四會富仕：建信基金於9月9日調研我司

2021年9月9日四會富仕（300852）發佈公告稱：建信基金周智碩,江映德,郭帥彤,邵卓於2021年9月9日調研我司，本次調研由董事會秘書 黃倩怡,證券事務代表 何小國負責接待。

本次調研主要内容：
Q1:國内專注於工控領域的PCB廠商較少,工控産品與一般的産品有什麼差異?公司目前工控領域的主要客戶。答:工控産品與一般消費類産品相比,由於其使用壽命要求10年以上以及長時間連續運轉的苛刻使用條件,該類産品更追求品質的長期穩定性。工控産品在加工過程中需對一些關鍵工序,如鑽孔、電鍍、壓合等特別對應,通過調整工藝參數,依據標準化作業流程,才能一次性制作出能適應各種高溫高濕等惡劣條件下的産品。此外,工控産品通常批量較小,對産綫柔性化切換要求較高。公司在産品切換的效率方面較大批量産綫優勢明顯。公司目前主要的工控客戶包括歐姆龍、松下、日立、橫河電機等,多為國際知名企業,均已建立了多年的良好合作關係,訂單穩定,未來將繼續拓展存量客戶各集團事業部更多的份額,擴大與國内、歐美工控客戶的合作,並打造小批量SMT貼片工廠,滿足客戶打樣需求,進一步提升公司在工控領域的優勢地位。
Q2:公司在汽車板市場的競爭力,及未來的拓展計劃?答:汽車板與工控類似,對PCB的品質與可靠性要求嚴苛,公司歷經十餘年的鑽研打磨,在客戶一以貫之的高標準要求下,從過程管控、標準作業、異常管理、異常原因分析等方面沉澱了豐富的管理與技術經驗,在日係高品質PCB市場已享有一定的聲譽。公司已與眾多以汽車板著稱的日係EMS廠商建立了長期密切的合作聯係,且積累了部分終端廠商。此外,公司通過與以汽車板見長的國際知名PCB企業CMK建立戰略合作,將會加快公司在汽車板領域的拓展速度;與CMK在技術與人才培養的深入合作亦將進一步提升公司的競爭實力。當前公司客戶數量眾多,第一大客戶佔比僅約為5%,較為分散,各存量客戶的訂單份額仍有較大提升空間。公司通過長期經營日係市場在高品質工控、汽車産品領域的良好聲譽,繼續深入挖潛,擴大日係市場佔有率;並持續拓展國内、歐美汽車客戶,以多、快、好、省為特點,經由積極承接打樣與快板訂單,逐步過度至量産訂單。
Q3:公司工控類産品比汽車類産品的毛利高,如果新項目投産以擴充汽車板産能為主,是否會拉低公司的整體毛利率?答:目前,公司工控類産品收入佔比約為60%,汽車類産品收入佔比約為20%。工控類産品由於其小批量、多品名、高多層的特點,平米價相比汽車板要高,為公司主要的利潤來源。現階段汽車板主要以應用於車載通訊係統、車室内裝係統、照明係統等為主,毛利較工控産品略低。隨著公司募投項目的建成投産,公司汽車板産能逐步放大,通過與獨立開發的客戶以及與CMK的戰略合作,陸續已有高附加值的車身控制安全係統、動力引擎控制係統等重要安全部品的訂單受入,該類産品對材料、工藝等方面要求比普通汽車板嚴格,毛利率較高,且産品正式量産後訂單持續、穩定。未來,公司將通過持續的研發投入與産品結構的調整,在産能擴大的同時,不斷優化産品結構,並通過持續的阿米巴經營管理,保持公司産品穩定、合理的毛利率。

四會富仕主營業務：研發、制造、銷售:雙面、多層、剛撓結合、金屬基、高頻、HDI、元件嵌入式等電路板;電路板設計;電路板表面元件貼片、封裝;自動化産品的研發、生産、銷售;新型材料的研發、生産、銷售;國内貿易;貨物的進出口、技術進出口

四會富仕2021中報顯示，公司主營收入4.57億元，同比上升38.33%；歸母淨利潤8350.05萬元，同比上升37.22%；扣非淨利潤7867.58萬元，同比上升36.67%；負債率23.85%，投資收益328.38萬元，財務費用74.7萬元，毛利率30.27%。