格,但貿易摩擦有負面衝擊,基數前高後低,PPI下半年或亦溫和。總體看,通脹或難成貨幣政策掣肘。

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