三孚新科：興業證券、國泰基金等3家機構於8月27日調研我司

2021-09-01日三孚新科（688359）發佈公告稱：興業證券姚康、國泰基金苗琦、睿遠基金劉平於2021-08-27日調研我司，本次調研由董事會秘書 陳維速負責接待。

本次調研主要内容：
提問
1、異質結太陽能電池電鍍添加劑産品導入的進展,以及對於未來電鍍銅替代銀漿的趨勢的展望?答:(1)公司的高效單晶異質結太陽能電池電鍍添加劑專門用於異質結太陽能電池高導純銅柵綫及高可焊性純錫鍍層電鍍生産制造,已在福建钜能電力有限公司實現了小規模應用,目前正處於示範推廣階段。(2)公司的高效單晶異質結太陽能電池電鍍工藝具有以下優點:①可在“近常溫”條件下生産,不損傷矽片、薄膜及氧化膜,同時節省能耗;②實現“以銅代銀”,電極材料成本下降近70%;③可以提高電導率4倍以上;④可以同時進行雙面電鍍,具有較高的生産效率;⑤可以有效提高受光面積;⑥可以和標準的、基於焊接的組件互聯技術結合使用。(3)高效單晶異質結太陽能電池電鍍,是傳統絲網印刷銀漿工藝的最佳替代方案之一,作為其核心原料,高效單晶異質結太陽能電池電鍍添加劑産品具有廣闊的應用前景。提問
2、PET鍍銅技術用於鋰電銅箔的技術發展情況,以及目前的市場情況?答:(1)據悉,PET銅箔作為鋰電池負極集流體,具有安全性能、能量密度較高等優點,受到電池廠家的迫切需求,有望逐步替代純銅銅箔。在PET銅箔的小規模量産測試中,遇到了種子層反蝕、鍍層結合力不佳、鍍層應力偏大、箔材穿孔等問題,隨著工藝、設備、材料的共同進步,這些問題有望逐步得到解決。(2)動力電池與儲能電池出貨量的快速增長將大大地拉動PET銅箔的市場需求,在生産良率、可靠性、成本競爭力等符合下遊客戶需求的情況下,PET銅箔具有廣闊的發展前景。提問
3、上半年電子化學品和通用電鍍化學品的業績增速分別是怎樣的?對於這兩個板塊,公司未來的規劃是怎樣的?答:上半年,公司電子化學品和通用電鍍化學品的營收增速分別達到約92%和26%。公司的未來規劃主要是:充分把握産業升級和國産化機遇,加快核心技術産業化;加強品質管控,保證産品質量;強化品牌建設,提升品牌形象;實施人才工程,優化人才結構,不斷提高員工的幸福感;加大技術創新力度,建立具有“高效、環保、安全、節能、降耗”等優勢的技術體係,強化技術體係競爭力,推動技術和産品多元化發展;組建專業化、精細化、高端化的營銷團隊,提高技術營銷水平,重點拓展細分領域龍頭客戶和園區客戶;通過提高客戶單綫産能、提升客戶産品良率、降低客戶綜合成本,為客戶創造超額價值;不斷提高公司客戶的滿意度和獲得感,提升公司的市場競爭力和佔有率。提問
4、公司在現有業務的客戶導入方面有沒有什麼新的進展?答:公司在開展老客戶挖潛的同時穩步拓展新客戶,目前相關工作正在有序穩妥推進當中。提問
5、公司半年報中提到的LED事業部主要推廣哪些産品,目前的推進情況是怎樣的?答:LED領域會用到前處理、鍍銅添加劑、鍍銀添加劑等産品,LED事業部將負責相關産品的産業化推廣。目前,LED事業部正在籌備建設當中。提問
6、公司PCB電子化學品的市場規模和替代空間有多大?影響其快速放量的因素有哪些?答:(1)目前PCB電子化學品的國内市場空間超過258億元,其中,沉銅制程、化學鎳金制程相關電子化學品的市場規模超過100億元。國内PCB電子化學品的國産化率較低,外資市場佔有率較高,進口替代的市場空間較大。(2)影響公司PCB電子化學品快速放量的主要因素是:A.公司的營銷策略近幾年,公司的PCB電子化學品業務實現了連續快速增長。為了夯實發展基礎,控制發展風險,公司採取了“開展老客戶挖潛為主,穩步推進新客戶開發”,以及“快中求穩”的營銷策略,在保障産品質量和交付的同時,持續強化技術服務能力,不斷提高産品的技術水平。B.技術服務團隊配置情況近幾年,公司不斷擴充技術服務團隊,支持PCB電子化學品業務快速發展。當前,公司還是面臨技術服務團隊配置難以完全滿足業務發展需要的問題。公司需要進一步完善技術服務人員配置,加大技術人才培養,強化技術服務能力,增強技術體驗效果,增加客戶粘性,提高客戶的滿意度和獲得感,從而提升公司的市場競爭力和佔有率。C.産品技術水平情況由於下遊客戶PCB生産制程較長,工藝復雜,任何一個工藝環節出現質量問題,都可能引起整個PCB板報廢,造成較高的經濟損失,如果有質量問題的PCB板流通到貼裝或終端産品環節,造成經濟損失更加高昂,因此,公司産品的技術水平非常重要。這幾年以來,公司一直瞄準行業領先水平,踏踏實實抓好産品技術研發,大力推進産品技術優化升級,持續提高産品的可靠性和穩定性,在行業内累積了良好的市場口碑,為後續更大規模的市場推廣逐步打下堅實的基礎。提問
