一圖解碼：和美藥業（00054.HK）延遲上市 認購遇冷，招股截止後按下暫停鍵

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原計劃於11月9日登陸港交所的和美藥業，卻在招股截止後宣佈延遲上市。公司本次全球發售5521萬股H股，招股價15.50-18.90港元，按上限計募資約10.43億港元；公開發售部分僅獲1.91倍融資申購，認購熱度偏弱，最終選擇退回全部認購款項、暫緩上市進程。

和美藥業是一家專注自身免疫與腫瘤雙賽道的小分子創新藥企。管線方面，公司擁有1種核心產品及5種小分子候選藥物；其中，核心產品Mufemilast為國產首款獲批上市的PDE4抑制劑，用於中重度斑塊狀銀屑病，2025年9月獲NDA批准、2026年7月商業化開賣。

Mufemilast亦正於針對白塞病（「BD」）及潰瘍性結腸炎（「UC」）的關鍵性III期試驗中接受審評。針對特應性皮炎（「AD」）、銀屑病關節炎（「PsA」）、克羅恩病（「CD」）及慢性阻塞性肺病（「COPD」）的II期試驗於中國正在進行中或計劃開展。該產品已就BD獲FDA授出孤兒藥資格認定。

業績方面，截至2026年4月30日止4個月，和美藥業無產品銷售收入，並錄得虧損。2026年前4個月錄得淨虧損約3236萬元人民幣，同比收窄約37.5%。