【百強透視】千億大佬段永平堅定支持，泡泡瑪特（09992.HK）仍跌跌不休？

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10月22日截至發稿，泡泡瑪特（09992.HK）繼續下跌2.7%，報126.3港元，總市值約1682億港元。

該股已經連續多個交易日收跌，10月以來累計跌幅超17%，在股價回調階段，知名投資人段永平公開發聲，釋放後續增持意向，引發市場高度關注。

據公開信息，段永平通過旗下H&H International Investment佈局泡泡瑪特，最早自2026年4月啟動建倉，5月下旬持股突破5%舉牌線，初始建倉成本約150港元/股，後續持續結合正股與期權工具調整倉位；9月1日權益披露顯示，其合計持有泡泡瑪特好倉約1.06億股，占總股本8.01%，為公司第二大股東（創始人王寧為第一大股東）。

10月21日，面對投資者提問，段永平回應稱：「我應該還會再買一些，但不會超過公司的10%，不然公司該有意見了哈」，同時表示相關投資觀點已經充分表達，後續將不再頻繁回應相關問詢，「對錯過幾年就知道了」。

從基本面來看，泡泡瑪特是國內潮玩龍頭，以盲盒、IP手辦為核心，依託Molly、Dimoo、Hirono等頭部IP搭建產品矩陣，線上渠道＋線下門店＋機器人商店多渠道並行，同時持續推進海外市場擴張，在東南亞、歐美多地落地門店，打開全球化增長空間。

段永平此前多次提及，看好潮玩賽道的情緒消費需求，認為公司具備穩定盈利能力，曾表態10年內大概率不會賣出持倉；同時他也客觀提示，泡泡瑪特屬於需要優秀管理層持續經營的企業，並非躺贏型標的。

展望後市，有樂觀的機構認為，知名長期投資人持續加倉表態，資金層面形成情緒支撐，體現對公司長期現金流、IP價值的認可；公司商業模式現金流較好，存貨週轉持續優化，品牌心智在潮玩細分賽道壁壘突出，長期投資價值無虞。

也有謹慎的機構指出，潮玩的可選消費屬性較強，居民消費信心偏弱時，潮玩這類非剛需品類需求容易承壓，業績彈性有限；公司IP生命週期存在不確定性，爆款依賴風險突出，若缺少持續出圈新品，增長動能容易放緩，投資安全邊際並不明朗。

值得一提的是，泡泡瑪特作為港股新消費賽道的熱門公司，能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。