禹洲地産再加杠杆拼規模：擬發5億美元票據還債 資金壓力進一步凸顯

　　中國網財經10月24日訊 禹洲地産今日早間發布公告，稱公司擬發行本金總額為5億元美元的票據，年利率8.375%，所得款項淨額用于一年内到期的現有長期境外債務再融資。

　　據了解，禹洲地産今年以來已進行了多次發債融資。7月初，禹洲地産增發了4億美金票據，與2016年10月發行的2.5億美金7年期息率為6%的票據合並成一期；6月底，禹洲地産通過私募發行2億美金1年期票據，年利率為5.5%；今年1-3月，禹洲地産發行了50億元的供應鏈金融資産支持專項計劃，年利率8.5%；還發行了三期額度為5億元美元的優先票據，折合人民幣超過100億元，利率分別為8.625%、8.5%和8.5%。此外，禹洲地産不超過35億元規模的公司債計劃也于3月底獲證監會批複。

　　頻繁的借新還舊導致禹洲地産的加權平均融資成本走高，今年上半年為7.47%，而去年同期僅為6.52%。

　　在禹洲地産頻繁融資的背後，是其負債的攀升。數據顯示，截至2019年6月末，禹洲地産總負債為1203.88億元，而2018年底的936.33億元相比大幅增長。此外，2019年1-6月，禹洲地産經營活動現金流量淨額為-38.96億元。

　　由于杠杆提升，申萬宏源于今年7月發布研報，將禹洲地産評級下調至中性，目標價為4.22港元。申萬宏源表示，禹洲地産的總有息負債規模可能較去年底上升超過三成至600億左右，而外債占比則從30%升至45%。申萬宏源還在研報中提到了禹洲地産“激進的擴張目標”。據了解，禹洲地産給自己設定的2019年合約銷售目標是670億元，而董事局主席林龍安還曾提出“2020年沖刺千億”的計劃。

　　值得注意的是，禹洲地産的財務總監一職今年出現頻繁更換。2019年2月9日，許進業辭去禹洲財務總監一職，出走華南城；隨後黃展鴻接任，但其于今年7月7日卸任後投奔大發地産。如今，禹洲地産財務總監一職再次由邱于賡接棒。邱曾在2008年10月至2015年3月任禹洲地産副總裁、首席財務官及公司秘書。