5.5萬台！英偉達服務器出貨量有望翻倍，寒武紀漲超3%，科創芯片50ETF(588750)放量沖擊三連漲！26年投資主綫展望，機構：AI仍是強主綫

12月23日，A股市場震蕩回調，硬科技板塊逆勢上漲。截至11:23，科創芯片50ETF（588750）漲1.38 %，沖擊三連漲，盤中成交額超7900萬元，小幅放量。

科創芯片50ETF（588750）標的指數成分股多數沖高，海光信息、寒武紀、滬矽産業漲超3%，拓荊科技、源傑科技等漲超1%，瀾起科技等微漲。

【科創芯片50ETF（588750）標的指數前十大成分股】

截至11:23，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

海外消息面上，昨夜英偉達漲近2%，知情人士稱，英偉達正在爭取在明年2月中旬向中國出口H200係列芯片。首批訂單將主要依託現有庫存，出貨規模預計為5000-10000塊模組，對應約40000-80000顆H200芯片。

此外， 英偉達GB300 AI服務器機櫃明年出貨量有望達到5.5萬台，同比增長129%，主要由微軟、Meta等巨頭驅動。下一代Vera Rubin 200平台預計將於明年第四季度開始出貨，為鴻海、廣達等供應鏈廠商帶來持續增長動力，部分廠商訂單能見度已遠至2027年。

AI浪潮洶湧帶動芯片等基礎硬件需求旺盛！展望2026年，招銀國際表示，人工智能是高確定性的超級結構性周期。2025年，AI供應鏈憑借強勁的收入增長與利潤率擴張，實現超額收益。這一出色表現反映出基礎設施建設的加速落地，而並非短期的投資熱潮。人工智能基礎設施建設需求動力強勁。下遊資本支出增長動能延續、需求群體持續擴容、創新技術快速叠代、投資回報率為正的應用規模化落地，這些因素將會支撐相關産業鏈在2026年後仍能延續長期、持續的增長。

中國半導體自主可控趨勢具備長期、結構性增長的驅動力。招銀國際認為半導體供應鏈自主可控是中國硬科技領域確定性最高，且具備長期投資價值的核心主題。地緣政治格局的分化正重塑全球半導體産業生態，主要經濟體均優先投資本土制造，以降低供應鏈風險。在中國，政策支持與強勁内需形成雙重支撐，不僅推動相關技術實現突破、加速進口替代進程，更促使本土半導體市場規模迎來結構性的擴張。（來源於招銀國際20251215《2026展望：AI主體持續領航；2026循光前行》）

【AI芯片領域火爆！AI浪潮下，缺「芯」行情持續演繹！】

2025年年初，「DeepSeek」的橫空出世引爆了新一輪AI投資熱情！AI競爭再度激烈，全球主要頭部公司在模型性能上的競爭日趨白熱化，AI大模型叠代頻繁，技術發展加速。同時，AI也開始從「展示能力」轉向「創造價值」，正在重塑各行各業的生産方式。

AI技術進步也驅動企業真金白銀的基礎設施投資，AI算力芯片需求強勁。科技巨頭的資本開支在2025年達到了前所未有的規模，微軟、谷歌、亞馬遜等海外主要雲廠商年度資本開支總額預計超過3000億美元，其中絕大部分投向了數據中心建設和AI芯片採購。中國AI科技龍頭亦同步加速資本投入！交銀國際預測全球AI算力芯片市場規模或在2026年超3700億美元，2027年超4600億美元。

（來源於交銀國際20251210《2026年展望：奮楫赴新程》）

（來源於交銀國際20251210《2026年展望：奮楫赴新程》）

在AI驅動下，缺芯持續演繹，存儲及光芯片供不應求！國盛證券指出，存儲芯片方面，内存供需緊張，多家指引漲價延續。根據華邦電法說會口徑，當前存儲市場正經歷一場結構性且重大的變革，從供需結構，DDR5、DDR4或DDR3缺貨潮，有望延續至2027年。同樣，閃迪法說會預計存儲供應短缺將至少持續至2026年以後。從各家指引來看，本輪存儲漲價周期強度及持續性均超過往多輪周期情況，存儲板塊仍需重視。光芯片規模，需求激增，缺芯情況加劇。Lumentum與Coherent相繼發佈FY26Q1業績，兩者業績均充分受益於數據中心所帶來的龐大需求，同時也均表示光芯片市場中的供需失衡正進一步加劇。Lumentum在電話會中指出，供需失衡趨勢已在最近的3-4個月進一步加劇，上季度所指出的20%供需缺口在此季度在供給上升的情況下擴大至25-30%。（來源於國盛證券20251109《AI驅動缺芯持續演繹，存儲及光芯片供不應求》）

