湯姆貓：國金證券、杭州優益增投資管理有限公司等3家機構於9月17日調研我司

2021年9月17日湯姆貓（300459）發佈公告稱：國金證券、杭州優益增投資管理有限公司、杭州維引資産管理有限公司於2021年9月17日調研我司，本次調研由COO 張正鋒,投資者關係經理 張平負責接待。

本次調研主要内容：
近年來,公司圍繞全棲IP生態運營發展戰略,綫上綫下業務發展良好。2021年上半年,得益於綫上係列休閑遊戲的穩定運營,實現營業收入9.17億元,實現歸母扣非淨利潤4.08億元,經營活動産生的現金流量淨額為5.25億元。上半年公司各個業務的主要發展情況如下:(一)綫上業務
1、長綫運營能力突出,長周期運營精品矩陣保障利潤基本盤公司全球化研發團隊始終秉持“精品化”研發策略,圍繞“會說話的湯姆貓家族”IP持續輸出移動互聯網優質内容。在綫上移動應用領域,公司已構建了虛擬寵物養成、跑酷等兩大拳頭優勢品類,並在全球範圍内擁有龐大的用戶基礎。截至目前,公司係列休閑移動應用産品全球累計下載量已超過160億次,平均月活躍用戶數超過4億人次,龐大的活躍用戶基數已持續超過10年。據移動市場數據供應商AppAnnie的數據統計,2017-2020年,公司穩居iOS及GooglePlay遊戲綜合下載榜全球第四位。2021年上半年,公司針對湯姆貓家族IP係列移動産品繼續落實精品、長綫運營策略,對已上綫的移動應用開展了多次内容更新與升級叠代,有效提升了産品的生命力及對玩家的吸引力,使核心産品矩陣保持了長綫運營。其中,《我的湯姆貓》MAU保持在3,700-4,300萬人次,《我的安吉拉》MAU保持在4,900-5,500萬人次,《湯姆貓跑酷》MAU保持在5,000-7,000萬人次,上述産品上綫運營時間均已超過5年,且《我的湯姆貓》上綫運營時間已近8年;此外,2018年以來,公司先後上綫的《我的湯姆貓2》《湯姆貓英雄跑酷》《湯姆貓總動員》在上半年内MAU分別保持在6,500-7,300萬人次、3,700-4,100萬人次、5,500-6,500萬人次。已上綫産品的穩定長綫運營,為公司在全球休閑遊戲領域樹立了精品化産品標桿,同時也為上半年公司移動應用業務形成穩固的基本盤。
2、新遊表現亮眼,業績有望持續釋放7月份,公司先後上綫休閑射擊輕競技手遊《湯姆貓荒野派對》和新一代虛擬寵物類遊戲《MyTalkingAngela2》(中文名《我的安吉拉2》)。其中,《湯姆貓荒野派對》主打3V3組隊以及短時多人在綫快節奏對戰,遊戲内設置了豐富的PVP玩法模式和多個精美地圖場景,上綫首日即躋身虎牙、OPPO、小米、華為等多個渠道遊戲榜單前列,市場表現良好。《我的安吉拉2》採取養成核心玩法融合生活模擬全新元素,成功拓寬虛擬寵物休閑遊戲用戶群體,差異化優勢明顯。根據第三方數據平台SensorTower的最新數據顯示,2021年7月,《我的安吉拉2》是全球下載第
三、GooglePlay渠道下載第一的熱門移動遊戲。
3、拓展精品遊戲研運業務,“第二增長曲綫”加碼賽道上半年,公司在持續、穩定輸出“會說話的湯姆貓家族”IP精品休閑遊戲的同時,也在積極推進新IP、新玩法的産品研發以打造公司移動應用業務的第二增長曲綫。新産品將包括以内購變現為主的休閑遊戲與中重度新IP遊戲精品,包含彈射放置、模擬經營、休閑塔防射擊、休閑策略等多個品類,涵蓋RPG、卡牌、沙盒、模擬等多種類型玩法,豐富多元的産品接力夯實下半年業績基礎。(二)綫下業務
1、深耕全球化親子衍生生態運營,動漫影視作品持續熱播公司基於“會說話的湯姆貓家族”IP已推出係列動畫片、短片及迷你劇等動漫影視作品,通過YouTube、Netflix、騰訊、優酷、愛奇藝等全球主流平台在全球200多個國家和地區播放,深受全球用戶的喜愛。截至6月底,公司“會說話的湯姆貓家族”IP係列動畫作品已被翻譯成32種語言,全球累計播放量已超過790億次,中國區累計播放量已超過280億次。2021年上半年,該IP係列動畫作品在YouTube上新增播放量超過80億次。
