有色拒絕回調！有色ETF匯添富(159652)深「V」反彈漲超3%，盤中大舉「吸金」超2億元！成份股掀漲停潮，紫金礦業漲超3%，銅陵有色漲停

截至2026年1月29日 13:12，中證細分有色金屬産業主題指數(000811)強勢上漲3.16%，成分股銅陵有色上漲10.06%，西部黃金上漲10.01%，湖南黃金上漲10.01%，雲南銅業，盛和資源等個股跟漲。有色ETF匯添富(159652)一度漲超3%，現漲2.39%，最新價報2.27元。拉長時間看，截至2026年1月28日，有色ETF匯添富近1周累計上漲13.64%（以上所列股票僅為指數成份股，無特定推薦之意）

流動性方面，有色ETF匯添富盤中換手10.69%，成交7.97億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至1月28日，有色ETF匯添富近1年日均成交1.11億元。

值得一提的是，有色ETF匯添富(159652)盤中獲資金積極湧入，淨申購近1億份，按盤中成交均價估算，淨申購金額已超2億元。

規模方面，有色ETF匯添富最新規模達73.48億元，創近1年新高。（數據來源：Wind）

份額方面，有色ETF匯添富最新份額達33.42億份，創近1年新高。（數據來源：Wind）

資金流入方面，有色ETF匯添富最新資金淨流入1.64億元。拉長時間看，近5個交易日内有4日資金淨流入，合計「吸金」4.88億元，日均淨流入達9758.61萬元。（數據來源：Wind）

數據顯示，槓桿資金持續佈局中。有色ETF匯添富本月以來融資淨買額達218.65萬元，最新融資餘額達8133.02萬元。（數據來源：Wind）

消息面上，1月29日，現貨黃金逼近5600美元/盎司關口，日内漲超2%；COMEX黃金期貨主力最高報5626.8美元/盎司，日内漲超5%，再創歷史新高。

地緣沖突持續升級顯著推升貴金屬價格至歷史高位。銀河證券分析指出，美伊局勢惡化、特朗普宣佈新增對伊朗能源與航運制裁，疊加美國擬對歐洲加徵關稅引發美歐關係反復，共同擡升區域風險溢價；與此同時，美聯儲新主席人選傾向務實寬松，市場降息預期強化，美元資産吸引力減弱，推動全球央行加速購金以提升儲備資産中黃金佔比。COMEX黃金已突破4900美元/盎司，金銀比跌至近50附近創13年新低，避險資金持續湧入貴金屬板塊，價格中樞有望進一步上移。

國泰海通證券認為，在供需緊平衡的狀況下，供需平衡表很重要，但更需關注宏觀對金屬價格走勢的核心影響，貨幣政策、宏觀預期、地緣博弈與供給擾動將成為勝負手。

貴金屬：貴金屬價格震蕩走高，波動加大。美國就業數據偏暖，貴金屬價格小幅走高。展望2026年，國泰海通認為央行購金和黃金ETF持倉份額的上升，將繼續成為支撐黃金價格的重要因素。白銀來看，倫敦白銀租賃利率有所下降，但美國白銀庫存下降速度較快。

銅：短期情緒波動，不改長期邏輯。宏觀情緒調整疊加英偉達修正數據中心銅需求量，短期銅價震蕩承壓。然銅礦供給仍舊緊張，現貨銅精礦加工費持續下跌，AI和電網建設帶來的需求邏輯仍在，近期國家電網表示十五五期間固定資産投資預計為4萬億，較十四五增長40%。同時海内外流動性寬松的趨勢未變，為銅價提供有力支撐。

鋁：宏觀多空交織，鋁價維持高位震蕩。近期宏觀消息多空博弈，市場看漲情緒較周初有所降溫；基本面來看，供應端國内新投電解鋁項目持續爬産，鋁土礦價格跌勢延續、氧化鋁持續累庫承壓；需求端受春節假期臨近影響走弱，鋁錠持續累庫，鋁棒庫存單周激增超20%，受春節臨近成品備庫需求，鋁加工行業開工率環比微升0.2個百分點至60.2%，高位鋁價成為抑制下遊消費與行業開工回升的核心因素。整體來看，預計短期内鋁價仍將維持高位震蕩。

能源金屬：庫存下降，出口退稅政策或帶來需求前置。碳酸鋰：碳酸鋰庫存重新開始去庫，在産量上升的背景下，需求邊際走強，需求保持在較好水平。由於電池産品的出口退稅額將下調，預期電池需求或將前置，淡季需求或表現得更為強勢。由於江西重要礦山的復産存在擾動，市場對其能否如期釋放産量産生較大分歧。

钴板塊：上遊仍受原料偏緊影響報價偏高，下遊需求側採買謹慎。钴業公司多向電新下遊延伸，構成钴-鎳-前驅體-三元的一體化成本優勢，增強競爭壁壘。

稀土：稀土價格回升。在政策和春節前備庫需求回暖的雙重影響下，稀土價格回升。我們持續看好稀土作為關鍵戰略資源的投資價值。

【歷史規律：大行情第二階段，有色強周期性體現】

除基本面邏輯強勁支撐外，從歷史規律來看，有色板塊表現有望延續強勁。回顧2000年以來的四輪大行情，大行情二階段或進入盈利驅動上漲周期，伴隨著經濟基本面的向上修復，有色金屬的強周期性體現。

華福證券指出，回顧2000年以來的四輪大行情，除卻2014-2015年的行情，其餘的三輪大行情均有基本面的支撐，體現為上證指數歸母淨利潤同比增速的回升。以歸母淨利潤同比增速的上升區間代表大行情二階段，統計發現在這一階段，有色金屬往往能取得靠前的表現。大行情二階段進入盈利驅動上漲周期，伴隨著經濟基本面的向上修復，有色金屬的強周期性體現，漲幅顯著。在「反内卷」和擴内需驅動下，再通脹敘事強化，有色金屬行情仍有望繼續演繹。

（來源於華福證券20260120《有色金屬：牛市二階段與實物資産價值共振的選擇》）

【如何全面佈局「貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能」共振下的有色板塊？】

當前整個有色配置價值突出，受「貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能」等多重利好，金屬屬性與商品屬性齊齊強化！若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準「金銅含量」更高的有色ETF匯添富（159652），場外聯接(A類：019164；C類：019165)。有色ETF匯添富（159652）具備以下優勢：

1、全面佈局各大金屬板塊：有色ETF匯添富（159652）標的指數全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益於有色超級周期。

數據截至20251231，按中信三級行業分佈

2、「金銅含量」同類領先：有色ETF匯添富（159652）標的指數銅含量達34%，金含量達12%，金銅含量高達46%，同類領先！

數據截至20251231，按中信三級行業分佈

2.龍頭集中度領先：有色ETF匯添富（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰略價值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達38%，同類領先。

數據截至20251231

3、收益率表現更優：2022年至今，有色ETF匯添富（159652）標的指數累計收益率同類領先，且最大回撤同類更低，投資體驗更好。

數據截至20251231

4、漲幅由盈利驅動，而非拔估值：盡管有色板塊年内漲幅霸榜，但估值仍相對合理！有色ETF匯添富（159652）標的指數PE（市盈率）為26.27倍，相比5年前下降了52%，估值性價比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數累計漲幅達99.61%，表明指數的漲幅來自於盈利驅動而非估值提升，當前處於EPS驅動階段！

數據統計區間為20201231-20251231

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於細分有色指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