【人工智能超級周期或繼續，國産替代或加速】

隨著AI的加速發展，AI芯片競爭激烈，成為大國科技博弈的焦點，芯片自主創新和國産替代趨勢勢不可擋！ 當前我國國産AI芯片已形成「龍頭引領+中小廠商突破」的産業格局，在硬件技術叠代、自主架構研發及主流軟件生態適配性上均取得顯著進展，而先進制程晶圓代工産能等或是供應鏈能力提高的關鍵環節。

國産AI算力芯片百花齊放，自主可控已取得長足進展。當前，我國國産AI算力芯片的發展呈現百花爭豔的態勢。國産AI算力芯片廠商按技術路綫目前可以分為GPU技術路綫的海光信息、摩爾綫程、沐曦股份等；ASIC技術路綫的寒武紀、百度昆侖芯、阿裡雲平頭哥等。各家廠商積極升級叠代産品，已逐步取得規模化落地。

技術自主創新帶動國産算力芯片自給率逐步提升。根據Bernstein預測，2025年我國本地芯片總需求與本地産能分別為370、160億元，供給/需求為40%，而到2028年，本地芯片總需求與本地産能分別為880、910億元，供給/需求為104%；2025年我國芯片自給率僅為58%，而2028年或達93%。

（來源於中郵證券20251215《2026AI年度策略：大廠鏈入口爭奪戰》）

佈局AI需求+國産替代雙主綫催化下的科創芯片板塊，可關注指數化投資方式，解決産業鏈環節復雜、投資分析難度高等難題！

市場上芯片相關指數眾多，選取當下熱門的科創芯片、半導體等指數進行比較，可以發現，雖然均聚焦為芯片板塊，但在指數編制上卻大有不同。一句話總結：科創芯片指數聚焦芯片核心環節，「含芯量」更高，彈性強，成長性高。

【科創芯片：「含芯量」更高】

從選樣空間來看，相比其餘指數在全市場範圍取樣，科創芯片50ETF(588750)標的指數選樣空間為科創板，而科創板聚焦「硬科技」板塊，是A股芯片公司大本營，近3年來芯片上市公司中，平均超九成數量的公司選擇在科創板上市，平均市值佔比達到96%。

從行業分佈來看，科創芯片50ETF(588750)標的指數聚焦芯片「高精尖」的上遊中遊環節，核心環節佔比高達96%，高於其他指數。

從調倉頻率來看，科創芯片50ETF(588750)標的指數選取季度調倉，能更敏捷地反映芯片産業鏈發展趨勢。

截至2025/11/28

【科創芯片指數：成長性更強】

由於科創芯片50ETF(588750)標的指數聚焦芯片「高精尖」的上遊中遊環節，在周期成長與國産替代加速下，展現出較強的成長性。

科創芯片50ETF（588750）標的指數2025年前三季度淨利潤增速高達94%，2025年全年預計歸母淨利潤增速高達97%，大幅領先於同類，成長性更強！

截至2025/11/28

【科創芯片指數：向上彈性強】

科創芯片50ETF(588750)具備20cm大長腿，搶反彈更快，向上修復彈性在同行業指數中更強，924至今最大漲幅高達173%！從夏普比率和最大回撤來看，科創芯片指數不僅風險調整後的收益表現更優，而且走勢相對穩健。

截至2025/11/28

看好芯片核心科技，可關注科創芯片50ETF（588750），跟蹤復制科創芯片指數，漲跌幅彈性高達20%，覆蓋芯片産業鏈核心環節，高純度、高銳度、高彈性！低門檻佈局科創芯片核心環節，高效把握「新質生産力」大行情，搶反彈快人一步！場外投資者可關注聯接基金（A：020628；C：020629），可7*24申贖。

内容來源：有連雲