金價創新高醫藥生物受寵 當前投資主線有哪些？

本周市場見到板塊間輪動與分化，黃金價格逼近2000美元創出曆史新高，相關概念股跟風表現。全國新疆、大連等地新冠疫情再次爆發，醫藥生物板塊再次受到追捧。而證券、軍工、建材等板塊同樣有表現，但持續性不強。當前市場有哪些投資主線，接下來A股將走勢如何，巨豐財經向資深投顧進行了采訪。

1、經過幾日調整，A股又開啓上漲模式，兩市成交額萬億上下震蕩，短期大盤是探底回升了嗎？當前市場的投資主線有哪些？

巨豐投顧朱華雷：近期幹擾A股上行的因素逐步減少，市場回暖迹象較為明顯，特別是近期成交量再回萬億水平，說明有資金在加速流入A股市場。近期來看，市場經曆前期大跌後短期出現結構性反彈，屬于短期的修複性行情，目前市場仍以結構性技術修複為主，市場熱點的頻繁切換為弱勢格局下的顯著特征，隨著市場情緒的回升以及賺錢效應的增強，未來市場結構性反彈行情有望延續。從市場表現來看，目前市場的亮點在于醫藥、電子消費、漲價題材等方面，短期板塊輪動為市場主要特征，因此，市場機會仍以短線題材炒作為主。

2、近期多家醫藥企業公布疫苗研發進展，醫藥板塊成為市場關注的焦點，複星醫藥、智飛生物等個股均創出曆史新高。下半年生物疫苗板塊還有多大的利潤空間？有哪些個股值得關注？

巨豐投顧丁臻宇：生物疫苗板塊目前整體享受估值溢價，並且受到疫情的第二波以及疫苗研發的進度等消息刺激。一旦疫苗正式上市，真正受益的公司將脫穎而出，而其余的陪跑者將見光死。投資者參與醫藥股投資要注意風險，重點關注疫苗受益者，以及創新藥龍頭股。

3、除了火熱的A股外，貴金屬更是成為國際焦點，金價、銀價上漲勢如破竹。本輪貴金屬行情還能走多遠？白銀相較黃金嚴重超跌，多數分析人士更看好白銀的後市，A股中有哪些白銀相關公司呢？

巨豐投顧趙玲：市場普遍認為，美聯儲大幅放水，美元貶值，貴金屬價值提升，目前美聯儲放水並沒有出現趨勢性變化，黃金白銀貴金屬強勢行情大概率將持續。

A股白銀相關公司有白銀有色，豫光金鉛等。不過貴金屬上漲的邏輯並不是因為估值修複，所以超跌策略不是主流。主流的觀點仍然是全球貨幣大放水所致的貴金屬機會。因此黃金依然是貴金屬的主流機會。白銀其次。不過當市場開始挖掘白銀的超跌補漲時，說明市場對于後市貴金屬機會的空間已經開始進行重新思考。

二級市場上，我們發現在貴金屬上漲過程中，A股貴金屬板塊跟進的力度遠遠不如期貨市場的表現，所以建議適度關注。

4、隨著上半年漸遠，科創板半年報業績受到市場關注。截至7月29日，科創板已有64家公司發布2020年上半年業績預報。上半年科創板整體業績如何？在科創板上市一年期間里，取得了哪些成效？

巨豐投顧郭一鳴：從目前披露的業績情況來看，首批科創板企業業績整體向好，其中15家的業績增速超過20%，不過也有少數業績下滑厲害以及繼續虧損的情況。一年來，在科創板上市的高科技企業數量已經超過100家，還出現了多個市值超千億的巨頭科技公司，可以說科創板的存在感在逐步加強。而從注冊制試點角度，科創板也很好的完成了任務，給注冊制進一步推廣打下基礎。總體上，科創板一年來成績斐然，接下來也或將吸引更多的企業，為新經濟發展貢獻自己的力量。

快問快答：

1、疫情影響之下，A股18家白酒上市企業，一季度營收並未出現斷崖式下跌，但二季度表現卻並不樂觀。以茅台為例，一季度淨利同比增長16.69%，上半年卻是13.29%。為何白酒股一二季度表現會有反差？