7、除了水平沉銅專用化學品、化學鎳金專用化學品外,PCB其他制程産品是否有儲備?答:除水平沉銅專用化學品、化學鎳金專用化學品外,公司正在開發和推廣PCB脈沖電鍍添加劑、填孔電鍍添加劑等産品。提問
8、半年報有提到異質結電池,請教一下公司産品在鋰電、光伏、電子元器件等領域的應用情況和市場前景是怎樣的?答:(1)鋰電銅箔領域。據悉,PET銅箔作為鋰電池負極集流體,具有安全性能、能量密度較高等優點,受到電池廠家的迫切需求,有望逐步替代純銅銅箔。動力電池與儲能電池出貨量的快速增長將大大地拉動PET銅箔的市場需求,在生産良率、可靠性、成本競爭力等符合要求的情況下,PET銅箔具有廣闊的發展前景。公司的PET鍍銅專用化學品具有鍍層結合力佳、致密度高、内應力低等優點,目前公司正在積極推進相關産品的應用測試。(2)異質結太陽能電池領域。公司的高效單晶異質結太陽能電池電鍍添加劑專門用於異質結太陽能電池高導純銅柵綫及高可焊性純錫鍍層電鍍生産制造,已在福建钜能電力有限公司實現了小規模應用,目前正處於示範推廣階段。高效單晶異質結太陽能電池電鍍,是傳統絲網印刷銀漿工藝的最佳替代方案之一,作為其核心原料,高效單晶異質結太陽能電池電鍍添加劑産品具有廣闊的應用前景。(3)電子元器件領域。公司儲備了一部分被動元件等領域表面處理所需的産品技術,計劃大力推進技術開發和市場推廣。進口替代的持續推進,5G新一代通信技術的進一步推廣應用,以及汽車電子、工業自動化、大數據不斷增長等,將帶動被動元件等電子元器件所需的表面工程專用化學品需求不斷增加。提問
9、介紹一下公司的研發體係,計劃未來怎樣配置研發人員?答:(1)公司計劃推進“3+1”研發戰略。其中,“3”即研發人才、儀器設備、上綫機會,“1”即終端或下遊客戶認證。(2)公司經過多年的技術積累,已經建立起較為完善的科技創新與産品研發體係,形成了與主營産品緊密相關的研發技術體係,並建立了一支研發能力較強的專業研發團隊。A.在研發人員方面。截至2021年6月30日,公司共有核心技術人員4名,研發人員43人,研發人員佔比約為16%。B.在研發組織架構方面,研發中心下設産品開發部和工藝開發部,其中産品開發部有4個課題室,分別是PCB産品開發室、裝飾鍍産品開發室、功能鍍産品開發室、前處理産品開發室;工藝開發部有6個課題室,分別是PCB工藝研究室、五金衛浴電鍍工藝研究室、汽車零部件電鍍工藝研究室、手機零部件電鍍工藝研究室、光伏電鍍工藝研究室和半導體制造工藝研究室。C.在研發制度方面。公司建立了《産品研發管理制度》《産品研發獎勵條例》《産品研發控制程序》及《産學研合作管理制度》等制度以規範研發部門的日常運作。D.在研發人才培養方面,公司建立了完善的培訓體係,涵蓋了研發人員技術培訓、既有産品培訓和安全培訓等幾個方面,確保每一個研發人員可以熟悉公司的相關制度、激勵機制、企業文化等。E.完善的激勵措施。公司為調動産品研發人員的産品研發與創新積極性,特制定《産品研發獎勵條例》,以獎勵公司在産品開發方面做出貢獻的團隊和個人,按照研發産品銷售産值和獲獎情況分別為研發人員提供研發産品技術權益提成獎勵。F.在研發投入方面。公司的研發投入一直持續保持在較高比例。2018年-2020年,公司的研發投入累計佔營業收入的比重為5.48%。G.在研發方向方面,公司目前的研發方向主要包括符合日益提升的環保要求的環境友好型技術及産品、隨著通訊設備更新換代發展而預判的相關技術及産品、跨界材料應用的技術及産品等。H.在研發流程方面。公司研發流程主要包括項目啓動及調研、項目評審立項、實驗室小試、中試驗證、項目結題及項目、專利獎勵申請等幾個階段,相關流程嚴謹科學,可以滿足公司現階段實際需求。(3)表面工程化學品行業是研發驅動型行業,因此,自設立以來,公司把研發作為公司第一生産力。公司計劃在2021年下半年成立三孚研究院,引進行業領軍人才,深化産學研合作,加快提升研發能力。在研發技術人才方面,公司將研發技術人才分為三個層次,分別為領軍人才、科研人才和技術應用人才。公司將根據業務發展需要,逐步配置各類研發技術人才。

三孚新科主營業務：工程和技術研究和試驗發展;技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣;新材料技術推廣服務;專用化學産品制造(不含危險化學品);生態環境材料制造;化工産品銷售(不含許可類化工産品);塗料銷售(不含危險化學品);金屬材料銷售;非居住房地産租賃;貨物進出口;危險化學品生産。(依法須經批準的項目,相關部門批準後方可開展經營活動)

三孚新科2021中報顯示，公司主營收入1.8億元，同比上升68.76%；歸母淨利潤2612.63萬元，同比上升59.95%；扣非淨利潤2006.99萬元，同比上升37.72%；負債率12.69%，投資收益10.24萬元，財務費用13.1萬元，毛利率34.31%。