大润发母公司净利减少2亿，阿里如何拯救？

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有人说，黄明端一手创立的大润发“赢了所有对手却输给了时代”，如今来看，这句话为时尚早。“一二线城市更适合盒马鲜生，三四线城市气质更适合大润发”，植入阿里线上优势基因后，高鑫零售俨然已经找到新感觉。

不过，感觉归感觉，在阿里入主一年后，高鑫零售迎来的反而是营收和净利双降，讲好的新零售改造和盈利前景呢？

业绩下滑，临阵换帅

3月3日晚，高鑫零售发布2018年度业绩报告。2018年，高鑫零售连同其附属公司(集团)收入993.59亿元(包括销售货品收入及租金收入)，同比减少2.9%；净利润为41.96亿元，同比减少6.5%；公司权益股东应占溢利为25.88亿元，同比减少7.3%。

高鑫零售表示，营收下滑主要是受苏宁家电销售订立合约安排影响。2018年8月，高鑫零售将家电销售业务交给苏宁易购经营，仅收取佣金费用。

此外，门店同店销售下滑幅度也在加大，相较于2017年下滑0.26%，2018年下滑1.72%。

利润下滑除发展实体门店网络的原因外，投资淘鲜达项目o2o业务等也是因素之一。

去年底有传言“欧尚77家门店交由大润发托管”，果然无风不起浪，3月3日，高鑫零售还发布一条人事任命公告，原首席执行官Ludovic，Frédéric，Pierre Holinier辞任，由黄明端替任，后者一直为大润发首席执行官。

此次黄明端上位，或也预示着一直强势的大润发终于统一管理高鑫零售业务，但两者未来如何整合并避免内部竞争却是不小的挑战。

营收增速放缓，仍是国内商超老大

高鑫零售旗下的大润发和欧尚，一直以亲民的价格和庞大的卖场深耕国内大中小城市的生活社区。2018年，高鑫零售继续在中国各地扩充业务，新开设24家大润发门店。

截至2018年12月31日，高鑫零售在全国共有484家综合性大卖场，总建筑面积约为1300万平方米，其中约70.0%为租赁门店，29.8%为自有物业门店及0.2%为承包店铺。

这些门店中约8%位于一线城市，16.7%位于二线城市，45.7%位于三线城市，29.6%位于四线及以下城市。

电商冲击下，高鑫零售2013至2016年收入端增速呈现逐渐下滑趋势。早年公司也试图开拓线上业务，斥资1.03亿元收购高端生鲜食品电商莆田网57.25%股份，开发面对大学生的移动O2O平台“校呵呵”，进军电商“烧钱”式投入直接导致运营成本增加，2015年净利润出现负增长，仅飞牛网当时就亏损1.7亿。

尽管这两年营收略有下降，但规模效应下，高鑫零售仍然是国内超市行业第一。根据凯度消费数据，截至2018年11月高鑫零售的市占率为 8.3%，相比两年前的8.5%略有下降，但仍然维持行业第一的规模。

相较于家乐福、沃尔玛等老牌外资超市在中国经营状况略显低迷，市占率下降，而优质本土民营商超，譬如永辉、步步高，市占率稳步提升，永辉超市近两年市占率提升较快，从2017年1月的3.1%提升到2018年11月的4.1%。

虽贵为商超老大，但高鑫零售业务瓶颈凸显，急需寻求业绩增量新突破，预计随着与阿里合作的推进，未来线上收入增量值得期待。

阿里的资源，高鑫都可以共享

从2018年营收和净利来看，高鑫超市与阿里合作红利还未释放。

2017年11月，阿里巴巴投资约224亿港币，直接和间接持有了高鑫36％的股份。双方就此结成战略联盟。二家在新零售业务上进行一系列探索，主要有门店数字化改造，包括会员打通、库存打通和支付打通。改造后的百家门店上线淘鲜达，发力生鲜业务，覆盖门店周围三公里以内的线上交易。

背靠阿里系，阿里的资源，高鑫都可以共享，阿里在手机淘宝“淘鲜达”频道设置大润发入口，将“淘宝心选”商品引入大润发门店。

高鑫零售还与苏宁易购充分合作，截至2018年9月，全国399家大润发苏宁易购专区完成改造全部开业，覆盖超100家城市。与盒马鲜生联手孵化中型社区超市盒小马，渗透三四线市场。

除此以外，高鑫零售还培育诸如莱碧进口美妆店、精品超市、飞牛便利店、欧尚一分钟无人购物超市等新业态，不断拓宽渠道、触及新的客户群。

在高鑫零售业绩发布会上，大润发董事长黄明端表示，2018年是高鑫数字化改革启动的元年，2019年将是新零售改革提速的一年，2020年数字化改革将迎来收成期。

新产品组合提升毛利，提振业绩有信心

其实在传统商超向新零售转型的一年中，高鑫零售也表现出其可持续发展的一面。

2018年财报显示，高鑫零售毛利增长1.8%至251.19亿元，毛利率由24.1%增至25.3%。在业绩双降之余，毛利提升成业绩亮点，这或预示着传统商超大润发和欧尚新零售改造初见成效。

高鑫零售这两年实体店数字化转型，使会员系统、库存、营销、物流及供应链一体化，不仅重构大卖场业务，还有效提升毛利率。

多业态及全渠道发展也让高鑫零售维持一个高毛利水平。高鑫零售经营的首家盒马鲜生门店2018年9月开业，销售面积约为4000平方米。截至2018年底，线上订单数目已接近50%。

可以说，在植入阿里线上优势基因后，高鑫零售在供应链、物流完善，消费趋势向好，新零售已有建树，中长期成长可期。