2、IP衍生業務觸達Z世代需求,親子樂園迎加速擴張2021年上半年,公司持續擴大産品SKU、開拓盲盒等熱門品類觸達多元場景下Z世代消費需求,並已於今年8月成功推出湯姆貓係列初代盲盒。同時公司深耕電商渠道,加大營銷力度,積極引入知名社交電商以進一步擴大産品銷售和品牌影響力。此外,公司著力開展多元化品牌運營,打造標準化、精細化的綜合運營方案以提升服務細節,並通過小紅書、抖音等新媒體平台進行粉絲維護及推廣營銷以促進樂園品牌影響力的提升。2021年上半年,公司旗下杭州、合肥自營店合計平均每月接待家庭組數超7,000組,門店客流數量上升明顯。同時,公司已與杭州臨安、杭州餘杭、廣東珠海、安徽阜陽、内蒙古呼和浩特、新疆庫車等國内多家城市合夥人達成合作,未來將加速擴大樂園版圖。相關問答情況如下:
Q1:可否介紹下公司的用戶地區分佈、未成年人用戶佔比及用戶在綫時長等情況?答:作為全球化運營企業,目前公司湯姆貓係列産品DAU的85%以上用戶來自於海外,國内用戶DAU佔比不到15%。根據國内用戶數據統計,iOS渠道實名認證登記為未成年人用戶的比例約為7%,安卓渠道實名登記為未成年人用戶的比例約為8.5%。公司産品主要為積極健康、寓教於樂的休閑類親子互動應用,用戶平均在綫時長不超過1小時,不會導致用戶沉迷。
Q2:公司移動遊戲中的廣告主要是和哪些品牌或平台進行合作?答:公司移動應用産品與Google、Facebook、Mobvista、IronSource、字節跳動旗下穿山甲、Smaato、華為、OPPO等全球多家知名廣告營銷服務商開展合作,從而獲取大量廣告主的營銷需求,並將該等廣告向公司移動應用産品用戶進行推送展示(展示方式包括插頁、橫幅、獎勵視頻、視頻廣告、應用牆等多種形式),進而獲取廣告收入,與營銷服務商合作的廣告是公司廣告收入的主要來源。與此同時,公司通過自建的廣告控制平台Mediation,對全球營銷服務商推送過來的廣告開展實時競價排名,優先展示價格高的廣告,有效保證了公司廣告變現效率。今年上半年,公司來自廣告交易平台的廣告收入為7.22億元,佔營業收入比重為79%。
Q3:可否介紹下公司産品中植入廣告的行業分佈?答:公司作為全球流量輸出方,擁有全球知名的品牌優勢、龐大的全球用戶數量及成熟的移動互聯網廣告業務,可幫助不同行業的企業實現品牌及産品推廣。目前,在公司綫上移動應用産品内置廣告中,行業分佈較廣,其中,遊戲、電商、短視頻、在綫教育、新聞資訊、綫上商旅等行業的移動應用産品廣告佔比較高。
Q4:湯姆貓大電影的進展情況如何?答:關於公司“會說話的湯姆貓家族”IP大電影計劃,公司已確定外部合作制片人、編劇、意向合作導演,目前電影劇本撰寫初稿已完成,正處於劇本修改階段。目前擬定的劇本電影故事發生在虛擬與現實世界之間。湯姆貓從數字虛擬世界中被激活來到現實世界,與真人角色一起經歷種種冒險,完成“使命”之後再次回到他的數字虛擬世界。今年下半年,公司也將積極推進與派拉蒙、華納、索尼、環球影業等國際知名電影公司展開洽談。
Q5:今年公司是否存在計提商譽的風險?答:根據《企業會計準則》的規定,重大資産重組形成的商譽需在未來每年年度終了做減值測試。目前公司的商譽主要為收購海外子公司Outfit7而形成的,2021年上半年,Outfit7業務發展良好,上半年實現營業收入6.54億元,實現淨利潤3.98億元。今年7月,公司圍繞“會說話的湯姆貓家族”上綫了全新一代虛擬寵物類遊戲《MyTalkingAngela2》(中文名《我的安吉拉2》),該産品上綫後表現優異,根據第三方數據平台SensorTower的最新數據顯示,2021年7月,《我的安吉拉2》是全球下載第
三、GooglePlay渠道下載第一的熱門移動遊戲。新産品的上綫及穩定運營,將為Outfit7貢獻新的業績。同時,未來,公司也將圍繞全棲IP生態運營戰略,不斷豐富産品品類,持續提升其經營效益。
Q6:可否分享下《湯姆貓總動員》的玩法及用戶數據?答:《湯姆貓總動員》是公司全資子公司Outfit7歷時2年研發的休閑遊戲産品。在該産品中,公司在核心養成品類基礎上首次加入沙盒遊戲玩法,引入了湯姆貓家族IP的六大角色,在遊戲場景中設置了前、後兩個院子分別實現農耕外出和運動的功能,室内設置了帶有大浴缸的衛生間等場景,客廳裡擁有開放式廚房、沙發群、衣櫃,玩具箱内擁有豐富有趣的道具,用戶可以在各個場景内隨意拖動和擺放,並且關聯到各内置小遊戲。前院的巴士通向小鎮商店,是一個互動性較強的獎勵機制,不同角色之間也有多樣、高頻的交互。相較公司此前上綫的虛擬寵物養成類移動應用産品,用戶擁有了更高的自由度。該産品在上綫前即收到來自GooglePlay渠道超過1300萬人次的預約,上綫當月,全球累計下載量突破6900萬次。2021年上半年,《湯姆貓總動員》的月活躍用戶數為5,500-6,500萬人次。
