9月1日，港股創新藥板塊延續調整。國證港股通創新藥指數（987018）收報1813.41點，跌1.71%。港股通創新藥ETF南方（159297）緊密跟蹤該指數，成交額3.34億元，換手率12.04%，交投活躍。
消息面上，近期盡管多家藥企陸續宣佈達成新的BD授權交易，但對二級市場的提振效應明顯邊際鈍化，反映出市場關注焦點已從"交易本身"轉向企業真實盈利與商業化兌現能力，前期漲幅過高後估值消化壓力有所顯現。機構指出，2025年9月前後港股創新藥指數也曾出現階段性見頂回落，但彼時行業尚處早期出海敘事階段，而當前板塊已積累了中報業績集體改善、BD交易常態化、龍頭企業盈利轉正等更紮實的基本面支撐，與彼時驅動邏輯存在本質差異。短期估值消化不改産業出海與業績兌現的中長期趨勢，港股創新藥板塊的配置價值仍值得持續跟蹤。
内容來源：有連雲
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