中移動(00941-HK)首季少賺8.3% 兩年最大跌幅

內地取消數據漫遊費的影響持續，中移動(00941-HK)首季收入及純利雙雙下滑，純利倒退8.3%，至237億元（人民幣．下同），為兩年來最大跌幅。大行紛紛表示失望，認為在新的提速降費要求下，今年表現可能受壓，德銀更下調中移動目標價4.5%。

大行齊踩中移動 削目標價

中移動首季營運收入1850億元，按年微減0.3%。其中，通訊服務收入跌0.5%；銷售產品收入及其他升1.5%；EBITDA增長4.4%，至727億元。中移動表示，首季移動市場激烈競爭，而且去年取消數據漫遊費，令通訊服務收入受壓。

該集團改變經營策略，推廣高數據用量產品。期內，移動業務上客量632萬戶，亦是近兩年來最少，客戶總數9.31億戶，4G滲透率77.7%。移動ARPU（平均每月每戶收入）表現較佳，增長10.8%，至50.3元。固網方面，上客加快，季內淨增1034萬戶，總數達1.67億戶，惟固網ARPU略跌2.2%，至30.8元。

瑞信發表報告指出，中移動首季業績遜預期，移動服務收入按年跌6.2%，較去年第四季3.9%跌幅進一步擴大。固網及其他業務收入上升48.1%，支持集團首季服務收入。該行稱，中移動及中電信(00728-HK)開始複製聯通(00762-HK)部分定價策略，例如高數據用量的「冰淇淋套餐」，令中移動的移動服務收入增長受壓。此外，內地政府要求數據收費今年再下調20%，預計年內回復強勁增速的機會較小。瑞信指出，中移動今年開局比預期弱，首季純利令人失望，只達到該行對其全年純利預測的19.6%，對中移動評級為中性。德銀則認為，中移動為搶佔固網市場份額，推出綑綁優惠，上述策略可能限制今年盈利能力，下調中移動目標價，由110元降至105元。

聯通7城市開通5G試驗網

反觀聯通首季表現較佳，服務收入668.02億元，按年微升0.3%；純利36.75億元，顯著增長22.3%。移動上客方面，期內淨增810萬戶，增幅多於中移動，總數達3.23億戶。固網用戶淨增151.2萬戶，至8239.2萬戶。

聯通指出，受惠產業互聯網業務收入維持快速增長47.4%，固網服務收入達269.19億元，按年提升9.4%，支撐整體服務收入穩中有升，再配合成本管控，令首季純利表現理想。移動ARPU下跌14%，至41.2元，拖累移動服務收入倒退5.2%，至393.73億元。摩根大通認為，聯通業績好壞參半，移動業務略為失望，固網則穩健提升。有科技行業分析員認為，去年內地取消數據漫遊費，加上內地經濟下行，數據用量增幅放慢，估計電訊業同樣受宏觀經濟影響，中移動短線或有回吐，但對內地電訊商的長遠展望仍正面。

另外，聯通董事長王曉初出席活動時宣布，聯通將在內地7個城市開通5G試驗網，包括上海、北京、廣州、深圳、雄安、杭州和南京。聯通以「7+33+n」為5G試驗網絡部署，另在33個城市實現熱點區域覆蓋、在n個城市訂制5G網中專網，建立各種行業應用場景。

(信報)