永太科技：浙江益恒投資管理有限公司於9月9日調研我司

2021年9月9日永太科技（002326）發佈公告稱：浙江益恒投資管理有限公司徐冠華,斯海洲於2021年9月9日調研我司，本次調研由副總經理、董事會秘書 張江山負責接待。

本次調研主要内容：
一、公司的基本情況公司成立於1999年,並於2009年上市,總部位於浙江省台州市,主要生産基地分佈在浙江、江蘇、山東、福建、廣東、重慶、内蒙古。公司主營業務以含氟精細化學品為核心,主要産品按照終端應用領域分為三類,包括醫藥類、農藥類、鋰電及其他材料類。其中醫藥、農藥板塊在縱向上構建了從中間體到原料藥和制劑的垂直一體化産業鏈,鋰電及其他材料類産品主要有鋰電池材料(六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰等)、含氟液晶中間體等。公司2021年半年度公司營業收入197,608.01萬元,同比增長24.54%,實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤17,735.57萬元,同比上升61.16%。報告期内得益於新能源汽車行業的快速發展,鋰電材料尤其是六氟磷酸鋰的市場需求增長顯著,産品價格持續上升。同時公司醫藥類、農藥類業務穩健發展,使得公司整體毛利率水平有所提高,主業業績同比增長較多。
二、公司的主要核心技術經過多年發展,公司以氟化技術為基礎大量投入研發,目前已經形成了四大核心技術。第一個核心技術是全球領先的定向氟化技術,可在苯環上任意位置定向引入氟原子;第二個核心技術是先進的手性酶催化技術,包括轉氨酶技術、還原酶技術、水解酶技術等,能夠顯著提高生産效率,降低生産成本,形成公司獨特的技術優勢;第三個核心技術是綠色反應技術,其中2,4,5-三氟苯乙酸獲得了2017年國家專利金獎(全國只有20名);第四個核心技術是聯産專利技術,公司實現了“同一起始原料生産各種産品”的生産模式,構建了綜合性生産平台,能夠將生産環節中産生的副産品綜合利用,産品鏈上的品種絕大多數都可以單獨作為産品銷售,具有極強的市場應變能力和極大的産品結構調整升級空間。
三、公司的鋰電材料業務情況目前公司已正常生産高品質的六氟磷酸鋰、LIFSI(雙氟磺酰亞胺鋰)、VC(碳酸亞乙烯酯)、FEC(氟代碳酸乙烯酯),並成功研發高品質、高效、高性能其它主流電解液添加劑如LiDPF(二氟磷酸鋰)、LiDODFP(二氟二草酸磷酸鋰)等的商業化生産工藝。公司在鋰電池材料方面的經營主體目前有兩個,包括:
1、控股75%的子公司邵武永太高新材料有限公司。該子公司主要産品為六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰等鋰電池材料,其中:六氟磷酸鋰現有産能約2000噸/年,目前已在擴建的6000噸/年的項目進展順利,預計於2021年底前總産能將達到8000噸/年,實際投産情況將根據項目進度而定。目前正在擴建的年産20000噸六氟磷酸鋰的項目,已經開始進行前期的安評、環評、設計等方面的工作,後續將加快建設,以滿足下遊客戶的需求。
2、控股100%的子公司内蒙永太化學有限公司。該子公司有多個項目正在同步建設,其中年産5000噸VC(碳酸亞乙烯酯)、3000噸FEC(氟代碳酸乙烯酯)項目已於2021年8月19日進入試生産階段,産品質量符合下遊客戶要求,並開始向下遊主流廠商供貨。擴建的年産25000噸VC和5000噸FEC等項目已經立項,正在開展項目建設的前期工作。
四、就部分問題進行了交流
1、公司本次大量擴産VC和FEC是出於何種考量?項目進展情況如何?VC和FEC是生産鋰電池電解液的重要添加劑。在新能源汽車行業快速發展的大趨勢下,鋰電池材料的需求量持續增加,導致VC、FEC等鋰電材料的需求量持續提升。公司本次擴産是根據下遊客戶未來對鋰電池電解液添加劑的需求,以及基於對鋰電池産業持續向前的發展趨勢判斷,也是公司未來戰略佈局的需要。該項目已經立項,正在開展項目建設的前期工作。
2、公司本次擴産VC和FEC産量較大,是否會導致供過於求,未來價格下降的風險?從行業長期的發展來看,雖然目前供需偏緊,但隨著上下遊産業的不斷發展,供需將逐步達到相對平衡狀態,價格會有一定的下跌風險。公司基於審慎原則,在對本次VC和FEC擴産項目進行可行性分析時,充分考慮了未來市場價格變動的影響,以較為保守的預測價格進行項目測算。
3、公司8月份試生産的VC與FEC,目前産能釋放的如何?項目建設投産後,一般需要經歷産能爬坡的過程。公司長期從事化學合成領域,在氯化、結晶、分離等方面具有約二十年深厚的技術沉澱,與VC生産所需的技術高度吻合,具有相對成熟的技術基礎,其産能釋放速度相對較快。
4、公司在鋰電材料類板塊有什麼競爭優勢?一方面,公司在氟精細化工領域和鋰電池材料領域具有多年的産業化經驗,具有豐富的技術沉澱,將繼續發揮技術優勢,在提高産品質量、降低産品成本方面進一步優化,保持有競爭力的産品毛利率水平。另一方面,公司將努力與下遊主要客戶建立長期穩定的戰略合作關係,形成緊密的供需聯動,保持較高的市場競爭力。
5、公司與寧德時代簽訂了長達5年半的協議是基於什麼考慮?公司希望能跟下遊頭部企業開展深入緊密的合作,以保持公司長期穩健的發展,因此雙方簽訂的合作期限相對較長。
6、目前六氟磷酸鋰散單銷售的客戶結構如何,銷售價格差異大嗎?目前行業供需緊張,為滿足下遊生産需要,公司持續為客戶提供良好的服務,下遊客戶的訂單以均衡分配為主,産品價格差異相對不大,一般隨行就市。
7、公司擴産的2萬噸六氟磷酸鋰進展如何?2萬噸的擴建産能的相關設計、安評、環評等前期準備工作在有序推進中,公司將結合行業發展情況、市場情況和下遊客戶合作情況等統籌安排,根據實際建設進度推進項目盡快投産。
8、公司未來是否考慮自己做電解液?公司目前對自身的定位和發展目標是成為電解液上遊材料的核心供應商之一,産品主要包括六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰、VC和FEC等。公司將在不斷優化該類産品綜合競爭力的基礎上,結合市場需求和自身的戰略發展規劃,未來不排除對産業佈局作出調整。

永太科技主營業務：農藥(不含危險化學品)的銷售(憑許可證經營)。有機中間體(不含危險化學品和易制毒化學品)及其副産物(異丙醇、三苯基氧膦、氯化鋰、硫酸鉀、25%氫溴酸、氯化鉀、93%硫酸的銷售)、機械設備制造和銷售,生物技術、農藥技術、化學品技術開發、技術咨詢、技術服務、儀器儀表、化工産品(不含危險化學品和易制毒化學品)、礦産品(除專控)、石油制品(不含成品油及危險化學品)、電子産品原料及産品的銷售,從事進出口業務。

永太科技2021中報顯示，公司主營收入19.76億元，同比上升24.54%；歸母淨利潤9529.94萬元，同比下降54.85%；扣非淨利潤1.77億元，同比上升61.16%；負債率55.71%，投資收益2715.99萬元，財務費用6389.76萬元，毛利率31.64%。