小金屬需求持續增長，有色金屬行業進入供需緊平衡驅動新周期，稀有金屬ETF(159608)連續3日上漲，盤中最高漲超2%！

2025年前三季度稀土行業景氣度顯著提升，主要産品價格明顯上漲。有數據顯示，2025年前三季度氧化镨钕市場均價達46.73萬元/噸，同比增長21.81%；2025年第三季度均價達54萬元/噸，同比上漲39.10%，環比上漲24.96%。

受益於價格上行及産量增長，北方稀土前三季度歸母淨利潤同比增長280.27%，其中第三季度歸母淨利潤環比增長21.84%。稀土行業景氣度回升帶動功能材料、永磁電機等産品産銷量同比實現不同幅度增長，行業整體進入量價齊升階段。東方證券指出，隨著中美雙方就出口管制問題達成共識，稀土産品出口渠道有望暢通，海外需求有望迎來大幅增長，氧化镨钕價格有望恢復上漲。

鋰方面，鋰行業供需格局逐步改善，中長期核心資源屬性凸顯。天風證券認為，供給端高成本産能已陸續出清，環保及合規整治力度加大，資本開支明顯放緩，中長期供應增量有限；需求側短期受益於海内外儲能放量，中長期在電力化改革背景下鋰電需求有望進入長周期景氣周期，疊加固態電池等新技術突破帶來的新增需求，行業基本面有望持續改善，鋰資源的戰略價值將逐步顯現。

钴方面，剛果（金）已實施钴出口配額政策，2025年配額為18125噸，2026及2027年均為96600噸，不足2024年産量的一半。在出口受限背景下，钴資源有望持續去庫，未來或出現供需短缺，推動钴價上行。華安證券認為，在此趨勢下，具備上遊資源佈局優勢的企業將顯著受益。

錫方面，國金證券最新研報觀點指出，近期印尼打擊關閉非法錫礦，並全面封堵走私通道；我們認為此番更多為表外供給擾動，結合目前庫存水平加速去化，即便佤邦復産推進，錫價易漲難跌、上一台階為既定事實。

申萬宏源研究指出，在「雙碳」目標和《有色金屬行業碳達峰實施方案》等政策推動下，行業ESG評價體係日益完善，環境議題中新增「綠色礦山」「綠色能源使用」「減排措施」等行業特色指標，社會議題中突出「安全生産」作為關鍵考核項。工信部等八部門於2025年9月發佈《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，明確提出推動綠色化升級、數字化轉型和科學佈局産能，為行業可持續發展提供政策支持。

東方證券指出，在全球貨幣寬松周期、資源戰略地位提升及新舊産業轉型共振下，有色金屬進入供需緊平衡驅動的新周期，走勢相對獨立。小金屬領域，鋰、稀土等戰略資源在新能源轉型背景下需求持續增長。

有機構研報觀點指出，在優勢領域，中國對稀土、鎢、銻、镓、鍺、铟、铋、釩、鎂等金屬形成全球主導地位。當前，我國稀土儲量佔全球的37%，且冶煉技術壟斷，鎢儲量佔68%、産量佔83%，銻儲量佔25%、産量佔48%，镓儲量佔68%、産量全球領先，鍺儲量佔40%、産量佔83%，铟儲量佔81%、産量佔68%。對稀有金屬的穩定掌控，能有效抵禦外部供應沖擊，築牢産業鏈自主可控的安全防綫。

場内ETF方面，截至2025年11月7日 13:52，中證稀有金屬主題指數強勢上漲1.80%，稀有金屬ETF(159608)上漲1.61%，盤中最高漲超2%， 沖擊3連漲。拉長時間看，截至2025年11月6日，稀有金屬ETF近2周累計上漲5.53%。成分股天華新能上漲11.52%，盛新鋰能10cm漲停，雲路股份上漲8.57%，永杉鋰業、三祥新材等個股跟漲。前十大權重股合計佔比60%，其中中礦資源上漲6.86%，天齊鋰業上漲4.72%，華友钴業、鹽湖股份等跟漲。

Wind數據顯示，該指數第一大權重行業為有色金屬，行業權重佔比近80%，其中稀土含量近18%，鋰含量超16%，覆蓋北方稀土、中國稀土、億緯鋰能、天齊鋰業、贛鋒鋰業等龍頭股。

規模方面，稀有金屬ETF近3月規模增長5.59億元，實現顯著增長。資金流入方面，拉長時間看，稀有金屬ETF近21個交易日内，合計「吸金」1.48億元。

稀有金屬ETF(159608)，緊密跟蹤中證稀有金屬主題指數，中證稀有金屬主題指數選取不超過50家業務涉及稀有金屬採礦、冶煉和加工的上市公司證券作為指數樣本，以反映稀有金屬主題上市公司證券的整體表現。場外聯接(A：019874；C：019875)，一鍵佈局稀有金屬産業鏈。

内容來源：有連雲