山東高速：投資者於8月31日調研我司

2021-09-01日山東高速（600350）發佈公告稱：投資者於2021-08-31日調研我司，本次調研由公司董事長 賽誌毅先生,總經理 呂思忠先生,副總經理 康建先生,總會計師 周亮先生,董事會秘書 隋榮昌先生負責接待。

本次調研主要内容：
三、會議内容紀要公司在本次說明會上就投資者關心的問題給予了回答,主要問題及答復整理如下:
1、濟青高速上半年車流量增長很快,但是2021年上半年相對2020年下半年車費收入偏弱,略低,是什麼原因?另外,2021年恒大的股息收入,什麼時候收到,恒大集團資金周轉困難,是否還能收到?答:根據濟青高速歷史數據,濟青高速每年7月-9月為收費高峰期,下半年通行費收入高於上半年屬於正常波動,另2021年1-2月受就地過年政策影響,收入低於正常水平。目前恒大地産集團尚未召開股東大會審議分紅議案,待恒大地産集團召開股東大會審議通過分紅方案後,公司將確認投資收益。
2、京台高速德齊段和濟泰段目前已在進行改擴建施工,此前有披露中間的齊濟段也有改擴建計劃,請問大概的工期和投資額情況如何?答:京台高速齊濟段改擴建,全長24公裡。與交通主管部門溝通,工程投資估算總金額約82億元,計劃工期48個月,項目採用雙向十二車道高速公路技術標準,採用兩側分離加寬為主、黃河大橋段採用單側分離加寬(雙向行駛)、起終點銜接段採用兩側拼寬的加寬方式。
3、去年底濟青中綫已經開始施工建設,請問,這個新高速公路大概什麼時候通車。通車後,對目前濟青高速的同業競爭如何解決?答:根據相關公開信息,濟青中綫將分為濟南-濰坊、濰坊-青島兩段進行建設,由公司控股股東山東高速集團投資建設。濟青中綫濟南至濰坊段高速公路(濟濰高速)工程於2020年10月27日開工建設。濟青中綫濟南至濰坊段全長162.5公裡,途經濟南、淄博、濰坊3個地市8個縣區,採用雙向六車道高速公路標準設計,設計速度120公裡/小時,概算總投資421億元。濟青中綫濰坊至青島段已2020年6月29日開工建設,路綫全長130公裡,投資概算240億元,採用雙向六車道高速公路標準建設,設計速度120公裡/小時。主綫工程起自濰坊市營丘樞紐,向南共用28公裡濰日高速,途徑濰坊安丘市、峽山區、高密市、青島膠州市,止於膠州灣高速,主綫全長83.125公裡,另外包含安丘和高密兩條地方連接綫;連接綫工程起自濰坊市營丘樞紐,途徑濰坊昌樂縣、坊子區、峽山區、昌邑市,止於G20青銀高速,路綫全長47.077公裡。2016年,公司控股股東山東高速集團有限公司公開承諾"山東高速集團確定山東高速未來將作為山東高速集團高速公路、橋梁優質資産的運作及整合的唯一平台;對於目前未置入山東高速的高速公路、橋梁資産,在有關法律法規允許的前提下,山東高速集團承諾如對外轉讓,山東高速在同等條件下享有優先購買權;如果監管機構或者山東高速認為山東高速集團的全資子公司、控股子公司、分公司或山東高速集團擁有實際控制權的其他公司擁有的其他業務與山東高速形成實質競爭,山東高速集團承諾採取法律、法規及中國證券監督管理委員會許可的方式(包括但不限於轉讓、委託經營、委託管理、租賃、承包等方式)加以解決,且給予山東高速選擇權由其依法選擇公平、合理的解決方式。"
4、注意到河南的兩條高速濟晉高速和許禹高速上半年收入和流量均出現不同程度下滑,半年報披露原因為平行國道的開通分流和收費模式的變化所致,請問下降現象是暫時性的還是永久性的?另外許昌至信陽高速預計什麼時候會開通?答:隨著區域經濟發展及收費模式進一步優化,濟晉高速和許禹高速通行費收入將逐步正常。據了解,許昌至信陽高速由綠地城市投資集團有限公司、中國建築第七工程局有限公司、河南交通投資集團有限公司共同組成項目聯合體進行投資建設,具體開通時間可咨詢投資建設單位。
