重要會議指出持續深化資本市場投融資綜合改革，全市場唯一港股通非銀ETF(513750)盤中漲超2%，近22個交易日累計「吸金」超13億元

消息面上，中央經濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。會議指出，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕。會議還指出，推動投資止跌回穩，適當增加中央預算内投資規模。此外，會議確定，深入整治「内卷式」競爭，持續深化資本市場投融資綜合改革。

此前，證監會主席在中國證券業協會第八次會員大會上明確差異化發展路徑，強調一流投行並非頭部機構專屬，中小券商也應把握優勢、錯位發展，在細分領域、特色客群等方面深耕細作，打造「小而美」的精品投行。同時提出將優化優質機構風控指標，適度打開資本空間和槓桿限制，提升資本利用效率。東海證券認為，監管層持續鼓勵並購重組並推進分類監管，「扶優限劣」導向下有望加速形成「3+10+N」的行業格局，推動券商板塊整體估值修復。

保險方面，近日金融監管總局發佈《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》，通過引入「持倉時間」作為關鍵變量，建立長期投資與資本節約之間的正向激勵機制，鼓勵保險機構延長持股周期，減少短期交易行為。華龍證券指出，該政策有助於培育壯大耐心資本，推動險企從交易型向配置型轉變，引導資金流向優質藍籌、高股息資産及科技創新領域，對資本市場穩定性具有積極意義。

截至2025年三季度末，保險資金運用餘額中股票配置規模達3.62萬億元，佔比較年初提升2.5個百分點至10.0%，顯著超過監管要求的30%新增保費投資於權益的比例。華西證券分析指出，隨著償付能力監管體係不斷完善，疊加風險因子下調釋放資本空間，預計險資將繼續保持穩健入市節奏。在當前政策引導下，保險資金作為重要「耐心資本」，其長期配置需求有望為市場提供千億元級潛在增量資金，助力資本市場實現「慢牛」「長牛」。

展望後續保險板塊投資機會，中信建投證券表示，美聯儲降息背景下，港股市場流動性寬松，關注非銀板塊向上彈性。其中，上市險企資負兩端業績有望迎來共振改善，建議重視保險業長期業績增長與估值修復的「戴維斯雙擊」投資機會。

場内ETF方面，截至2025年12月12日 13:25，中證港股通非銀行金融主題指數強勢上漲2.24%，港股通非銀ETF(513750)上漲2.30%。成分股盛業上漲5.57%，中國銀河上漲4.48%，中國太平上漲4.43%。前十大權重股合計佔比82.21%，其中權重股中國人壽上漲4.18%，中國太保上漲3.73%，中國平安、中信證券等個股跟漲。

規模方面，截至2025年12月11日，港股通非銀ETF最新規模達248.38億元。資金流入方面，拉長時間看，港股通非銀ETF近22個交易日内，合計「吸金」13.19億元。

港股通非銀ETF(513750)：市場首只且唯一一只跟蹤港股非銀指數的ETF，不受QDII額度限制；其中牛市「第二旗手」保險佔比近7成。從港股通證券範圍中選取符合非銀行金融主題的不超過50家上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通範圍内非銀行金融主題上市公司的整體表現。場外聯接(A類：020500；C類：020501)。

内容來源：有連雲