摩根士丹利：大湾区规划助推大陆跨越中等收入陷阱 香港再攀金融中心高峰

大湾区规划表明，中国的新型城市群发展策略愈来愈清晰。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，伴随人口老化，生产率的增长将是中国跨越中等收入的关键，为此，支持技术创新和效率改进的供给侧改革2.0版不可或缺，其中一项重要举措是发挥城市群效应，形成互联互通、知识外溢、产业合作、人才与资金畅通流动的优势城市群，而非依靠单个特大城市。摩根士丹利预计大湾区全要素生产率 (TFP) 受到进一步开放和一体化推动，在未来十年保持强劲势头，对中国跨越中等收入陷阱发挥重要作用，在此进程中，香港的国际金融中心和人民币离岸枢纽的地位将进一步提升。

粤港澳大湾区规划昨日出台，标志着粤港澳大湾区发展的重要一步，也表明中国的新型城市群发展策略愈来愈清晰。此前，大湾区的基建互联互通，已经为进一步发展的《规划》提供了物质基础。

五大城市群的逐步形成有助于支撑生产力增长，而粤港澳大湾区是这其中发挥集聚优势的桥头堡。大湾区是珠江叁角洲的扩张版，享有独特优势，包括多个世界级枢纽城市、外来年轻人才涌入推动人口增长，以及诸多具备竞争优势和聚合效应的高附加值行业。

从保持国际收支平衡的角度而言，这意味着外资流入的重要性在未来会显着提高、中国与全球资本的关系也将发生结构性转变。

而外资的流入渠道，鉴于香港的金融服务水平和监管国际化优势，有相当一部分会经过香港与内地的股市通、债市通等各种跨境投资渠道，并在香港带动发展更多外汇和证券投资对冲避险工具。有鉴于此，邢自强预计伴随着今后十年证券投资流入内地的快速增长，香港的国际金融中心和人民币离岸枢纽的地位将进一步提升。