首季營收增七成，龍頭鋁企迎來輕量化「新風口」

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前言：

在過去一個年度實現營收、利潤雙豐收後，國内鋁加工龍頭——中國忠旺（01333-HK）於2019年迎來了在港交所上市的第十個年頭。

近日，中國忠旺公佈截至3月31日未經審核的一季度業績顯示，公司的總收益為61.94億元，較2018年同期的35.58億元大幅上升74.1%。其中，鋁擠壓業務、鋁壓延業務及深加工業務的銷售收益約為61.90億元，其他收益主要為金屬貿易代理費收益，金額約為417.5萬元。

從業績來看，公司的盈利延續了平穩向好的發展態勢，未來前景可期。什麽在支撐中國忠旺不斷成長？

鋁合金模板成「拳頭」業務，市場空間廣闊

公開資料介紹，中國忠旺成立於1993年，2009年5月8日在香港聯交所成功上市，併成為2008年金融危機以來全球最大的IPO項目。

公司主要從事多元化的優質工業鋁加工產品的研發、生產及銷售，形成了以工業鋁擠壓、深加工以及鋁壓延三大核心業務併舉的發展格局，其產品廣泛應用於綠色建造、交通運輸、機械設備及電力工程等領域。

細分來看，鋁擠壓業務主要涵蓋鋁合金模板和工業鋁擠壓兩大板塊。

2019年一季度，公司鋁合金模板板塊的銷售金額為20.5億元，較2018年同期的17.1億元上升19.8%；銷量為5.36萬噸，同比上升16.4%；平均售價為每噸3.82萬元，較2018年同期的每噸3.71萬元上升3.0%。

值得關註的是，工業鋁擠壓板塊的銷售金額約為21.3億元，較2018年同期的10.7億元大幅上升98.8%；銷量為8.34萬噸，較2018年同期的4.38萬噸大幅上升90.5%；平均售價為每噸2.55萬元，較2018年同期的每噸2.44萬元上升4.4%。

可見，隨著產能持續釋放，工業鋁擠壓板塊的銷量在2019年的增速驚人，而鋁合金板塊增速雖不明顯，但也在平穩上升。

併且從2018年全年的各鋁產品銷量來看，鋁合金模板也佔據絕對分量，全年銷售額為129.14億元，佔公司總收益的50.45%。

對此，中國忠旺在報告中提到，鋁合金模板作為公司的一項主要產品，與傳統模板相比，具有重量輕、施工方便、可提高效率、可回收等特點，目前在市場上已累積了良好的口碑。

而近幾年來，為了響應低碳節能的號召，鋁合金模板被大規模引入到建築業當中，成為綠色建築概念的重要一環。

再加上當前鋁模板在中國模板市場的滲透率比較低，可以預見鋁合金模板板塊未來市場空間巨大，還將繼續成為公司業績增長的主要引擎。

銷量貢獻逾三成，鋁壓延業務穩步推進

從公司的另一核心業務來看，其發展態勢也很迅速。

2019年第一季度，公司鋁壓延業務的銷售金額為17.5億元，較2018年同期的5.1億元大幅上升243.3%；銷量為11.48萬噸，較2018年同期的3.05萬噸大幅上升276.8%；平均售價為每噸1.53萬元（2018年同期為1.67萬元）。

顯然，除去鋁擠壓業務外，鋁壓延也是中國忠旺收益的主要貢獻來源。

據年報披露，中國忠旺鋁壓延項目第一條生產線正式投產後以生產標準產品為主，客戶涵蓋工業材料、交通運輸等領域。

目前該項目已取得航空、船舶、軌道交通以及汽車等領域生產資質認證，而汽車板產品已通過部分國内新能源汽車廠商認證，開始小批量供貨。併且鋁壓延項目第二條生產線已開始為部分潛在客戶進行樣品試生產，產品以包裝材料為主。

有業内人士表示,預計到2020年中國鋁需求將大幅增加,需求量增加的主要原因是鋁材及高品質鋁壓延材等材料在輕型汽車和飛機上的廣泛使用。

汽車輕量化趨勢明顯，千億藍海如何佈局？

輕量化被確認為是未來汽車發展的重要方向之一。

所謂汽車的輕量化，就是在保證汽車的強度和安全性能的前提下，儘可能地降低汽車的整備質量，從而提高汽車的動力性，減少燃料消耗，降低排氣污染。實驗證明，汽車質量降低一半，燃料消耗也會降低將近一半。

而車身材料輕量化是目前最為可行的節能減排手段，鋁的密度約為鋼的1/3，鋁代替鋼製造汽車，可使整車重量減輕30%-40%。另外高強度的鋁合金還能帶來更高的安全性能，因此，汽車用鋁是實現輕量化的重要途徑。

據相關報告，到2020年我國僅汽車鋁合金的市場空間就約為2500億元。

實際上，在這一領域中國忠旺佈局已久。公司倚靠從獨立設計到製造加工的全方位能力，以新能源汽車及客車為突破口，在國内獲得了多家知名汽車及客車製造商的青睐，這也意味著具備強實力的龍頭鋁企將率先迎來發展機遇。