科創創新藥延續回調，三生國健跌逾8%！科創創新藥ETF匯添富(589120)跌超1%，資金連續6日增倉超1億元！醫保談判收官，CAR-T療法有望突破

11月5日，A股市場低開沖高，滬指強勢翻紅，高成長的計算機、電子、創新藥等板塊繼續承壓。「創新藥20CM新物種」科創創新藥ETF匯添富（589120）一度跌超2%，午後震蕩上行，收跌1.36%，收盤溢價率達0.21%，全天溢價堅挺，反映場内資金或依舊樂觀！截至上一交易日，資金連續6日湧入科創創新藥ETF匯添富（589120），累計淨申購額超1億元！

科創創新藥ETF匯添富（589120）標的指數成分股漲跌不一，三生國健跌逾8%，益方生物跌超6%，榮昌生物跌超4%，邁威生物跌超3%，澤璟制藥、百濟神州等跟跌，百利天恒、特寶生物等微漲。

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

消息面上，11月3日，醫保談判正式收官。其中，「商保創新藥目錄協商」備受關注，也是今年的新工作，該目錄於11月2日正式開始協商，高值藥物CAR-T也在名單中。這類藥品動辄百萬元，此前多次沖刺國談未果，此次能否實現突破進入商保創新藥目錄，是市場關注的焦點。11月2日，復星醫藥旗下復星凱瑞、馴鹿生物、合源生物等CAR-T企業相繼到場參與協商。據悉，相關談判順利，CAR-T療法或有望被納入商保創新藥目錄。

開源證券火綫點評，當前納入醫保+商保的創新藥大多處於放量初期，隨著醫保支持創新藥的政策紅利持續釋放，納入目錄的創新藥收入有望快速提升，患者有望持續受益，同時相關創新藥企也隨之迎來彈性增長。（來源於開源證券20251102，關注相關投資機會》）

【創新藥板塊調整：股價位置更為合理，創新藥行情有望重燃】

近期創新藥板塊接連回調，中信證券表示創新藥經歷了階段的調整，短期收益得到一定兌現，預期有所回落，股價位置更為合理；而産業邏輯和基本面仍在積極推進。（來源：中泰證券20251103《環比改善延續，創新藥行情有望重燃》）

國泰海通復盤2025年以來的創新藥行情，由「技術+政策+出海」三輪驅動，核心在於對外BD交易。但創新藥板塊在經歷了「普漲-分化-精選」三階段之後，後續需要密切關注BD的新增與兌現情況。（來源於國泰海通20251013《#臻研 | 創新藥出海方興未艾》）

【創新藥估值依據：需要密切關注BD的新增與兌現情況】

國泰海通證券表示，在技術優勢確定、國内政策穩定的基礎上，當前市場主要在交易創新藥的出海邏輯，BD交易成為估值的重要依據。但在貿易紛爭的大背景下，創新藥出海並非一帆風順。2025年5月，特朗普簽署行政命令，要求美國藥品價格不得高於其他發達國家的最低價。2025年7月，特朗普在白宮内閣會議上表示，計劃對進口藥品加徵最高可達200%的關稅。2025年9月，相關事件對創新藥板塊造成了短期情緒沖擊，但投資者在冷靜下來之後發現，相關政策短期難以落地，或未實質性改變供需格局，市場遂重回基本面驅動的敘事節奏。（來源於國泰海通20251013《臻研 | 創新藥出海方興未艾》）

「政策支持+創新升級+出海BD常態化」三重邏輯催化，創新藥「高景氣」持續驗證，行業正邁入全面收獲期！科創創新藥ETF匯添富（589120）作為20CM「創新藥新物種」，20%的漲跌幅上限賦予其更高彈性！指數聚焦創新藥龍頭企業，成分股僅30只，100%聚焦科創創新藥，更高純度，更高銳度，全面把握中國創新藥崛起機遇！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金産品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。科創創新藥ETF匯添富屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為成長型（C4）及以上的投資者，客戶-産品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。科創板股票競價交易的價格漲跌幅限制比例為20%，但在首次公開發行上市後的前五個交易日，進入退市整理期的首日以及上交所認定的其他情形下不實行漲跌幅限制。科創板企業業務模式較新，業績波動可能性較大，不確定性較高，投資者應當關注可能産生的股價波動風險，審慎開展投資。

内容來源：有連雲