摩根士丹利：大灣區規劃助推大陸跨越中等收入陷阱 香港再攀金融中心高峰

大灣區規劃表明，中國的新型城市群發展策略愈來愈清晰。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，伴隨人口老化，生產率的增長將是中國跨越中等收入的關鍵，為此，支持技術創新和效率改進的供給側改革2.0版不可或缺，其中一項重要舉措是發揮城市群效應，形成互聯互通、知識外溢、產業合作、人才與資金暢通流動的優勢城市群，而非依靠單個特大城市。摩根士丹利預計大灣區全要素生產率 (TFP) 受到進一步開放和一體化推動，在未來十年保持強勁勢頭，對中國跨越中等收入陷阱發揮重要作用，在此進程中，香港的國際金融中心和人民幣離岸樞紐的地位將進一步提升。

粵港澳大灣區規劃昨日出台，標志著粵港澳大灣區發展的重要一步，也表明中國的新型城市群發展策略愈來愈清晰。此前，大灣區的基建互聯互通，已經為進一步發展的《規劃》提供了物質基礎。

五大城市群的逐步形成有助於支撐生產力增長，而粵港澳大灣區是這其中發揮集聚優勢的橋頭堡。大灣區是珠江叁角洲的擴張版，享有獨特優勢，包括多個世界級樞紐城市、外來年輕人才湧入推動人口增長，以及諸多具備競爭優勢和聚合效應的高附加值行業。

從保持國際收支平衡的角度而言，這意味著外資流入的重要性在未來會顯著提高、中國與全球資本的關係也將發生結構性轉變。

而外資的流入渠道，鑒於香港的金融服務水平和監管國際化優勢，有相當一部分會經過香港與内地的股市通、債市通等各種跨境投資渠道，併在香港帶動發展更多外匯和證券投資對衝避險工具。有鑒於此，邢自強預計伴隨著今後十年證券投資流入内地的快速增長，香港的國際金融中心和人民幣離岸樞紐的地位將進一步提升。