華亞智能：東吳證券、申港證券等6家機構於9月16日調研我司

2021年9月17日華亞智能（003043）發佈公告稱：東吳證券淩礫、申港證券夏纾雨、國泰君安李陽東、東吳證券淩礫、中銀國際證券楊紹輝,曾晖,葉善庭,雷蘇容、嘉實基金陳俊傑,張泓,卓佳亮,延健磊,田林矗於2021年9月16日調研我司，本次調研由董事會秘書 楊曙光負責接待。

本次調研主要内容：
第一階段
1、上市公司發展歷史和主營業務公司創始人從1998年12月起,創立公司前身華亞有限,一直從事精密金屬制造業務。公司主營業務是專業領域的精密金屬制造,專注於向國内外領先的高端設備制造商提供“小批量、多品種、工藝復雜、精密度高”的定制化精密金屬結構件産品,包括制造工藝研發與改善、定制化設計與開發、智能化生産與測試、專用設備維修與裝配等。
2、公司和傳統金屬加工企業的區別?公司與傳統的金屬加工企業在産品、下遊業務領域均有所不同。不同於傳統的钣金加工板材、型材産品,公司産品屬於高端精密金屬結構件,具有定制化的特點,工藝復雜、精度要求高。公司面向半導體設備、新能源及電力設備、通用設備、軌道交通和醫療器械等領域客戶,憑借在精密金屬制造業多年的技術經驗積累,為上述領域的高端客戶提供定制化精密金屬結構件産品。
3、行業有什麼壁壘嗎?精密金屬制造技術是重大技術裝備制造的關鍵技術,直接影響到成套裝備的整體水平和運行可靠性。精密焊接結構件制造過程中最為關鍵的是焊接及噴塗工藝。公司的精密焊接及表面噴塗的能力在業内享有較高聲譽。目前已經在這一領域達到行業領先水平,在行業内獲得高度認可。公司自設立以來,一直專注於精密金屬制造領域,隨著生産和銷售規模的不斷擴大,技術積累和企業實力的不斷增強,綜合競爭力處於行業領先地位。資質認證方面,公司面向的行業客戶需要嚴格的質量控制體係、行業質量認證標準和嚴苛的合格供應商認證。公司已取得通過萊茵TUV認證的資質包括:軌道交通行業的國際鐵路行業標準(IRIS)ISO/TS22163:2017認證和鐵路設備焊接資質EN15085-2CL1;汽車行業的IATF16949:2016認證;金屬加工行業熔化焊焊接質量認證ENISO3834-2;航空航天行業的EN9100:2018零部件的制造和裝配認證證書(相當於航空航天質量管理體係認證AS9100D和日本工業標準JIS
Q9100:2016)。在半導體設備維修領域,子公司澳科泰克已經取得針對半導體設備真空閥門維修的ISO9001:2015質量管理體係認證。客戶認證方面,公司面向的主要客戶和半導體行業客戶,存在復雜、長期的認證過程,需要對供應商生産制造能力、質量控制及快速反應能力等進行全面的考核和評估,以保障材料質量的穩定、一致性和可追溯性。公司面向的國外客戶,半導體設備巨頭,都有嚴格的一級供應商初步認證、二級供應商的嚴格認證,不會輕易換供應商。公司産品獲得半導體設備領域客戶認證,大概需要經歷3個月-6個月的認證周期。公司作為UCT、捷普等客戶的供應商,産品也需要通過終端客戶如AMAT、LamResearch客戶的認證,才能進入其産品供應鏈體係。
4、公司對UCT的産品是怎樣的?公司主要向UCT供應钣金方面的結構件,是UCT的主要供應商。除此之外,也提供少量機加工和表面處理的産品。
5、公司和同行業的競爭是否激烈?基於行業特性,公司在業内的競爭沒有想象中的激烈。在一定範圍内,客戶對價格敏感程度不高。客戶更看重産品質量、産品交期。其次,不同於大批量的産品毛利率較低的特點,公司産品具有小批量、多品種的特徵,所以單個産品的毛利率比較高。此外,像半導體設備,作為半導體制造所需的核心裝備,對精密金屬制品的諸如氣密性、噴塗顆粒、裝配潔淨度、關鍵料件、防ESD靜電等方面技術標準和工藝要求苛刻。行業不同、技術的不同,也是造成不同毛利率的區別。這些都是對公司的技術、生産能力、運營管理能力等多方面能力的綜合考驗。
6、毛利率是否可以長期維持?如果整個市場技術進步、新機器、新機床設備出現,市場規模繼續擴大,新競爭者加入,競爭激烈,可能會造成毛利率的下降。但是基於前述因素及公司與客戶較強的粘性,公司具有較強的競爭力及持續創新能力。