白酒股炒作邏輯發生變化，一季度以提價為主，二季度以業績兌現為主，業績高增長白酒股自然會受到市場的熱潮，業績低于預期的白酒股，股價自然會有所弱化。

2、高通表示和華為已經解決了長期專利糾紛，兩家公司簽署了新的長期專利許可協議，華為將成為5G手機和網絡設備的主要供應商。此事件對A股華為産業鏈個股有何影響？

高通與華為達成專利權的和解（支付高額專利費），勢必將推動國産替換化進程的，為國産軟、硬件的發展提供極大推動力，將對國産替代形成發展機遇。

3、推動出版業深化改革和高質量發展，中央財政累計安排國家出版基金54億元資助出版業，將會對相關企業産生怎樣影響？

中央財政扶持出版業，對于行業走出疫情影響是有幫助的，這時一種輸血行為。而行業能否走出困境，則需要提升自身的盈利能力，實現造血功能。對于相關上市公司來說，總體是利好。

4、當前市場八成銀行個股股價低于淨資産，破淨的銀行股是否有投資機會？

目前銀行股很便宜，這是事實。但是，在資本市場，便宜從來不是買入的唯一理由。銀行股破淨，被投資者所抛棄，與公募基金低配有很大關系。目前市場資金聚焦于大消費、醫藥、科技，而金融等傳統行業並不受關注，需要時間來化解這種尴尬。

5、7月30日，A股生物醫藥板塊強勢拉升，疫苗、仿制藥等個股漲幅居前。而就在前一天，美國市場一大亮點是柯達一度漲超650%，柯達從老牌膠卷企業轉向制藥原料生産。請問投資人是否可以根據近期美國股市熱門的板塊，然後投資A股對應板塊標的，從而實現可觀收益呢？

兩者關聯度不是特別高。我國的醫藥板塊一直是今年的熱門板塊，而美股科技股是今年的持續熱門板塊。

6、美聯儲周三公布了今年7月利率決議，繼續將基准利率維持在0%-0.25%不變，再度承諾將動用所有工具支持美國經濟；美元指數也在美聯儲決議出爐後再刷逾兩年新低，美元之後將有何走勢？

在美聯儲持續放水之下，美元指數弱勢格局恐怕將難改。美元弱勢狀態將要改變，一是美經濟強勁複蘇，二是美貨幣寬松政策逐漸收緊。

7、在ETF中，會看到有諸如消費50、消費100，科技50、科技100，醫藥50、醫藥100系列的基金。作為投資者，是買“50”的更好，還是買“100”的呢？

外資對國内核心資産青睐有佳，市場價值投資不斷發展，建議持續關注龍頭以及細分龍頭標的。而相對來說，“50ETF”的集中度更強一些，中長期是不錯的選擇。

8、央行下發《關于開展線上聯合消費貸款調查的緊急通知》，5項調查指標中有3項需要單列出與螞蟻借呗、花呗合作的數據，此舉傳遞什麽信號？

聯合消費貸款調查主要還是為防範金融風險，也說明經濟下行壓力較大下，各種風險的防範仍是重中之重。

9、近期，財政部下發的《關于加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》，這一通知向人們傳達了哪些信息，有何投資機會？

拉動經濟的三駕馬車之一--出口在當前環境下嚴重受阻，投資則成為了穩經濟的重要抓手。財政部下發的《關于加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》，說明以國内大循環的投資拉動已經開始。機會上重點關注基建領域如水泥、建材等。

10、自王府井之後，多家上市公司紛紛申請免稅牌照，相關個股也有不錯表現，但估值非常高。這類個股到底是加速見頂，還是股價將有很大上漲空間呢？

這種因短期事件刺激的暴漲不可以接力，基本上已經透支了未來很長一段時間的業績。短期看見頂，避而遠之。

來源:好股票

郭一鳴 執業證書:A0680612120002

丁臻宇 執業證書:A0680613040001

朱華雷 執業證書:A0680613030001

趙 玲 執業證書:A0680615040001

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