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【大行報告】廣發策略:如何看“類滯脹”對A股的影響?

日期:2019年6月2日 下午5:08
【大行報告】廣發策略:如何看“類滯脹”對A股的影響?

廣發策略指出,近期水果及豬價上漲引發投資者對於經濟陷入“滯脹”的擔憂。2012年以來“量”“價”傳導關系較紊亂,經典的“美林時鐘”(覆蘇-過熱-滯脹-衰退)較難適用,廣發認為,當前中國經濟較大概率會進入非典的“類滯脹”狀態:徒有“量”跌“價”升的表象,缺乏經濟周期輪動的本質。

廣發策略維持A股處於慢牛中的震蕩調整期判斷,“類滯脹”預期對必需消費品形成支撐。建議關註:(1)“類滯脹”時期大多領漲、中國優勢且高景氣趨勢延續的必需消費(食品飲料、農林牧漁、一般零售);(2)逢低布局前期跌幅較大、新經濟“寬信用”受益且6月科創帶起風險偏好的成長科技(計算機、半導體);主題投資關註上海自貿區、國企改革。

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