7、海外客戶和國内客戶的産品價格有差別嗎?無法進行直接比較,供應的産品不一樣、生産流程、技術含量、工藝不一樣、供貨距離不一樣,導致價格存在差異。
8、供給北方華創和中微半導體的産品有哪些?公司相關産品已經獲得了北方華創和中微半導體的認證,已經在小批量供貨中,持續保持業務關係。公司供給北方華創主要是氧化爐、刻蝕設備的精密金屬結構件,供給中微半導體是物理氣相沉積設備方面的精密金屬結構件。
9、公司在生産排單處理方面是怎樣的?公司的主要産品是下批量、多品種的定制化産品,産綫上料號很多,為了實現更科學的生産管理,公司自2017年以來,推行了全面智能化生産改造的第三次技術升級,重點改造智能倉儲係統、制造執行係統及自動化數控折彎中心,梳理及優化關鍵生産工序制造流程。公司建立了ERP、MES信息化管理平台,將自動化設備物聯網連接,控制設備生産、利用程序自動化排單,提高了設備利用率和生産效率、柔性生産;通過自動化設備加開放接口,構成物聯網,客戶可以看到所需産品在公司的生産進程、生産流水綫的加工處理進度,並且可以追蹤到産品生産批次。
10、公司是怎麼對接客戶的訂單的?按照以銷定産的原則安排生産,根據銷售預測和客戶訂單,結合生産能力制定生産計劃,合理調配資源,組織生産制造,確保按期交貨。從物料清單,到採購,到訂單交付,存貨周轉周期一般在2-3個月左右。
11、國内外客戶的收入是怎麼確認的?①内銷客戶的收入確認公司採用發貨且驗收合格後確認收入。即公司發貨並取得客戶簽收記錄後,與客戶就已驗收情況進行核對。雙方認可後,此時公司將驗收核對内容對應的産品所有權上的主要風險和報酬轉移給購買方。②外銷客戶的收入確認對於外銷産品,採用FOB、EXW、FCA等指定交貨點方式銷售産品的,公司在取得貨物報關單時,根據對應合同或訂單約定金額確認收入;採用DAP等目的地交貨方式出口銷售産品的,以貨物裝船報關,取得報關單且貨物運抵合同約定地點交付給客戶時,根據對應合同或訂單約定金額確認收入。
12、客戶的訂單周期是怎麼樣的?訂單是比較充足的,一般會提前滾動周期。客戶不同,其訂單滾動周期不同,在1月至3個月或者更長時間滾動。目前在手訂單已經排到2021年12月。
13、目前公司生産是怎樣確保産能和訂單交付的?公司通過追加生産班次,增加生産人員,增加設備、將簡單工序交付外協,合理安排生産順利,盡可能利用資源,確保産能和訂單交付。
14、舉一個技術方面需要考慮的例子。表面處理技術和焊接技術是高端設備用的精密金屬結構件的兩項關鍵技術。同時高端設備對外觀的要求幾乎是“0缺陷”要求。在表面處理技術方面的技術難度主要體現在對表面外觀、塗層附著力、塗層厚度的要求高。處理大型、小型不同結構件、噴塗位置、順序的工藝不同要求,甚至需要考慮夏季、冬季的不同溫差等差異造成的影響。公司採用的是靜電噴塗領先技術,質量穩定。焊接技術強主要體現在對大尺寸、厚板和不同材料的焊接後的形位公差、焊接強度和焊接外觀要求高。公司能焊接母材厚度從0.1mm到100mm,長度從2mm到8000mm的金屬結構件,同時變形度很小。焊接後産品的形位公差大會影響客戶後續的裝配,焊接強度不高會影響産品的安全性、可靠性。
15、公司原材料採購金額也是比較大的,有什麼特殊要求嗎?原材料採購方面沒有特別的特殊要求,但有一些材料是客戶指定的。
16、公司有哪些加工設備呢?公司擁有激光切割機、數控沖床、立CNC加工中心、數控折彎機、大型聯動折彎機、五面體加工中心、自動化钣金立體料庫、光纖激光切管機、噴塗流水綫、焊接機器人、數控車床等高精度設備,設備是比較齊全的。
17、請問是怎麼進入半導體行業的?2005年的時候,一個國外客戶在國内的原有供應商無法提供合格産品的情況下,在國内找到了公司。公司試做産品後,經這家客戶檢驗,符合質量要求,因此進入了對方産品的供應鏈體係,之後開始持續供應。但現在,一般企業成為國外相關客戶的合格供應商是要求供應商先通過認證,然後才能進行産品認證以及後續産品供應。
18、公司開展半導體設備維修業務是怎樣的?公司通過全資子公司邁迪康醫療科技(蘇州)有限公司與韓國背景的株式會社AKTECHCO.,LTD共同設立孫公司蘇州澳科泰克半導體技術有限公司,進行半導體設備上的一些部件維修。公司持有澳科泰克70%的股份,韓方持有澳科泰克30%的股份,目前發展到的規模客戶是SK海力士和三星。當然目前維修業務和裝配業務營業收入規模較小,2021年上半年300-400萬人民幣的規模,今年才開始盈利。
