【大行報告】中泰證券：溫氏股份(300498-CN)19年首季業績符合預期 維持買入

中泰證券發表研報指，溫氏股份(300498-CN)發佈2019年一季報，業績符合預期，受制於1-2月低迷豬價，且成本端有所上升，一季度生豬業務虧損約為7.06億元;一季度黃羽肉雞價格持續走低，養雞業務業績同比大幅下滑，但2019年全年合理盈利依舊可期。此外，五一假期臨近，凍品庫存逐步消化，豬肉消費需求恢復帶動生豬價格上行。

中泰認為，溫氏作為「公司+農戶」模式龍頭，在當前週期反轉確立、非洲豬瘟下本輪豬價有望創新高的情況下，預計2019-2021年公司商品肉豬出欄量為2400/2600/2800萬頭、黃羽肉雞出欄量為8.23/8.23/8.23億隻，歸屬於母公司淨利潤為144.45/238.52/191.84億元，對應EPS分别為2.72/4.49/3.61元，維持買入評級。