獲大股東鼎力支持,内部增長強勁的民商智惠潛力有多大?

日期:2019年4月8日 上午11:04作者:彭小留 編輯:彭尚京
獲大股東鼎力支持,内部增長強勁的民商智惠潛力有多大?

作為國内較早切入為金融機構轉型提供科技、運營、供應鏈一體化電商場景服務的機構之一,民商智惠近日又迎來一件大事:控股股東民生電商計劃將所持民商智惠的50%權益售予其上市旗艦民商創科(01632-HK)。交易完成後將成為民商創科聯營公司的民商智惠,也即將邁向自身全新的旅程。

據悉,民商創科將以每股1.1港元發行5891.8萬股代價股份的方式支付收購民商智惠50%權益的代價6481萬港元。此外,民商智惠還將獲民商創科授出總額2250萬港元的有條件股東貸款;同時民生電商亦同意與民商創科以50%:50%的比例向民商智惠提供不超過4500萬港元的貸款。

從民商創科對民商智惠這慷慨投入的架勢,多少可窺見民商智惠背後的價值以及其非同一般的發展潛力。

場景營銷+供應鏈管理兩手抓

民商智惠成立於2015年4月,一直以來是民生電商旗下重要的一個業務模塊。其主要從事技術及電子商貿相關行業,併專註於依賴其場景營銷係統及供應鏈管理能力,為中國金融機構包括一些主要銀行及其他客戶提供電子商貿服務。

此外,由於民商智惠可同時為客戶提供電子商貿平台及供應鏈管理服務,其為客戶的客戶獎勵計劃及僱員福利計劃提供一站式解決方案,令民商智惠可為其客戶操作相關平台而求助於其他供貨商或技術公司。

截至目前,民商智惠已為眾多銀行提供電子銀行生活圈精準營銷服務,企業專屬員工内購場景、商旅場景、大客戶營銷等多項增值運營服務;與此同時,民商智惠還為多家區域性銀行提供定製化運營服務。

民商智惠此前已與華夏銀行等在供應鏈方面展開了合作,同時也與張家港銀行等在生活圈場景服務這一塊建立了合作關係。除此外,其與國内銀行金融機構間的合作版圖現已涵蓋中國民生銀行、九江銀行、南京銀行、重慶銀行、紫金農商銀行、北京銀行、哈爾濱銀行、晉商銀行等,合作陣容強大。

三大業務提供穩定營收

其實從細分的業務項來看,民商智惠業務覆蓋的範疇要比想象中更為全面及豐富。在場景營銷及供應鏈管理兩大方向之下,民商智惠的具體業務其實主要分為以下三個方面:

一是為大型企業以其自身的品牌開發、 營運及維護在線電子商貿平台,這些平台為有關企業的客戶獎勵計劃或推廣活動而設計;二是透過為大型企業開發的電子商貿平台及民商智惠集團擁有的電子商貿平台(即聚惠商城及民生商城)銷售商品;三是向財務機構及其他大型企業批發商品。

簡單而言,民商智惠在電商平台的開發運營、銷售及批發三個環節展開業務,也主要由此獲取收入。在民商智惠成立的第一年,電商平台的開發運營及維護業務就為其帶來超過70%的收入。

銷售方面的細分收入則包括民商智惠集團自身的銷售、自第三方供貨商收取的一次性費用,以及自第三方供貨商的銷售中收取的傭金收入。民商智惠銷售業務的收入佔比在近年逐漸上升,當中來自民商智惠集團的銷售收入佔比在2018年首9個月已經達到63.6%。而批發業務在2017年全年的收入也突破1500萬元人民幣(單位下同),2018年首9個月的收入也已經達到1140萬元。

總體而言,儘管旗下各個業務板塊的收入結構有所調整,但民商智惠成立以來短短數年間,營業收入一直保持相當穩健的增長,2018年前三季民商智惠總收入達到8081.8萬元。

兩年内成功扭虧為盈,業績增長強勁

儘管民商智惠在2015年才剛剛成立,至今發展歷程亦堪堪4年,但其業務發展取得的成效還是相當可觀的。回顧民商智惠這些年的成長態勢,這家年輕的金融科技公司所表現出來的創造力以及極強的盈利能力都很是令人驚喜。

隨著民商智惠集團的業務規模及業務範圍逐漸擴大,以及其營運及客戶基礎的持續發展,民商智惠在成立後的短短兩年内便實現了盈利,這是許多初創公司做不到的。

上圖可見,成立的第一年民商智惠便錄得逾440萬元的收入,儘管當年錄得經營虧損約1000萬元,但次年虧損就很快收窄,同時收入劇增;直至2017年民商智惠順利扭虧為盈,盈利時間堪稱迅速。

從整體業績表現來看,民商智惠的收入及溢利一直保持穩健可觀的增長。其收入在成立的第二年便暴增409.7%,2017年繼續大漲152%,而2018年首9個月的收入亦已經超過2017年全年收入達到8081.8萬元,同比增長1倍。

在2017年扭虧為盈的基礎上,2018年民商智惠的的盈利水平繼續攀升,去年首9個月其經營溢利達到823.4萬元,同比增長160.7%;公司擁有人應佔淨利潤則為829.8萬元,同比翻逾2倍。

值得一提的是,民商智惠目前已經被認可為高新技術企業,且自2016年起享有相應優惠稅收待遇。業務發展思路清晰且合作版圖不斷擴大的民商智惠,自身盈利能力出色,如今將再獲大股東鼎力支持,未來發展值得期待。

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