互联网在野蛮生长的时代，巨头们向外生发，奉行无边界扩张，。市场会深深质疑有没有所谓的小而美。
但进入对内求效益 “内敛” 式生存周期，互联网巨头们，无论是美团社区团购的幻灭、阿里对 “N” 的舍弃、腾讯对投资系资产从财务 ROI 角度的抛售。
他们的策略反而一定程度上，给了互联网网的小而美们一定的生存空间。无论是它是出行美好生活领域的携程、地产的贝壳、招聘的 BOSS 直聘。
或许行业 Beta 艰难，但艰难的世道下，它们在各自赛道上都还在努力向上生发，去提升市占率。海豚君期待，走过经济的 “苦寒期”，这些地位更加巩固的垂类龙头们能够绝地反击，或者是更加璀璨。
在垂类小而美中，2024 年是携程、腾讯音乐的一骑绝尘年，而 2025、2026 年在宏观企稳回升过程中，海豚君希望贝壳、Boss 直聘等能够复制出类似的路径。
毕竟龙头地位稳固、估值不高、都是现金牛性质的互联网业务，就差一个宏观的东风，只要足够耐心总能等来的。
年度精彩文章回顾：
《携程：拉胯与疯批之间，中概终于有个正常的了！》
《携程：2024 国内能否稳住，海外能否接棒？》
《“猛药治恶疾”，贝壳还能救回来吗？》
《贝壳：三季度 “废了”，明天会更好吗？》
《腾讯音乐：小瑕疵但暴跌，浓眉大眼被错杀了吗？》
《BOSS 直聘：没有摆烂，实在逆风汹涌》
《体感差异大？BOSS 直聘 “盖章” 招聘回暖》
本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
内容来源：长桥海豚投研
财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
如有意愿转载，请发邮件至 content@finet.com.hk，获得书面确认及授权后，方可转载。
财华财经APP下载 
或
按钮分享