19、公司開展半導體設備維修業務,為什麼客戶不找設備原廠維修呢?原廠是可以維修的。客戶不找原廠,而選用公司作為半導體設備維修,主要有三個原因,具體包括:一是原廠維修價格會比較貴,大概是原廠新品價格的70%-80%左右;二是原廠相對更注重生産業務,對維修業務這塊不夠重視、投入人力物力較少;三是原廠維修耗時比較久。以上這三點導致公司有利於開展半導體設備維修業務。
20、公司對技術人員、一綫生産人員的培訓、未來規劃是怎麼樣的?公司將成立獨立的精密焊接事業部,進一步提升公司焊接實力和焊接産能。對於焊接、噴塗等需要熟練操作技藝的一綫技術人員,公司定期組織技術培訓。此外,公司通過原有的技術優秀員工,培養新進員工。在焊接技術産品方面的培訓,一般長達3個月到半年以上。公司將以内部培養與外部引進兩種方式,培養具有跨學科知識背景、跨行業開發能力以及團隊高效合作的高層次優秀技術研發人才。同時,未來將優化人才晉升通道,讓人才能更好地發揮其價值。提升團隊技術實力,從而提高公司的市場競爭地位。
21、目前公司半導體方面60%左右營業收入,未來這方面是怎麼規劃的?公司繼續看好未來半導體設備市場。隨著設備産品的更新換代,新産品的出現,同時國家政策、國家大基金等對半導體企業的重視,未來市場規模有望進一步擴大。國内市場也是華亞未來開拓的方向,華亞已經開始在推進擴大産能的工作,已經在購買設備,在馬來西亞設立建設全資子公司,同時在籌劃其他擴大産能的規劃,加快建設進度。2022年年底或2023年年初,可能會試生産。但離後期項目正式達産尚需要時間,也需要辦理相關手續等。按照募投項目的規劃,預計募投項目全部達産後年均增加營業收入4-5億左右。公司先期以國外公司現在國外訂單充足,國外客戶訂單有增無減;目前主要精力在國外客戶上,國内的客戶正在逐步開拓;半導體設備領域形成正式的供需關係需要較大時間,經歷嚴格的認證和産品加工能力的認可,每一個新品都需要認證,所以國内客戶仍處於小規模的供應階段,但有望在未來發展壯大。國内本土企業方面,公司已經進入國内領先制造商中微半導體、北方華創的供應鏈體係。但目前,公司在國内市場的銷售佔比不高。待募投項目落地達産後,産能擴大,訂單增多,國内營業收入有望進一步增長。
22、公司近期準備股權激勵嗎?關於是否準備股權激勵,具體請以公告為準。
23、介紹一下公司未來幾年的規劃1)在保持其他行業領域的市場的同時,仍以半導體業務為核心,繼續夯實公司的基本功、技術能力、生産業務市場業務;2)成立精密焊接事業部;3)提升半導體設備維修業務;4)預期未來開展半導體設備集成裝配;5)擴大智能裝備制造領域的業務;6)盡可能更早推進募投項目的落地,同時加快馬來西亞新公司的投産進度;7)進一步提升生産智能化、引進技術、生産等各方面的人才。第二階段
1、公司基本情況、客戶介紹構成公司主要為國内外知名半導體設備制造商、品牌商及其他領域代表性客戶提供各類定制化精密金屬結構。公司半導體設備領域結構件業務直接客戶為:超科林、ICHOR、捷普、天弘、依工電子等半導體設備部件制造商;間接客戶為:半導體晶圓制造設備國際巨頭AMAT、LamResearch,晶圓檢測設備國際知名制造商RudolphTechnologies和國内領先的中微半導體等設備制造商。公司新能源及電力設備領域結構件業務客戶為:知名光伏逆變器制造商SMA、愛士惟、全球最大的工業與技術服務商通用電氣和知名電氣制造商施耐德等。公司軌道交通領域結構件業務客戶為:國内重要軌道交通設備制造商坦達集團金鑫美萊克、江蘇經緯、唐山華達等。公司醫療器械領域結構件業務客戶為:全球領先醫療設備和係統供應商瑞典潔定集團子公司邁柯唯,中國最大的醫療設備與解決方案供應商邁瑞醫療等。在半導體設備結構件業務領域,公司作為超科林、ICHOR、捷普、天弘、依工電子等設備部件制造商的一級供應商。公司作為半導體晶圓制造設備國際巨頭AMAT、LamResearch的二級供應商。國内本土企業方面,公司已經進入國内領先制造商中微半導體、北方華創的供應鏈體係。公司目前不是ASML的直接供應商。
