增收不增利，海螺水泥卻連續大漲，背後原因何在？

　　9月1日，海螺水泥延續昨日上漲格局，今日再度大漲，盤中一度漲幅超9%，截止發稿，海螺水泥漲8.68%，報43.43元每股。

　　這兩天海螺水泥表現不俗，但整體來看今年股價走勢卻較差，據統計，自1月份高點至今，期間最大跌幅近40%，而這兩天大漲後，跌幅仍超過20%。

　　中報出爐，上半年增收不增利

　　8月27日晚間，海螺水泥發佈2021年度期中考試成績單：上半年實現營收804.33億元，同比增長8.68%；歸母淨利潤149.51億元，同比微降6.96%；經營性現金流淨額為123億元，略低於淨利潤水平，同比下滑15.55%。

　　針對營收增長卻利潤下滑的情況，海螺水泥直言，主要是因為上半年成本及費用均出現了不同程度的增長。在成本端，原煤價格大幅上漲，直接拉低毛利水平；而在費用端，公司管理、研發、財務等各項費用率全綫上浮。

　　中報顯示，海螺水泥營業收入從740億元增長到804億元，增加了64億元，但營業成本從508億元增至581億元，增加73億元，收入增量完全覆蓋不了成本增量。

　　值得注意的是，在煤炭價格高企的背景下，整個水泥行業都受到了影響。數據顯示，上半年水泥行業實現利潤730億元，同比下降7.2%。而已經披露中報的塔牌集團、祁連山、寧夏建材等上市公司上半年銷售毛利率亦出現下滑。

　　接連兩日大漲，背後原因何在？

　　消息面上，8月30日，海螺水泥在港交所公告，公司擬收購關聯方海螺投資持有的海螺新能源100%股權，交易總價為4.43億元。海螺新能源主要從事光伏發電等業務，雖然成立僅三年半，但其在去年已經實現了稅後利潤4152.5萬元。

　　對於此次收購，海螺水泥表示主要原因是為公司生産水泥提供電力支持，打造新的産業增長極，促進多元化發展。同時，海螺水泥表示，通過使用清潔能源，可以有效減少水泥生産過程中的二氧化碳排放，契合當前年國家碳達峰、碳中和有關政策要求，有利於推動公司乃至水泥行業的轉型升級。

　　佈局光伏的消息無疑極大提振了市場投資者的信心。而同時，在長期的低迷下跌後，海螺水泥調整或已接近尾聲，底部出現反彈並不意外。加上下半年消費旺季的到來，以及眾多新能源基建項目的開展，公司業績有望迎來轉折，多因素影響下，海螺水泥大漲也就比較正常了。