國泰君安創投擬出清華泰保險！或迎來控股權爭奪戰？

年底清倉大甩賣，券商直投子公司出清險企股權。

近日，上海聯合產權交易所掛出了一則公告，國泰君安創新投資有限公司擬轉讓華泰保險1870萬股股份，報價1.42億元，占總股本的0.465%。

2013年4月，國泰君安創投曾以4806.66萬元買入該1870萬股。以目前報價測算，國泰君安創投這筆投資在5年半時間裏翻了約3倍。

5年多翻3倍

國泰君安創投出清華泰保險

國泰君安創新投資有限公司，是國泰君安證券旗下從事私募股權投資業務的全資子公司，成立於2009年5月，註冊資本10億元，是首批券商直投公司之一。

信息顯示，從12月27日起，國泰君安創投以1.42億元底價，掛牌轉讓其持有的華泰保險全部1870萬股股份，占總股本的0.465%。

華泰保險是一家集財險、壽險、資產管理、基金管理於一體的綜合性金融保險集團，註冊資本超40億元。

財務數據顯示，華泰保險2017年營收約139億元，凈利潤約7.5億元。2018年前10月，華泰保險營收約104.56億元，凈利潤8.84億元。

以2017年末作為評估基準日，華泰保險凈資產約為129億元，評估價值約235億元，此次國泰君安創投轉讓的股份對應評估值約為1.09億元。

對於此次轉讓，國泰君安創投要求一次性付款，並且要求受讓方同意承繼本次產權轉讓涉及的華泰保險債權債務。在確認意向受讓方資格後，3個工作日內需交納4260萬元保證金。

國泰君安創投所持的這1870萬股，是在2013年4月以4806.66萬元價格購得，以目前1.42億元報價測算，5年半時間裏這筆投資翻了近3倍，賺了195.4%。

年內屢遭股東出讓

華泰保險股權頻變更

過去幾年，由於華泰保險股東密集掛牌轉讓股權，造成其股東結構較為分散。

僅以所披露的前十大股東持股信息計算，美國安達保險集團合計持股約15.6%，內蒙古君正能源化工集團合計持股約15.3%，中石化集團持股近14%，三家不相上下。據報道，加上未披露持股，安達保險集團之前以20%的持股位列第一大股東。

今年以來，華泰保險多次遭遇股東掛牌出讓股權。據基金君統計，轉讓方共有8家公司，其中出清股權的4家，擬出清的2家，另有2家部分轉讓，而目前已確定的接盤方包括5家。

具體來看，截至12月末，年內出清股權退出華泰保險的股東有4家：中國國旅貿易有限責任公司（持股0.1641%）、深圳市億鑫投資有限公司（持股4.9339%）、江蘇悅達投資股份有限公司（持股1.2433%）、中合供銷一期（上海）股權投資基金合夥企業（有限合夥）（持股0.087%）。

另有中國一拖集團和國泰君安創投擬出清手中華泰保險股份，但仍在掛牌階段。中國一拖集團於12月中旬二次掛牌，擬以1.969億元出清2200萬股。國泰君安創投則在年末掛牌，擬以1.42億元出清1870萬股。

今年6月，武漢當代金融控股集團有限公司（現更名“武漢天盈投資集團有限公司”）將持有的部分股權（約1.97億股，4.9043%），轉讓給北京朗凈天環境工程咨詢有限公司。

9月，銀保監會批覆同意中國石化財務有限責任公司將持有的部分股權（約1.79億股，4.45%），轉讓給天風天睿投資股份有限公司。

據此，華泰保險年內新增北京朗凈天環境工程咨詢有限公司、浙江福士達集團有限公司、天風天睿投資股份有限公司、安達百慕大保險公司四位股東，持股比例分別為4.90%、0.16%、4.45%、6.18%。內蒙古君正化工有限責任公司的持股比例則從6.1815%上升至6.2685%。

第一大股東安達保險逾20億吸籌

鞏固控股地位

股權屢遭中小股東變賣加上股權結構分散，華泰保險或迎來新一輪資本圍獵。

從前述股權變更信息不難發現，深圳億鑫投資和江蘇悅達投資所出清的股份，接盤方均為安達百慕大保險公司，系安達保險集團旗下子公司。

作為華泰保險第一大股東，安達保險集團年內兩度出手，以逾22億元的高價（兩次分別斥資4.475億元和18億元），從中小股東手中收購合計6.2685%的股權，意圖不言而喻，即在眾多勢均力敵的大股東中脫穎而出，加強控股權。

加上此前所持的20%股份，若最終獲批，安達保險集團對華泰保險的持股比例將提高至26.17%，華泰保險或因此變身國內首家合資保險集團。

有保險業內人士認為，“公司性質一旦發生改變，影響無疑是巨大的，包括未來機構的批設、某些業務的經辦等，都將受到影響。”

反觀對華泰保險持股較多的另兩家公司，內蒙古君正能源化工集團和中石化集團，前者也在吸籌，旗下內蒙古君正化工有限責任公司的持股比例從6.1815%上升至6.2685%；後者卻在減持，旗下中國石化財務有限責任公司將4.45%股份轉讓給天風天睿投資股份有限公司。

雖然內蒙古君正能源化工集團是否意欲謀求華泰保險控股權暫未可知，但其未來有望成為有能力與安達保險集團競爭的對手。而中國一拖集團與國泰君安創投掛牌轉讓的股份尚未塵埃落定，也讓此事更加充滿懸念。

對於華泰保險近年股權頻遭股東掛牌轉讓，外界猜測或是公司上市進程緩慢所致。華泰保險董事長兼CEO王梓木此前表示，上市進程要等股東大會決定，但股權變動並非說明老股東不看好。

12月20日，王梓木在接受媒體采訪時表示，“我們當然不希望變動，股權頻繁變動給人感覺好像股東總是在賣股權。”但他同時表示股權變動是股東權利，公司能配合都會全力配合，希望股東對公司發展有信心。

有業內人士分析認為，股東對保險公司盈利預估偏差、強監管下險企營運腳步放緩等因素，均會導致股東出讓股權。“小比例股權交易對險企而言，相當於資本市場中的散戶交易，影響不大。這部分股東開始或是從分散投資的角度進行小比例持股，試探性進入保險市場。”

中國基金報記者 汪瑩