【大行報告】工銀國際：美聯儲貨幣政策轉鴿 推薦長端高評級債券

工銀國際發表研報指，受到短期限銀行間資金利率明顯上漲，以及中美貿易談判取得較大進展推升風險偏好的影響，各期限國債收益率全線上行。該行認為如若中美雙方最終達成協議，也會減少市場對於後續政策寬松的預期，利率債或將繼續受壓，不過也需要警惕經濟數據不及預期的風險。在多項支持民企政策逐步奏效下，2月份在岸市場信用債違約規模明顯減少，加之民企融資數據轉好和市場風險偏好回升，相信也有助於推動後續信用利差收窄。

離岸市場方面，上週中美新一輪貿易談判成為市場的焦點，雙方就六個方面收窄分歧，10年期美國國債收益率曾單日上行約5個基點至2.69%。但隨後美聯儲副主席克拉麗達表示，美聯儲將在今年評估貨幣政策時保持開放態度，這可能導緻其保持價格穩定性和就業的政策框架發生變化。10年期美國國債收益率因而下行約4個基點至2.65%。

二級市場方面，中資美元債市場整體利差收窄1個基點，其中高收益債利差因新債券發行規模加大有所走闊6個基點，而高評級債利差則收窄3個基點。正如上週所説,該行認為現時投資者應多考慮信用風險,該行仍看到市場上一些個别企業的流動性緊張，建議增加高評級、長端債券的頭寸。