2、行業有什麼壁壘嗎?精密金屬制造技術是重大技術裝備制造的關鍵技術,直接影響到成套裝備的整體水平和運行可靠性。精密焊接結構件制造過程中最為關鍵的是焊接及噴塗工藝。公司的精密焊接及表面噴塗的能力在業内享有較高聲譽。目前已經在這一領域達到行業領先水平,在行業内獲得高度認可。公司面向的行業客戶需要嚴格的質量控制體係、行業質量認證標準和嚴苛的合格供應商認證。公司已取得通過德國萊茵TUV認證的資質;金屬加工行業熔化焊焊接質量認證等等。焊接和表面處理方面,像焊接強度、缺陷、行為公差等均需要控制。整體焊接後需控制形位公差,表面進行粉末靜電噴塗;焊接成型後需控制孔位尺寸精度,須使用專用焊接夾具保證焊接變形量等。
3、公司上遊金屬原材料有哪些?上遊行業金屬原材料包括鋁板材、鋁型材、不鏽鋼、碳鋼、銅等等,公司採購數量比較大。
4、公司有哪些加工設備呢?公司擁有激光切割機、數控沖床、立式加工中心、數控折彎機、五面體加工中心、自動化钣金立體料庫、光纖激光切管機、噴塗流水綫、焊接機器人、數控車床等等,設備是比較齊全的。
5、簡要介紹公司産品財務數據方面及明年的銷售規劃上半年公司營業收入規模2.3億元,較去年同期增長。主要增長來源於半導體設備方面的收入增長。半導體毛利率50%-60%。預期半導體設備今年營業收入繼續增長,佔公司營業收入比重加大。去年有3.6億的營業收入,預期今年整體有4億多的營業收入。公司一般在年底做來年的預期規劃。
6、相對同類生産廠商,公司有哪些優勢呢?公司主要還是面向“小批量、多品種”的生産,各領域的産品是有差異的,重疊度低。公司在部分産品方面是有一些競爭對手。除了公司擁有良好的焊接技術、表面處理技術外,但同類廠商中,是沒有全套加工工序的。公司産品初看起來比較簡單,但實際上結構件所用的技術,流程很復雜;與普通钣金産品的區別在於:首先結構件的工藝流程較多,所用的技術跨度大,主要涉及數控技術、機加工技術、焊接技術、表面處理技術,不是簡單的一種技術就可以完成的。其次,因涉及的技術多,對員工的擁有的技術能力要求就高,同時加工周期較長。再次,因為公司擁有擁從數控車間、精加工車間、焊接車間到表面處理車間、裝配車間比較完整的制造工序,可以相對縮短客戶的採購周期,降低客戶的綜合採購成本,以便於公司對客戶産品的整體加工規劃。最後,公司産品定位為小批量、多品種的中高端設備領域的精密金屬結構件,精密金屬結構件的生産規模越大,其加工絕非是可以靠人多能完成得好的,公司擁有柔性的生産制造體現和智能化管控係統來科學地進行生産加工管控。整體來說,公司精密金屬制造流程包含較為完整的工序和生産工藝,具備集精密焊接、表面處理和精密機械加工等多類精密金屬制造核心技術,能夠從事結構設計、樣品開發、結構性能測試、精密焊接、精密機械加工、表面處理、裝配以及售後維護等一係列環節,為客戶提供專業精密金屬制造解決方案。既整體提升了公司的價值,也有效幫助客戶節約尋找不同供應商的時間和管理成本。
7、公司後期産能規劃是怎樣的?馬來西亞子公司已經正式設立,預期今年會開始投入生産;繼續推進募投項目的落地,正式達産之後會新增4-5個億的營業收入。後期再視市場而定。

華亞智能主營業務：研發、生産、銷售:精密金屬結構件,精密組裝件,半導體設備及儀器,軌道交通設備及配套裝置,數字化專用設備及其配套件,手術室輔助器具及配套裝置,康復設備,電力電子器件裝置,電子專用設備、儀器和工模具,新型汽車關鍵零部件,新型通信設備關鍵配套件及測試儀器,智能化焊接設備及配套裝置,智能化工業控制部件及控制係統,智能化物聯網産品。自營和代理各類商品及技術的進出口業務(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

華亞智能2021中報顯示，公司主營收入2.33億元，同比上升34.59%；歸母淨利潤4784.52萬元，同比上升27.52%；扣非淨利潤4647.97萬元，同比上升27.2%；負債率12.34%，投資收益4.95萬元，財務費用143.39萬元，毛利率39.84%。