5、山東高速廣場的三棟樓計劃出售嗎?答:2019年公司出售濟南建設20%股權,股權比例降至40%,濟南建設成為公司參股公司。據了解,濟南建設全資子公司西城置業公司持有山東高速廣場的三棟樓,計劃通過出售、出租等方式去化,目前,正在與多家意向方進行接洽。
6、濟南暢和地塊A
5、A6變現後的預計投資收益是多少?預計何時實現?答:2019年公司出售濟南建設20%股權,股權比例降至40%,實現投資收益約7億元,濟南建設成為公司參股公司,濟南建設全資子公司西城置業公司轉讓濟南暢和地塊A
5、A6後,公司僅通過權益法核算確認投資收益。公司將進一步關注轉讓進度,具體進展及完成情況敬請關注山東産權交易中心及公司公告。
7、山東高速(深圳)投資有限公司其與深圳肯信集團有限公司及其權屬單位深圳豐創貿易有限公司的訴訟,公司半年報披露,最高人民法院擬於2021年8月12日開庭審理。目前,已經8月31日,進展如何?為何不披露一下?答:本案件已於8月12日在最高院開庭審理,目前尚未收到裁定,後續進展請關注公司公告。
8、大股東山東高速集團是將山東高速為資本運作平台的目的什麼?從近年來,資産與規模實現了大幅增長,通過高溢價收購大股東資産,解決大股東的資産變現,每股收益並沒有有效提升,我們不是大股東的提款機,你不要說解釋說你們的動作是規範的,凡事要看結果,收購的資産質量,如湖南邵衡項目,一個爛資産,虧損近10年了,收費期到後還不能扭虧的資産,也是從大股東收購的,這是公平合法的嗎?你們還有何話說!答:湖南衡邵高速公路並非受讓自控股股東。2013年3月公司收購湖南衡邵公司70%股權,2013年-2019年營業收入復合增長率9.79%,在湖南省路網中屬於增速較快的路段。暫未實現盈利的主要原因有兩個方面:一是衡邵高速尚處於車流量培育期,二是衡邵高速路網協同優勢尚未充分發揮。衡邵高速公路是福建泉州到貴州畢節高速公路的重要支綫,更是湖南省五縱七橫高速公路的關鍵一橫,衡邵高速與G4京港澳、G0421許廣高速、G72泉南高速、G60滬昆高速、G55二廣高速等五條國家交通運輸大動脈相連接,與S
75、S71兩條省級重點高速連接,在省界路網中作為福建、江西通往重慶、四川、貴州的重要交通樞紐;連通了湖南省第一人口大市衡陽和第二人口大市邵陽,2019年,衡陽市GDP總量為3372億元,邵陽市GDP總量為2152億元,在湖南省排名分別為第四名和第七名,作為湖南中南部人口、區域大市,地區的經濟發展潛力巨大。未來衡邵高速增長潛力較大。
9、濟青北綫四改八後,通行量是原來的2倍,但2020年-2021年以來,維持在每月3.3億元左右,且沒有增長,整體通行費是改造前的1.5倍,單位通行量較原來下降,同時濟南中綫的路綫比北綫更好,距離更大。面臨較大的分流壓力,這種風險將嚴重影響北綫收費。答:濟青高速2021年1-2月份受就地過年政策影響,自6月份受到相交路段濱萊高速淄博段自2021年5月31日0時起至2021年8月31日24時止雙向限行五軸及以上貨車,同時濟青高速淄博收費站下道快速路單向封閉施工,部分車輛繞行,導致通行費收入波動。高速公路運輸行業與宏觀經濟及地區經濟發展息息相關,濟青北綫途徑濟南、淄博、濰坊、青島,其中包括鄒平縣,四市GDP佔山東省GDP的40%左右,且近10年,四市合計GDP平均增速為8.72%,其所經主要城區經濟發展超過濟青南綫及濟青中綫途徑地區,且沿綫産業佈局早已形成。類比濟青南綫對濟青北綫的影響,濟青中綫不會對濟青高速(北綫)形成明顯的分流作用。我們認為區域經濟的高速發展,以及車流量的自然增長可以覆蓋濟青中綫對濟青北綫的分流作用。
