信利国际勒紧裤带降成本，一季度溢利预增7倍至1亿

原創

乐视的阴影并没有轻易的将信利国际(00732-HK)绊倒。随着5G科技布局，信利国际越发强劲。受市场宏观环境影响，产业链公司受益需求发生着变化，信利国际又将受到怎样的影响？

近日，信利国际发布2019年4月未审核营业报告。报告显示信利国际在4月单月实现未经审核综合营业净额约为18.75亿港元，同比增加约19.1%。2019年前4个月，信利国际未经审核累计综合营业净额约为64.55亿港元，同比增加约14.3%。

4月未审核营业报告数据看，信利国际呈现上升趋势。

5月17日信利国际发布公告：预期截至2019年3月31日止,3个月本公司拥有人应占综合溢利将会大幅增加约7倍至约1亿港元。

溢利预期增加的主要原因是行政费用下跌。由于严格控制成本，本期间与2018年同期相比减少约2800万港元。此外是政府津贴增加，与2018年同期相比，本期间增加约4500万港元。

在2018年业绩不及预期并有所下滑的情况下，信利国际大刀阔斧地进行调整。

2018年营收减少，毛利率下降

信利国际是信利集团旗下的投资控股公司，为内地最大智能手机组件部件制造商，以及全球顶级自动化显示屏供货商之一，其主要业务为制造及销售液晶体显示器产品，包括触控屏产品，以及电子消费产品，包括微型相机模块、指纹识别模块、个人保健产品及电子设备。

信利国际2018年实现收益约197.62亿港元，同比减少4.7%；毛利约18.86亿港元，同比减少7.6%；公司拥有人应占年度利润7419万港元，同比增长17.8%；基本每股盈利2.36港仙。由去年业绩表现不好，及于净负债率上升，公司不建议派息。

对于营收下滑的原因，信利国际表示，营收下跌主要是因为中国国内手机出货量按年下降15.6%(根据中国信息通信研究院报告)及2018年人民币贬值。集团超过60%收益来自国内销售并以人民币开具发票。因此，该集团于2018年的港元等值收益备受影响。

值得一提的是，去年信利国际毛利率下跌至约9.5%，较上年同期的9.8%下跌0.3个百分点。对于毛利率下滑的原因，主要受智能手机业务竞争激烈及2018年人民币贬值所影响。集团主要手机相关产品收益以人民币计值，而其核心原材料成本主要以美元计值，因此，人民币贬值令集团智能手机相关产品的毛利率倒退。

而企业利润的改善受限于各项数据的变化。

2017年就特定客户的不良贷款作出一次性全额拨备(扣除保险赔偿)约4.14亿港元，本年度则没有再次发生类似事件。2017年上半年收取政府津贴约0.80亿港元，本年度则没有再次收取。分占联营公司亏损于2018年增加，此外人民币于2017年升值并于2018年贬值。其他收益或亏损净额约1.03亿港元，同比增长47%，主要由于2017年获得汇兑收益净额，而于2018年则产生汇兑亏损净额。

主营业务收入同比减少

据财报显示，信利国际的主营业务为销售液晶显示器产品和销售电子消费产品，其中销售液晶显示器产品为该公司营收占比最大。

2018年，信利国际的液晶显示占集团2018年收益约61%。2018年信利国际销售液晶显示器产品收入为120.70亿港元，较上年同期的150.83亿港元减少30.13亿港元，2018年销售电子消费产品收入为76.92亿元，较上年同期的56.50亿港元增加约20.42亿港元。 

对于2018年液晶显示器产品收入下滑，受2018年液晶显示器业务倒退，智能手机相关业务的触控产品销售大幅下跌影响，导致集团其他业务（包括微型相机模组、指纹识别产品及印刷电路板销售）占集团2018年收益达到38%。而行业低迷主要原因在于国内智能手机基本处于饱和状态，再加上智能手机质量上升之下消费者更新换代的频率减少。

同时财华社发现，2018年信利国际电子消费产品的收入较上年同期有所增加，集团其他业务分类显著增长有赖2018年微型相机模组销量大增。

从当前来看，集团智能手机相关业务将面临压力，但随着2019年下半年5G智能手机面试，情况将有所改善，而非智能手机相关业务于2019年持续增长。

随着5G实现全面普及，液晶天线前景明朗。在2018年信利国际业绩发布会上，公司表示液晶天线正在与天线公司合作，受众市场为5G基站和低轨卫星天线公司。现在产品处于开发和设计中，预计2019年8、9月实现测试。如果测试通过就会很快应用到5G基站和低轨卫星市场中。