聚焦絕對收益 興業基金「理財+」新品蓄勢待發

　　八月下旬，監管針對銀行理財産品的價值計量方法做出重要安排，進一步壓實和推進銀行理財産品淨值化管理要求，有市場專業人士分析，短期内這會對銀行理財産品市場造成較大影響。而資管新規落地以來，與銀行理財的競合中，公募基金憑借先發優勢，在産品標準化運作、信息公開披露和投資者適當性管理等方面均處於領先位置。其中，“固收+”産品近年來已成為銀行理財替代的熱門品種。

　　9月15日起，興業基金將在興業銀行、招商銀行等渠道重磅發售全新“固收+”産品——興業聚興混合型證券投資基金(基金代碼：A類012025；C類012026)，公告顯示該産品股票投資佔基金資産的比例為 0%-30%。據擬任基金經理、興業基金固定收益投資部公募債券投資團隊總監臘博介紹，興業聚興是其團隊著力佈局的股債1/9配比細分策略産品，進一步完善了“固收+”産品綫，在結構上相較於股債2/8策略股票倉位要低、債券倉位更高，淨值表現更偏向於穩定的一款理財替代産品。因此，比起其他權益資産配置比例更高的“固收+”産品，臘博傾向於把興業聚興定位為“理財+”，他也將更為聚焦絕對收益的實現和淨值回撤的控制。

　　“追求産品淨值增長的可持續性”，這是臘博管理“固收+”産品的核心目標，“我們聚焦絕對收益，重點關注多資産、多策略收益貢獻和持續性收益來源，致力為投資者獲取更優的收益表現和持有體驗”。具體而言，在臘博眼裡，可持續性主要來自於三個方面：一是資産多元化、策略多元化、收益多元化；二是尋找到可持續和確定性較大的收益來源，例如債券的票息和上市公司的盈利增長、低估值因素等；三是擁有可一貫執行的策略，如動態平衡組合風險和收益、大類資産估值比較，以及採用債券久期和股票估值的對沖策略等。

　　展望後市，臘博認為經濟和貨幣政策層面對債券市場偏利好，利率大幅上行的風險較小。而在股票市場方面，“今年風格表現得比較極致，在結構性行情下，股票收益率主要由業績驅動和估值收斂共同影響，而收斂的過程中股市的波動性會加大。”臘博表示，“目前越來越多行業估值處於歷史低位或回歸到合理位置，在低利率環境中，股市仍然有配置價值，但需要有效控制波動。我們仍然相信長期的業績增長是主要的收益來源，因此仍然會繼續堅持以合理價格買入優秀公司的運作模式。”