政策面：10月29日，工信部聯合石化聯合會、化纖協會及6家企業召開PTA及瓶片産業發展座談會，討論PTA及瓶片供需、在建産能等情況，旨在防範化解PTA及瓶片内卷式競爭、促進行業平穩運行。根據百川盈孚，目前PTA行業有效産能達到9135萬噸，9月行業開工率為76.78%。較低的行業開工率表明行業供應過剩。本次在工信部和協會的帶動下，PTA板塊有望迎來價格價差修復。相關公司利潤彈性及股價彈性可期。此外，PTA行業反内卷的成功，將會擡高外購PTA的長絲企業成本，具備PTA一體化的滌綸長絲企業將會更加受益。
産業趨勢：《石化化工行業穩增長工作方案（2025-2026年）》出台以來，在政策支持之下，産業科技創新能力有望得到增強，新型市場及應用需求有望得到拓展，供給端有望得到科學調控，石化化工行業轉型升級有望加速。化工板塊資本開支已近尾聲，在建工程同比連續三個季度下滑，疊加老舊裝置淘汰更新+節能降碳等「反内卷」政策的深化與顯效，部分兩高及落後産能確定性退出，中小型企業加速出清，供給端邊際明顯改善。2025三季度石化産業指數整體ROE小幅回升至10.1%，築底態勢趨於明確，而市盈率分位數仍處於近十年中位數以下水平，板塊估值性價比值得關注。
相關産品：化工行業ETF（516570，場外聯接A/C: 020104/020105）一鍵打包三桶油、萬華化學等石油石化、基礎化工産業龍頭，指數構成接近於石化化工板塊中啞鈴策略標的，同時涵蓋高股息+高成長成份券，2023年以來收益表現在可比化工行業指數中保持領先。關注行業基本面修復+低估值配置價值。
内容來源：有連雲
財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。
如有意願轉載，請發郵件至 content@finet.com.hk，獲得書面確認及授權後，方可轉載。
國内領先的智能金融信息引擎
或
按钮分享