北京君正：華泰資管、信達證券等10家機構於9月8日調研我司

2021年9月9日北京君正（300223）發佈公告稱：華泰資管錢壘、信達證券劉誌來,劉晨旭,陳甲铖、華夏基金羅斌,楊雅昭,馬新凱、華夏久盈魏玉波、建信基金趙兵兵,張湘龍、東興基金張胡學、河床資本陳長峰、摩根士丹利華鑫基金施同亮、中金資管杜淵鑫、觀富資本張陳乾於2021年9月8日調研我司，本次調研由董事會秘書 張敏負責接待。

本次調研主要内容：
一、公司基本情況介紹
二、問答環節
1、公司産品是否調價?明年的産能是否能滿足?公司大部分産品綫都進行了不同程度的價格調整,其中微處理器和智能視頻産品綫的芯片産品價格調整相對較快,大概從三月份開始調價;北京矽成的客戶大部分是行業市場的客戶,需要根據客戶的不同情況採取不同的價格調整措施,相比消費電子市場,價格調整幅度也較小,上半年北京矽成的收入增長主要來自於量的增長。公司産品綫較多,不同的産品綫在不同的工廠,目前從上遊晶圓廠的情況來看,明年産能預計仍然會較為緊張,公司會通過各個環節去努力爭取更多産能。
2、從中期來看,安防市場競爭格局的變化對公司有何影響?智能視頻芯片是公司2014年開始進行産品研發的,當時憑借了我們在CPU技術、SOC技術、低功耗技術及VPU技術等方面的技術積累。從2014年至今,公司又積累了視頻行業非常多的核心技術,包括ISP技術、AI相關技術等。隨著技術逐漸成熟,我們的産品目前能夠趕超業内一流水平,同時産品綫也在不斷豐富,在領域内積累了不錯的品牌口碑。現在産品能夠應用在家用攝像頭、各類電池類攝像頭、AI攝像頭及行業類攝像頭中,客戶群體不斷增大,有些客戶的需求也在不斷增長,從而帶來了公司在這一領域的長期增長。安防市場競爭格局的變化給我們帶來新的機會,未來無論競爭格局如何變化,我們掌握核心技術,我們的産品在市場中具有突出的競爭優勢,我想我們仍然會保持很好的成長性。
3、公司的代工廠都有哪些?公司不同産品綫在不同的代工廠生産,目前代工廠主要有力晶、台積電、中芯國際、武漢新芯、華力等。
4、君正本身原有的業務是否具有持續的增長性?這兩個市場未來下遊的拓展方向?近幾年來,除去年疫情導致微處理器收入有所下降之外,我們本部兩個産品綫都保持了很好的成長趨勢。盡管目前微處理器體量相對較小,但智能物聯網是個很大的市場,也有很多的機會,我們X2000的推出、後續更高性價比産品的推出,都將有助於我們這個産品綫的成長。智能視頻面向的是智能視覺IOT這個大的市場,包括了行業和消費類安防,也包括很多泛視頻的市場,隨著AI的普及,未來會有越來越多的場景需要攝像頭類産品,所以我們認為這個市場也是長期成長的市場。下半年我們推出NVR芯片後,會有助於我們在行業市場的拓展,從而進一步推動我們在這個市場的佈局。
5、公司的IPC芯片是否有進入運營商市場?公司有進入運營商市場,我們的客戶中有移動、電信、聯通等幾個運營商的方案商,這個市場成長性很好。
6、公司是否會與三星、美光差距拉大?和他們是否有競爭關係?ISSI在車載存儲市場已經有二十多年的經驗,目前在車規SRAM市場我們排第一,車規DRAM市場排第二位,這個市場最大的是美光。從市場競爭格局來看,我們並不與美光、三星的主要市場全面競爭,當然我們也有一些産品是有競爭性的,比如DDR
4、LPDDR4,但我們也向客戶提供從DDR到DDR3非常豐富的産品服務,因此我們主要定位於差異化市場,這類市場也是會長期發展的重要市場,具有很好的成長性。
