【大行報告】廣發策略：如何看“類滯脹”對A股的影響？

廣發策略指出，近期水果及豬價上漲引發投資者對於經濟陷入“滯脹”的擔憂。2012年以來“量”“價”傳導關系較紊亂，經典的“美林時鐘”（覆蘇-過熱-滯脹-衰退）較難適用，廣發認為，當前中國經濟較大概率會進入非典的“類滯脹”狀態：徒有“量”跌“價”升的表象，缺乏經濟周期輪動的本質。

廣發策略維持A股處於慢牛中的震蕩調整期判斷，“類滯脹”預期對必需消費品形成支撐。建議關註：（1）“類滯脹”時期大多領漲、中國優勢且高景氣趨勢延續的必需消費（食品飲料、農林牧漁、一般零售）；（2）逢低布局前期跌幅較大、新經濟“寬信用”受益且6月科創帶起風險偏好的成長科技（計算機、半導體）；主題投資關註上海自貿區、國企改革。