浙富控股：有知名機構正圓投資參與的，共4家機構於9月22日調研我司，

2021年9月22日浙富控股（002266）發佈公告稱：南方基金尹力、正圓投資曹智明、中信建投高興,羅炎曦、海通創新房煜於2021年9月22日調研我司，本次調研由公司董事、副總裁、董事會秘書 房振武,證券事務代表 王芳東,投資者關係總監 姚國明負責接待。

本次調研主要内容：
研究員問答概要:
Q1:最近市場對於抽水蓄能預期比較高,這一塊的投資空間,及公司未來的機遇能否幫我們簡單介紹一下?答:根據《抽水蓄能中長期發展規劃(2021-2035年)》,到2025年,抽水蓄能投産總規模6200萬千瓦以上;到2030年,投産總規模1.2億千瓦左右;到2035年,形成滿足新能源高比例大規模發展需求的,技術先進、管理優質、國際競爭力強的抽水蓄能現代化産業。抽水蓄能電站設備投資通常佔比25%~30%,公司的水電業務屬於國内第一梯隊,公司具備成熟、領先的設計、承接抽水蓄能成套機組的技術和能力,正在積極佈局抽水蓄能業務。-2-
Q2:抽水蓄能訂單收入確認周期是怎樣的?答:水電設備的收入確認是按照完工百分比法確認的,即按照合同履約進度確認收入。合同簽訂後,交貨期一般而言是三年左右,分四到五次收款:預付款、投料款、進度款、交貨款、發電款。根據組件施工需求提供部件,分批交貨,正常情況在2-3年内交貨,交貨後貨款回收70~80%,後續調試過程回收90~95%,餘下5~10%作為後續一兩年内的質保金。
Q3:對比同行業公司,申聯環保集團的高溫熔融技術的競爭優勢在哪裡?答:申聯環保集團深耕高溫熔融處置技術,經過長期的技術工藝研發和運營經驗積累,在成本控制和處置效率上具備行業領先地位,並在國内率先實現高溫熔融技術處置危廢的産業化應用並申請專利,在有機危廢、液態危廢的協同處置工藝上取得突破。(1)高溫熔融處置工藝基於申能環保多年的工藝積累和持續研發,在運營上積累了大量的經驗,在成本控制上不斷改善,例如經過合理的元素配伍控制熔融反應溫度,有效控制燃料成本;充分利用各類危廢物料的特點,挖掘危廢物料對燃料和輔料的替代價值從而降低加工成本。在處置效率上,申能環保經過多年的經營探索,實現各類元素最佳配比,能最大化實現有價元素的富集;通過不斷的實驗和研發,形成了高溫熔融處置成套裝備的設計能力;不斷投入運營改善,突破運營門檻,培養了一支理論紮實、經驗豐富的運營團隊。申能環保在中國環境科學會2015年的環保科技成果鑒定工作中,申能環保的“多金屬危險固廢綜合利用技術與裝備”項目被鑒定為具有國際先進水平,相關技術成果被鑒定為“實現了含有色金屬危險固體廢棄物資源化綜合利用過程-3-中有價金屬回收率的突破,能源消耗降低近40%,改變了國内含有色金屬危險廢物資源化綜合利用率低的局面,同時主要性能指標(單位爐床面積處理效率、渣相中銅元素含量、脫水效率、能耗焦比)均優於國際水平”。(2)有機危廢、液態危廢的協同處置工藝依託高溫熔融處置技術,2016年以來,申聯環保集團還大力投入研發有機危廢、液態危廢的處置技術,並探索有機危廢、液態危廢與固態無機危廢之間的協同處置工藝。申聯環保集團將傳統廢舊輪胎的熱解工藝改良為適合多種有機危廢的處置工藝,並根據不同類型的有機危廢探索適宜的預處理方式,以提高熱解工藝的處置效率,最終針對有機危險廢棄物的熱處理關鍵技術及産業化研究形成一套經濟合理的高效熱處理成套技術與裝備。在有機危廢處置工藝技術路綫得以突破後,結合申聯環保集團長期積累的固態無機危廢處置技術和市場中較為成熟的液態危廢處置技術,申聯環保集團創造性地將三種處置技術合理鏈接,挖掘潛在的協同處置效應。2018年3月1日,申聯環保集團提交了名為《一種危險廢物的資源再生方法》的發明專利申請,該方法以含金屬的固態危險廢物為原料,以有機液態危險廢物為輔助燃料,以廢活性炭或者殘極等危險廢物為還原劑,配以熔劑,在富氧側吹爐中進行火法熔煉,物料中的有機物通過富氧燃燒高溫分解産生熱量,最終得到金屬合金、水淬渣等。該發明可處置固體危險廢物(表面處理廢物HW
17、含銅廢物HW
22、廢電路板HW
49、廢催化劑HW
50、有色金屬冶煉廢物HW48)和有機危險廢物(廢礦物油與含礦物油廢物HW
08、廢有機溶劑與含有機溶劑廢物HW06)。該技術在國内率先實現高溫熔融技術處置有機危廢的産業化應用並申請專利,已於2019年8月30日取得《發明專利證書》(證-4-書號第3511249號)。2018年3月1日,申聯環保集團提交了名為《一種危險廢物的熔融處置方法》的發明專利申請,該發明專利能夠同時處理有機危險廢物、液態有機危險廢物、固態無機危險廢物,探索出成套的無機、有機、液態危廢處置技術和裝備,進一步擴大了危廢的處置範圍,可處置處理醫藥廢物(HW02)、廢藥物藥品(HW03)、農藥廢物(HW04)、木材防腐劑廢物(HW05)、精蒸餾殘渣(HW11)、染料塗料廢物(HW12)、有機樹脂類廢物(HW13)、感光材料廢物(HW16)、含酚廢物(HW39)、含醚廢物(HW40)、其他廢物(HW49)等有機危廢、低金屬含量的無機危廢和液態危廢。綜上所述,申聯環保集團的高溫熔融技術領先同行業公司,在國内率先實現高溫熔融技術處置有機危廢的産業化應用並申請專利,經濟效益高,處置成本低,有利於提升申聯環保集團的盈利能力,形成較高的競爭壁壘。申聯環保集團的低溫熱解技術可初步處置有機類危廢,結合高溫熔融技術可將低溫熱解後的産物實現最終無害化,創造協同效應,適用性強,處置範圍廣。同時,基於更強的盈利能力,申聯環保集團能在危廢市場具備更強的議價能力,有效保障了危廢物料的穩定供應。申聯環保集團的固態無機高溫熔融技術路綫通過持續研發和工藝積累,相比同行業其他公司的處置成本更低,處置效率更高,有價金屬回收率獲得突破,能源消耗降低近40%,主要性能指標均優於國際水平,在2015年被中國環境科學會鑒定為具有國際先進水平,並在國内率先實現高溫熔融技術處置有機危廢的産業化應用並申請專利,擴大了可處置危廢類型。
Q4:請公司介紹一下新能源汽車的動力電池材料的相關業務,具體是怎樣的呢?-5-答:公司目前不具備動力電池回收的能力,目前公司正在積極佈局動力電池回收及拆解後産生的廢液、廢渣處置領域。同時,公司已經環評批復的動力汽車鋰電池材料級別的産綫包括1.5萬噸/年的精制硫酸鎳、1.5萬噸/年的精制硫酸钴、790噸/年碳酸鋰。截至目前,精制硫酸鎳産綫已經投産,硫酸钴産綫尚在技改建設中。
Q5:請問公司用於再生金屬生産的金屬廢料的自供比例為多少?危廢處理新增産能達産後,金屬廢料自供比例將提升到多少?答:目前公司合金塊的自供比例大約為15%-20%左右,公司還在陸續落地危廢處置前端項目,主要包括:湖南郴州(37萬噸,已取得環評和土地證)、遼寧大連(30萬噸,已取得環評和土地證)、四川德陽(30萬噸,開拓中),與目前已經建成的178萬噸産能合計275萬噸。預計建成後將較目前處理規模提升約65.7%,江西自立工廠内部供應比例提升至40%左右。