7、公司收購ISSI後的協同效應體現在哪裡?公司收購北京矽成後,在技術、産品、市場和銷售等方面的協同發展都在持續推進,目前雙方的融合非常順利,我們在歷次定期報告中也進行了詳細披露。
8、收購矽成後是否有做激勵?團隊穩定性如何?收購前北京矽成有三個員工持股平台,收購後它們直接持有了君正的股票。北京矽成的團隊一直以來都非常穩定,無論是私有化以後還是公司收購後,團隊的穩定性都很好。
9、目前國産化替代對北京矽成是否有利好影響?國産化替代會給國内集成電路企業帶來非常大的機會,北京矽成也不例外。今年上半年以來,國内汽車行業也越來越重視對國産芯片的優先選擇,北京矽成作為國内公司,在産品推廣方面會有更好的優勢。
10、Analog主要有哪些産品?LED驅動在車規市場的應用如何?Analog産品目前主要是LED驅動芯片,包括了車規級和工業級的各類LED驅動芯片,我們有非常全的面向汽車市場的LED驅動芯片,包含了霧燈、尾燈、轉向燈、頭燈、日間行車燈、遠光燈、貫穿式尾燈等,同時每年會根據市場情況推出多款新産品。因為汽車市場的導入需要時間,目前來自車規市場的收入佔比在LED驅動芯片中還不大,但每年在高速成長,目前的收入主要來自高端消費、家電、辦公等非車規市場。
11、上海芯楷目前的研發情況如何?後續情況?上海芯楷主要面向大眾消費市場的NORFLASH産品,目前完成了首款NORFlash芯片的投片和樣片生産,並進行了産品的各項性能測試,測試結果基本達到預期指標。我們預計明年會有量産銷售。
12、公司DDR4産品情況?公司的DRAM産品一直在不斷叠代升級,目前我們有DDR
4、LPDDR4等産品,最新的制程是25nm。在DRAM市場公司會隨著市場需求不斷更新工藝。
13、從整個市場來看,隨著新能源車的普及是否會帶來單車價值量的增長?公司車規芯片未來的成長性來自哪裡?隨著智能化的升級,電子元器件的單車價值量會相應增長,汽車存儲芯片未來預計也會是不斷增長的趨勢,市場上有相關的研究報告,根據這些調研機構的預測,未來車載存儲市場預計有兩位數百分比的增長。從公司角度來看,我們的增速有兩個原因:一是整個市場需求的增長會給公司帶來持續的增長空間,二是公司的多元化産品佈局,會帶動公司整體業績的提升,公司擁有面向車規市場的成熟體係,在這一體係下,不斷豐富車規芯片的種類,從車規SRAM、DRAM産品綫,擴充到車規Flash産品綫、車規Analog産品綫,近幾年又增加了面向汽車等行業市場的連接芯片,這些都會帶來公司持續的發展動力。
14、下半年需求情況如何?有松動嗎?目前公司各産品綫需求仍然很旺盛,還沒有看到松動迹象。
15、明年預計産能情況如何,如果産能松動會不會給公司帶來不好的影響?目前從晶圓廠方面來看,預計明年産能仍然很緊張,但從産業鏈角度,供求達到平衡是必然的趨勢,從長期來看,這也會更有利於市場的良性發展,上遊産能充足會有利於我們拓展更多的市場。

北京君正主營業務：研發、設計、委託加工、銷售半導體集成電路芯片;計算機軟硬件及計算機網絡軟硬件産品的設計、開發;銷售計算機軟、硬件及其輔導設備、電子元器件、通訊設備;技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務、技術培訓;技術檢測;貨物進出口、技術進出口、代理進出口;出租辦公、商業用房。

北京君正2021中報顯示，公司主營收入23.36億元，同比上升558.46%；歸母淨利潤3.55億元，同比上升2994.8%；扣非淨利潤3.37億元，同比上升3132.18%；負債率8.76%，投資收益532.05萬元，財務費用-553.83萬元，毛利率34.14%。