低位布局等風來，海富通先進制造持續熱銷中

　　今年下半年以來，隨著5G“潮”起，科技板塊龍頭公司紛紛迎來業績與估值同向增長的“戴維斯雙擊”。而臨近歲末，無論從券商年度策略還是機構投資者觀點看，“科技+消費”依然是未來的投資主旋律。

　　據悉，踩著市場階段性調整的時機，海富通先進制造正在發行中。該基金由于主題明確、專注于挖掘“先進制造”領域的時代紅利，具備了“好時機、好主題、好基金經理”的三好投資優勢，受到市場熱捧。

　　“牛股往往都具有鮮明的時代特征，而投資本質上其實是對社會發展趨勢和企業家精神的追隨。展望未來，我們更看好這兩條時代主線：即5G拉動的管端雲新一輪全球科技創新周期，和半導體安全可控為代表的中國科技自立的周期。”海富通先進制造擬任基金經理呂越超說。

　　雙輪驅動，成長股迎來科技大周期

　　近年來，科技行業發展空前廣闊，人工智能、雲計算、5G等科技應用呼之欲出，新一輪全球科技創新周期即將步入高潮，這背後都孕育著巨大的投資機會。另一方面，本輪全球科技創新周期中，中國也在迎來自身産業升級與突破。半導體與基礎軟硬件是我國在制造業領域亟待突破的關鍵堡壘，因此從國家政策到産業基金，都在源源不斷地向先進制造領域傾斜，帶動相關産業鏈的創新浪潮。

　　在全球科技創新周期與中國科技自立周期的雙輪驅動下，一些上市公司逐漸走出重圍，澆灌出科技創新的果實。據天風證券研究統計，2019年中報和三季報數據顯示，電子制造、計算機、半導體、通信傳輸設備、通信配套服務等相關行業年化ROE或出現底部改善，或持續改善。

　　業績現拐點，投資確定性增強，無疑為後市成長板塊的投資演繹進一步夯實了基礎。因此，三季度以來，部分資金開始加速流入科技板塊，以電子為首的TMT行業個股出現了一波急速拉升，成為市場關注的焦點。據東吳證券統計，2019年初至今（截至2019.11.13），計算機行業跑贏多數指數：滬深300指數上漲29.7％ ，中小板指數上漲33.2％，創業板指數上漲35.3％。申萬計算機行業指數上漲42.3％，在所有申萬一級行業中漲跌幅排名第5。

　　而展望後市，呂越超認為新一輪科技周期才剛剛開啓，未來市場行情空間廣闊。“其實複盤下2012年到2015年的那一輪成長股牛市，我們可以看到一些龍頭公司都是十倍以上的漲幅。簡單對比下，現在很多都是一倍漲幅，對于各個細分領域的優秀公司而言，並不一定到位了。”呂越超說。

　　在呂越超看來，目前行情上漲主要集中于“管”——也就是通信這一側；以及部分“端”——電子相關的一些公司。其實從“管”到“端”再到“雲”，時間上有先後，市場的成長空間都是幾倍到十幾倍。因此，在“端”這一側的電子公司以及在“雲”這一側的計算機和傳媒等相關公司，仍然有較大的投資機會。

　　新發基金震蕩市布局，靜候“春暖花開”

　　進入四季度以來，大盤圍繞2900點上下震蕩，科技板塊呈現調整狀態。但呂越超依然堅定看好年後成長板塊、尤其是科技股的行情。他表示，站在當下時點看，以5G為拉動的“管端雲”全球創新周期，和以半導體、自主可控為代表的中國科技自立周期，依然是其投資最重要的方向。具體來說，從全球科技創新周期的角度來講，未來可能會側重布局在“端”側和“雲”方向上；而在中國科技自立這條線上，呂越超認為設計類的半導體公司、以及産品型的軟件公司，都將具有非常不錯的成長機會。“每一次回調都是買入良機，不少我們長期跟蹤的優質成長股都已經開始進入估值合理的區間。”呂越超說。

　　從業近十年來，呂越超一直堅持在成長領域，並在多輪牛熊切換中形成了相對完善的成長股投資框架。相比于傳統的成長股主題投資，呂越超更傾向通過精密的邏輯驗證和分析，在“時代痛點”中尋找“核心資産”，抓住投資機會。

　　“我做投資這些年都是喜歡深入産業做細致的研究，通過這些研究對于未來會有一個比較清晰的藍圖。大的産業趨勢不以個人意志而改變，持續性強，而且一旦發生就難以扭轉。通過在大的産業趨勢下，尋找優秀的企業，就能做到投資事半功倍。所以戰略是第一位的，戰術更多來自操作層面。比如買入的估值，安全邊際，是否要兌現盈利，持有的周期等等。”他表示。

　　據公開資料，海富通先進制造為股票型基金，業績比較基准是“中證高端裝備制造指數收益率×75％＋恒生指數收益率×10％＋中證全債指數收益率×15％”。該基金旨在通過挖掘並投資先進制造相關的高品質上市公司，把握中國制造業升級過程中帶來的投資機會，在嚴格控制投資組合風險的前提下，力爭實現基金資産的長期、穩定增值。

　　“作為一只主題基金，海富通先進制造也會堅持它的既定方向，沿著先進制造板塊細分領域的景氣度周期去布局，打造一個‘自強中國’組合，抓住時代機遇，努力為投資人創造優異回報。”呂越超說。