成交額超3億元，國開債券ETF(159651)近21個交易日淨流入1023.69萬元

機構人士指出，考慮當前資金利率始終處於較低水平，中短端信用和中端國開的票息價值均較高，且明年年初理財可能對短端信用、銀行可能對中端國開的偏好加強。建議重點關注2年及以内普信、3-4年及以内二永、5年國開。其餘凸點位置可以視負債端情況少量關注，例如6-7年國開等。

【信用債方面】當前普信在2Y左右性價比更強，目前其套息空間在40-50BP左右，這一水平依然具有較強的持有價值。二永債在3-4Y左右性價比更高，目前這一位置的騎乘價值較強，且近期二級資本債與國開利差也有所走擴，如果中短國開利率可以下行，二永債預計也會跟隨但波動可能更大，綜合價值可能不及國開。

資金及貨幣方面，關注稅期+存單繼續大量到期，12月16-17日稅期走款會對資金面造成一定擾動，存單到期壓力依然大，發行利率可能進一步走高。貨幣政策方面，從中央經濟工作會議的表達來看，穩增長是央行階段性首要目標，可觀察2026年平減指數斜率回升情況，降準降息依然出現在通稿裡，略超市場預期，但表達從「適時降準降息」變為「靈活高效運用降準降息等多種政策工具」，在跨周期調節的情況下，較難出現單年大幅降準降息的現象。固收量化方面：綜合模型於25年12月8日開始看空，截至12月12日除基金久期模型外均看空。本周基金測算久期底部上行至3.3年。

截至2025年12月12日 15:00，國開債券ETF(159651)多空膠著，最新報價106.73元。拉長時間看，截至2025年12月12日，國開債券ETF近1年累計上漲1.01%。

流動性方面，國開債券ETF盤中換手79.5%，成交3.95億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至12月12日，國開債券ETF近1年日均成交3.33億元。

規模方面，國開債券ETF近1周規模增長108.05萬元，實現顯著增長。（數據來源：Wind）

資金流入方面，國開債券ETF最新資金流入流出持平。拉長時間看，近21個交易日内，合計「吸金」1023.69萬元。（數據來源：Wind）

回撤方面，截至2025年12月12日，國開債券ETF近半年最大回撤0.12%，相對基準回撤0.18%，在可比基金中回撤最小。回撤後修復天數為8天。

費率方面，國開債券ETF管理費率為0.15%，託管費率為0.05%。

跟蹤精度方面，截至2025年12月12日，國開債券ETF近1月跟蹤誤差為0.006%。

國開債券ETF緊密跟蹤中債-0-3年國開行債券指數(總值)財富指數，中債-0-3 年國開行債券指數隸屬於中債總指數族分類，該指數成分券包括國家開發銀行在境内公開發行且上市流通的待償期 3 年以内（包含 3 年）的政策性銀行債，可作為投資該類債券的業績基準和標的指數。

數據來源：wind

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内容來源：有連雲