滌綸長絲産銷率邊際顯著修復，化工板塊今日逆勢飄紅，化工行業ETF易方達(516570)備受關注

滌綸長絲産銷率邊際顯著修復：紡織原料庫存低於往年同期，長絲補庫一觸即發。三月底四月初，下遊織企原料庫存降至9.1天低位，較去年同期下降30%，坯佈庫存25.12天，也出現了深度的去化。「金三銀四」需求旺季正在深入，一旦織企原料庫存支撐不住，剛性補庫需求即有望迎來釋放。滌綸長絲産業産銷率的邊際變化也可以對此進行印證，3月下旬以來隨著庫存去化加深，滌綸長絲産銷率形成了鮮明的「V」字反轉。截至26/4/17當周，江浙地區滌綸長絲産銷率（7天移動平均）修復至100%以上水平。

産業趨勢：石化化工行業是我國資源—制造業再通脹的核心環節，隨著油價波動企穩，中樞擡升，長期來看仍具備景氣向上突破的有利條件：

（1）長周期固定資産投資轉負，産能周期築頂有望釋放盈利空間，

（2）政策力度超預期，「十五五」期間在全面實施碳排放雙控政策的積極引領下，高耗能企業産能天花板逐步顯現，化工供給端有望率先受益，

（3）「控增量、減存量、管過程」，石化化工「反内卷」 「穩增長」措施趨於立體化，提升産業復蘇斜率，

（4）海外需求向上伴隨産能退出，出口有望從以價換量轉到量價齊升，中國工業力迎來估值重塑，

（5）需求端受益於新舊動能轉換，化工新材料有望為産業需求改善注入彈性。

相關産品：化工行業ETF易方達（516570，聯接基金：020104/020105）直接受益於雙碳政策、化工産品漲價的核心環節（如PX-PTA-滌綸長絲産業），#最新規模21.5億元，同指數規模ETF中規模排名第一。 （1）打包龍頭：一鍵打包石油化工、基礎化工、煤化工産業龍頭 。 （2）費率優勢：管理費+託管費合計僅0.20%/年，顯著低於同類産品，投資成本更低 。 （3）彈性優勢：指數構成側重供需改善明確的子行業，對漲價預期敏感。

内容來源：有連雲