10、請問濟青和京台擴建後,各增加多少億折舊費用(總折舊,不是每年)?答:濟青高速改擴建後總計增加折舊費用約249億元,京台德齊段改擴建後總計增加折舊費用約95億元,相關折舊攤銷在25年收費期内計提完畢。
11、請問如何避免和齊魯高速的同業競爭問題?答:2021年5月13日,公司控股股東山東高速集團有限公司發來《關於擬籌劃將所持齊魯高速公路股份有限公司權益注入山東高速股份有限公司有關事宜的通知》,為妥善解決因山東高速集團與齊魯交通發展集團有限公司聯合重組事宜導致高速集團、公司及齊魯高速公路股份有限公司之間一定的同業競爭問題,並充分發揮聯合重組後高速集團在路橋資産業務領域的經營及資本運作的協同效應,高速集團提議擬籌劃將所持齊魯高速股份778,500,000股内資股(佔齊魯高速股份股份總數的38.93%)轉讓予山東高速股份,並重新擬定高速集團、公司及齊魯高速股份之間的不競爭業務邊界。為實施上述籌劃事項,公司與高速集團聯合申請豁免香港收購守則規定的強制全面要約。2021年5月18日,齊魯高速股份已收到香港證監會執行人員的批準,根據香港《公司收購及合並守則》第26.1條附注6(a)豁免公司就本次股份轉讓而産生的對齊魯高速股份履行的強制性全面要約的義務。截至本報告期末,本次股份轉讓的具體事宜尚未形成具備法律約束力的約定,交易方式、交易價格等要素均不確定,交易能否達成尚需相關各方對可行性等進行進一步論證並作出有效決議,本次股份轉讓的實施存在較大的不確定性,公司將根據相關規定就後續交易進展及時履行信息披露義務。具體内容詳見《關於籌劃重大事項的提示性公告》,公告編號:臨2021-029;《關於籌劃重大事項的進展公告》,公告編號:臨2021-032。
12、今年6月提出的高速公路差異化收費的試行政策,請問,目前公司是否已經開始實施,計劃從何時開始實施,計劃在哪些高速實施,如何實施?如果實施,是否測算過將對這些高速公路收費帶來多少收入的影響?答:2021年6月交通運輸部、國家發改委、財政部聯合印發《全面推廣高速公路差異化收費實施方案》的通知,組織各省根據實際情況實施差異化收費。差異化收費旨在提高高速公路路網通行效率和服務水平,降本增效。目前,山東省推出方案不涉及上市公司路産,對上市公司暫無影響;從長期看,應該是一個多方共贏的局面。公司在幾年前就對差異化收費有所研究,未來公司將進一步結合公司路産運營實際,積極研究適合公司路産特點的差異化收費政策,探索更多有益於服務好駕乘人員的措施,在提高服務質量的同時,提高所屬高速公路通行效率,提高總體通行費收入,為公司創造更多的經濟效益。

山東高速主營業務：對高等級公路、橋梁、隧道基礎設施的投資、管理、養護、咨詢服務及批準的收費,救援、清障;倉儲(不含化學危險品);裝飾裝修;建築材料的銷售;對港口、公路、水路運輸投資;公路信息網絡管理;汽車清洗。

山東高速2021中報顯示，公司主營收入65.74億元，同比上升62.32%；歸母淨利潤13.34億元，同比上升419.08%；扣非淨利潤13.02億元，同比上升833.95%；負債率63.23%，投資收益4.99億元，財務費用8.37億元，毛利率40.01%。