「煤飛色舞」行情熄火 周期板塊為何大跌？

　　9月17日，A股醫藥、釀酒板塊領漲，而“煤飛色舞”行情今日卻熄火了，煤炭、鋼鐵、有色等周期板塊領跌兩市。

　　截至發稿時，煤炭採選指數跌近5%，鋼鐵行業跌3.86%，有色金屬跌幅也均在3%以上。

　　個股上，煤炭股衮州煤業、冀中能源跌停，煉鋼企業龍頭包鋼股份、首鋼股份大跌逾7%，有色金屬板塊中雲鋁股份大跌9.89%。

　　消息面上，近日煤炭等周期行業消息面降溫明顯。

　　昨天，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會組織國内重點煤炭企業聯合發出倡議。倡議堅持把國家能源安全作為政治責任和根本底綫，主動承擔煤炭增産保供社會責任，有效發揮能源安全“穩定器”和“壓艙石”作用。在確保安全生産的前提下，努力提升煤炭資源保障能力，提前做好今冬明春採暖季資源準備，發揮優質煤礦産能主力軍作用，積極挖潛增産，全力保障煤炭安全穩定供應。

　　國家發改委新聞發言人孟玮同日也表示，近日，國家發展改革委向各地方和有關企業發出通知，就抓緊做好發電供熱企業直保煤炭中長期合同全覆蓋工作做出安排。一方面，要求推動煤炭中長期合同對發電供熱企業直保並全覆蓋，確保發電供熱用煤需要，守住民生用煤底綫；另一方面，發電供熱企業和煤炭企業在今年已簽訂中長期合同基礎上，再簽訂一批中長期合同，將發電供熱企業中長期合同佔年度用煤量的比重提高到100%。

　　另外，部分地區也傳來鋼鐵行業限産消息。

　　9月16日，生態環境部起草了《重點區域2021-2022年秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅方案(徵求意見稿)》。方案提出，嚴禁新增鋼鐵冶煉産能，嚴格環境準入，除搬遷、産能置換外，不得審批新增産能項目。新建鋼鐵項目投運前，用於置換的産能需同步退出。切實抓好鋼鐵行業採暖季期間錯峰生産工作，指導相關城市制定鋼鐵錯峰生産方案。

　　據媒體報道，在最新的能耗雙控要求下，近期江蘇等地鋼鐵行業限産力度進一步增強。江蘇鋼鐵行業權威人士透露，在最新能耗要求下，省内部分鋼廠已停産，預計後續還有一定影響。另一家江蘇民營鋼企相關負責人也表示，該鋼企拿到了8、9月壓減若幹噸標煤的任務，其中8月能耗壓減任務已完成，9月將採取檢修等措施繼續完成任務。

　　鋁業等有色金屬行業，同樣因為控制能耗被要求減産。近日，雲南省發改委發佈《節能工作領導小組關於堅決做好能耗雙控有關工作的通知》。其中，《通知》明確要求2021年9月至12月鋁産量不超過8月份産量。該項《通知》是該省加強重點行業能耗雙控的工作之一，受影響項目包括鋼鐵、水泥、黃磷、綠色鋁、工業矽等。

　　國信證券指出，商品價格見頂的具體滯後時長每次都會不一樣，但無論如何，在目前政策已經開始重視、供給持續收縮可能性降低、需求側本輪全球復蘇高點已過進入下行周期的背景下，商品價格的上漲已經進入尾聲，越往後看，“抓尾巴”的收益和風險越不成比。