中国平安（02318-HK)：股价被低估时考虑回购公司股份

中国平安（02318-HK)首次提出回购公司股份计划，集团首席财务官兼总精算师姚波，于3月13日业绩发布会上介绍，集团拟实施50-100亿元（人民币.下同）A股股份回购方案，将于股东审议通过之日起不超过12个月回购完毕，回购资金全部来源来自公司自有资金，他强调回购不会对公司经营活动、财务状况、债务履行能力及未来发展产生重大不利影响。他解释，计划进行回购原因是早期市场显着波动，股价未能充份反应公司价值，进行股份回购可以显示公司对前景充满信心，有助稳定股价表现，这亦是符合股票市场的操作。未来亦不排除再次进行回购，当然亦要考虑及当时公司资金状况以及业务发展情况。

对于2018年度新增业务价值增速只有7.3%，为2013年以来最低速。集团联席首席执行官李源祥回应，集团更注重业务长期稳健发展，其实7.3%的回报率已经跑贏市场；集团在寿险和健康险业务的市场占有率，亦提升了3个百分点至40%；业务的EV营运回报率亦高达30.8%

2018年市场幅波动，集团投资收益录得49.8%跌幅至319.74亿元。集团首席投资执行官陈德贤表示，集团将增加长期权益类投资，并分散投资产品，减少市场波动所带来的影响。而集团在房地产投资占比仍然很少，只占去2%，他强调保险基金投资房地产是国际惯例。在挑选长期权益类投资上，集团不会做第一大股东，或作敌意收购。中国平安董事长兼首席执行官马明哲补充，保险公司进行投资，对实体经济资本市场发挥重要作用，这方面不用质疑。

被问及陆金所、壹账通会否安排在科创板上市，集团联席首席执行官陈心颖称，现时集团科技业务旗下5间公司估值达700亿美元，资金充裕，没有资金迫切需求，若有上市信息会作披露。

集团2018年末期息为每股1.1元，全年派息1.72元，现金股息314.42亿元，占应占营运利润27.9%。
分部业绩看，集团来自寿险和健康险的应占利润579.14亿元，同比升62.4%；财产险跌8.2%至122.15亿元；银行业务升7%至143.94亿元；信托业务跌23.9%至30.08亿元；证券业务升21.7%至15.99亿元；其他资产管理业务增长16.3%至82.64亿元；金融科技及医疗科技跌13.9%至140.06亿元。

寿险和健康险应占利润大增62.4%，姚波解释因为2017年国债表现波动需要作出较大准备金提取，2018年表现则相对平稳。他认为看营运利润更能反映业务表现，期內分部营运利润增长为30.9%。至于期內集团赔款及保護利益毛额只轻微增长3%，他则没作详细解释。
文：周燕芬