Q7:可否介紹下公司未來的利潤增長點?答:湯姆貓家族IP係列遊戲産品作為公司業績的第一增長曲綫,公司將持續研發、叠代湯姆貓家族IP精品遊戲,不斷擴大用戶基數,接入更多廣告客戶,並通過優化廣告調節平台進一步提升廣告變現效率。今年7月,公司先後上綫了休閑射擊對戰手遊《湯姆貓荒野派對》及“養成+模擬”休閑遊戲《我的安吉拉2》,隨著新産品的上綫及穩定運營,相關産品將為上市公司貢獻穩定業績。同時,公司國内外團隊也在通過研發新IP、新玩法遊戲精品、積極拓展遊戲發行業務、加速佈局綫下業態,打造公司的第二增長曲綫。其中,在新IP、新玩法遊戲精品上,公司將研發以内購變現為主的休閑遊戲與中重度新IP遊戲精品,不斷豐富公司産品品類,目前在研發中的項目包括卡牌類RPG遊戲《神王角鬥》、模擬人生成長遊戲等産品;在遊戲發行業務上,公司將通過代理國内外高品質遊戲産品,拓展發行業務增量市場,自公司引入西門孟先生後,目前,相關團隊已調研全球300餘款産品,優選近30款3S級、A++級産品開展談判;在綫下衍生品領域,公司將加大營銷力度,積極推進包括虛擬IP直播在内的衍生品直播營銷,並聯手知名社交電商品牌、新媒體運營品牌,提升IP衍生品銷量,持續擴大品牌影響力。
Q8:可否介紹下公司親子主題樂園的核心競爭力?答:在設計上,公司旗下親子主題樂園以“會說話的湯姆貓家族”IP各個角色形象的人物特徵設計並打造了湯姆貓探險區、安吉拉表演區、狗狗本科學實驗室等多個功能區塊;同時,公司充分結合“會說話的湯姆貓家族”IP多款綫上熱門應用,將綫上遊戲、動漫場景通過多媒體交互實現樂園綫下實景再現,構建沉浸式娛樂體驗。在運營上,公司旗下親子樂園以“寓教於樂”為經營理念,通過引入兒童心理學、教育學專家參與設計與規劃,甄選出係列有助於兒童腦力、智力開發的遊戲與課程體係,旨在幫助兒童在遊樂過程中啓迪兒童想象力、激發創造力;此外,不同於傳統的樂園模式,公司的親子樂園設置了多個家長與孩子共同參與的遊樂活動與項目,通過家長與孩子合作的形式,幫助促進親子關係,使親子家庭通過遊樂活動提升獲得感。在服務上,公司親子樂園有嚴格的安全防護措施和清潔管理制度,遊樂設施及産品用料均使用的是安全、環保材料,同時樂園内配備了數位安全員,全方位為親子用戶提供安全、放心、優質的遊樂環境。截至目前,公司已在浙江杭州、浙江寧波、浙江紹興、安徽合肥、廣東佛山、山東日照等地先後開業了多家湯姆貓室内主題樂園。已經開業的樂園單體店,經營情況表現良好,深受當地粉絲的喜愛。如杭州龍湖紫荊天街店、合肥保利Mall店、寧波北侖店、佛山桂城店等門店開業後,陸續上榜當地大眾點評網熱門榜單,品牌與口碑效應逐步顯現。

湯姆貓主營業務：許可項目:廣播電視節目制作經營;演出經紀;音像制品復制;音像制品制作;網絡文化經營;國營貿易管理貨物的進出口;遊藝娛樂活動;出版物批發;出版物零售;出版物互聯網銷售(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以審批結果為準)。一般項目:音像制品出租;有色金屬合金銷售;辦公用品銷售;計算機軟硬件及輔助設備零售;計算機軟硬件及輔助設備批發;軟件開發;網絡技術服務;動漫遊戲開發;圖文設計制作;廣告制作;廣告發佈(非廣播電台、電視台、報刊出版單位);會議及展覽服務;組織文化藝術交流活動;信息咨詢服務(不含許可類信息咨詢服務);體育保障組織;文藝創作;玩具、動漫及遊藝用品銷售;電子産品銷售;通訊設備銷售;互聯網銷售(除銷售需要許可的商品);面向家長實施的家庭教育咨詢服務;單用途商業預付卡代理銷售(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)。

湯姆貓2021中報顯示，公司主營收入9.17億元，同比下降2.47%；歸母淨利潤4.12億元，同比下降17.58%；扣非淨利潤4.08億元，同比下降7.0%；負債率51.6%，投資收益-1375.78萬元，財務費用6494.88萬元，毛利率84.26%。