太平洋：給予振芯科技買入評級

2021-11-09太平洋證券股份有限公司劉倩倩,馬浩然,馬捷對振芯科技進行研究並發佈了研究報告《集成電路供需兩旺，北鬥應用加速推廣》，本報告對振芯科技給出買入評級，當前股價為27.95元。

　　振芯科技(300101)
　　事件： 公司發佈 2021 年三季度報告， 2021 年 1-9 月公司實現營業收入 5.01 億元，較上年同期增長 55.59%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 1.24 億元，較上年同期增長 144.61%；基本每股收益 0.22 元/股，較上年同期增長 144.85%。
　　集成電路供需兩旺， 下遊市場空間廣闊。 公司集成電路産品屬於數模混合電路，主要以處理模擬和數字信號的數模混合産品為主， 現已形成北鬥關鍵器件、轉換器、軟件無綫電（SDR）、頻率合成器、視頻接口、矽基多功能 MMIC 等六大重點係列數百種産品。 報告期内， 全球集成電路行業呈現供需兩旺的局面， 公司射頻收發、視頻接口和高速傳輸等重點類別産品在定制行業、消費電子等多個市場表現良好，行業地位穩步提升。同時，公司基於既有視頻高速傳輸技術的基礎和市場預期，已逐步佈局汽車智能座艙和無人駕駛等市場推廣，未來在汽車電子前/後裝領域有較大的應用空間。
　　市場開發成效顯著， 北鬥應用加速推廣。 報告期内，公司重點開發的北鬥三號通用模塊、北鬥三號手持/車載/海事終端等産品已完成研制並投入生産；另外，公司基於地災監測、應急救援、地基增強、智能駕駛、智慧城市等行業和大眾消費類的應用開發的新一代産品也正在逐步推向市場。在通用領域，公司積極拓展北鬥産品新應用場景，繼續聚焦圍繞北鬥高精度産品及解決方案在國土地災、應急管理等行業應用拓展。報告期内，公司著重挖掘國土地災行業市場需求，繼續拓展四川、江西、貴陽等區域地災市場，初步搭建了完整的行業産品和渠道體係；在應急管理方面，實現了四川本土市場突破，成功實現了公司“應急現場快速指揮機”的行業應用示範。
　　盈利預測與投資評級： 預計公司 2021-2023 年的淨利潤為 1.63億元、 2.29 億元、 2.98 億元， EPS 為 0.29 元、 0.41 元、 0.53 元， 維持“買入”評級。
　　風險提示： 軍品訂單增長不及預期； 北鬥應用推廣不及預期

該股最近90天内共有1家機構給出評級，中性評級1家；過去90天内機構目標均價為28.0；證券之星估值分析工具顯示，振芯科技（300101）好公司評級為2.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。