資金周報
金銀鉑齊走高，貴金屬再刷新歷史高點，有色ETF基金(159880)上周漲超1.5%（12/15-12/19）

一、全市場概況

截至上周末，全市場權益類ETF總規模48986.81億元，過去一周場内總規模增加301.63億元，總份額增加526.67億份，資金淨流入691.03億元。

從大類來看，寬基&策略板塊ETF淨流入居前，達+532.20億元，主要中證A500板塊的流入；四大板塊當周資金都是淨流入，行業&主題板塊ETF淨流入居後，達0.48億元。

二、資金加減倉方向

具體到細分板塊，寬基&策略板塊ETF中，淨流入前三大板塊依次為：中證A500、策略-紅利、創業板；淨流出前三大板塊依次為：上證50、中證2000、科創200。

行業&主題板塊ETF中，淨流入前五大板塊依次為：半導體芯片、互聯網、通信、泛消費、創新藥；淨流出前五大板塊依次為：軍工、食品飲料、文娛傳媒、銀行、稀土。

三、重點關注

1、金銀鉑齊走高，貴金屬再刷新歷史高點，有色ETF基金(159880)上周漲超1.5%

消息面上，貴金屬集體創新高，現貨黃金日内漲超1%，突破4382美元/盎司，再創歷史新高。現貨白銀漲破68美元/盎司關口，刷新歷史高點，日内漲超1.3%。現貨鉑金持續走高，現漲超3%，2002.3美元/盎司，為自2008年以來首次升破2000美元/盎司，今年累漲超120%。

機構認指出，美國11月CPI超預期降溫，令市場對美聯儲2026年降息幅度有所上修，黃金、白銀、鉑钯等貴金屬價格走強，錫、銅、鋁等工業金屬亦表現強勢。一面是充裕的流動性，一面是供給的強約束，推動商品價格不斷挑戰階段性高點。另外，基礎原材料對經濟發展的重要性越來越被相關國家重視，甚至啓用關稅的手段獲得這類産品，加劇了市場的區域性缺口，進一步推動價格的上行。

隨著日本如期加息25個基點落地，對全球流動性沖擊暫為有限，貴金屬價格於本周環比走強，後續12月的經濟數據將提供更為有效的指引。隨著眾多宏觀風險事件落地，黃金價格及VIX突破整理區間上行，看好後續走勢。

2026年黃金行情大概率會繼續演繹，交易盤和配置盤的共振之下，甚至不排除會有更加超出預期的上漲行情，理由如下：1、美元信用似乎在動搖。2、二次通脹的可能性在加大。3、ETF的繼續流入。白銀在2026年有望繼續上漲。不僅在於其庫存的下降造就了現貨市場的緊張，部分國家將其儲備資産化也有望繼續推動實物市場的短缺，從而加大價格的彈性。

有色ETF基金緊密跟蹤國證有色金屬行業指數，國證有色金屬行業指數參照國證行業分類標準，選取歸屬於有色金屬行業的規模和流動性突出的50只證券作為樣本，反映了滬深北交易所有色金屬行業上市公司的整體收益表現，向市場提供細分行業的指數化投資標的。

2、保險證券ETF(515630)連續多日受關注，險資「長錢長投」理念有望深化

消息面上，2025年12月19日，國家金融監督管理總局發佈《保險公司資産負債管理辦法（徵求意見稿）》，對現行監管規則作係統性整合升級，計劃於2026年7月1日起施行。《徵求意見稿》首次設立了久期、收益等多個量化監管指標和監測指標，以此提升保險公司資産負債管理能力，加強保險業資産負債監管。

機構指出，《辦法》標誌著行業資産負債管理邁入係統化、標準化新階段。有效的資産負債管理是保險公司長期穩健經營的根基，《辦法》構建了覆蓋治理架構、量化指標、管理流程與協同機制的完整監管閉環，推動行業經營邏輯從規模導向加速轉向長期穩健經營，為行業夯實風險管理、實現高質量發展奠定堅實基礎。

保險證券ETF緊密跟蹤中證800證券保險指數，中證800證券保險指數是在中證800指數的基礎上，選擇證券保險行業内對應的證券作為指數樣本，為投資者提供更多樣化的投資標的。

單位：億元/份。數據來源：Wind，數據統計截至2025/12/22。

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内容來源：有連雲