浙富控股主營業務：一般項目:控股公司服務;對外承包工程;水輪機及輔機制造;發電機及發電機組銷售;通用設備制造(不含特種設備制造);電機制造;通用設備修理;海洋能發電機組銷售;發電機及發電機組制造;海洋能發電機組制造;機械設備研發;機械設備銷售;普通機械設備安裝服務;電子、機械設備維護(不含特種設備);水資源專用機械設備制造;機械電氣設備制造;電力電子元器件銷售;電力電子元器件制造;金屬結構銷售;金屬結構制造;水利相關咨詢服務;技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣;泵及真空設備銷售;泵及真空設備制造;核電設備成套及工程技術研發;船用配套設備制造;環境保護專用設備制造;常用有色金屬冶煉;土壤汙染治理與修復服務;社會經濟咨詢服務;信息咨詢服務(不含許可類信息咨詢服務);有色金屬合金制造;有色金屬合金銷售;有色金屬鑄造;固體廢物治理;以自有資金從事投資活動(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)。許可項目:各類工程建設活動;貨物進出口;技術進出口;民用核安全設備制造;特種設備制造;民用核安全設備設計;民用核安全設備安裝;危險廢物經營(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以審批結果為準)。

浙富控股2021中報顯示，公司主營收入68.73億元，同比上升118.83%；歸母淨利潤13.05億元，同比上升249.62%；扣非淨利潤10.78億元，同比上升1484.19%；負債率51.92%，投資收益1.85億元，財務費用1.05億元，毛利率24.42%。