【百强透视】美的集团（00300.HK）中期业绩不俗，H股刷新历史新高！

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8月28日，美的集团（00300.HK）披露2026上半年半年度报告。上半年，虽然国内家电消费承压，海外地缘、汇率扰动加剧，但公司整体营收、归母净利润保持稳健增长；智能家居筑牢C端基本盘，楼宇科技、机器人自动化等ToB业务实现双位数增长；董事会提议中期现金分红，同时公司持续实施股份回购，回报股东。

财报披露后，8月31日，公司H股在盘中创下新高，截至发稿涨1.97%，A股美的集团（000333.SZ）涨1.52%，消费白马走势稳健。

具体来看美的集团在港股市场披露的2026年半年度报告，截至2026年6月30日止六个月，集团实现营业收入2610.52亿元，同比增长3.46%；归母净利润264.46亿元人民币，同比增长1.66%。董事会提议，中期每10股派发现金红利5元（含税），该分红方案尚需股东大会审议批准。

上半年美的集团实行智能家居、商业及工业解决方案双轮驱动战略，加速向AI+工业科技集团转型。

智能家居（C端家电）上半年板块收入1743.41亿元，同比增长4.27%。国内渠道方面，传统电商、兴趣社交电商、线下KA及下沉市场多渠道运营，家电品类整体市占保持行业领先；公司推进DTC变革，自有库存下降，云仓线下渠道覆盖率提升至94%以上。海外市场自有品牌OBM快速突破，OBM收入占比超50%，欧洲TEKA实现20%以上同比增长。

商业及工业解决方案（ToB）上半年板块整体收入666.66亿元，同比增长3.30%。其中楼宇科技收入216.25亿元，同比增长10.84%；机器人与自动化收入166.21亿元，同比增长10.27%，库卡中国市场份额提升至9.7%，位列国内第二，300kg以上重载机器人实现国内市场销量份额突破50%；工业技术板块上半年收入131.38亿元，同比下滑12.72%，公司威灵零部件业务，家用空调压缩机、电机等核心零部件份额保持领先，新能源汽车零部件业务收入同比大增超90%，并且首次实现半年度盈利。

AI与智能制造落地方面，美的集团持续推进FactoryAgent2.0工厂大脑，黑灯工厂扩容至14家；人形机器人、工业AI智能体在生产端落地应用；全员AIGC工具普及，上半年实现降本增效；研发持续投入覆盖家电、机器人、工业零部件、人形机器人等多条产品线。

上半年经营活动产生的现金流量净额375.52亿元，上年同期372.81亿元，同比小幅提升，主业现金流保持稳健；投资活动现金净流出158.72亿元；筹资活动现金净流出151.56亿元，主要用于股份回购、分红兑付。

整体来看，美的集团业绩不俗，公司正从传统家电龙头转型为“AI+工业科技集团”，C端智能家居提供稳定现金流，楼宇科技、工业机器人等构成了第二增长曲线。

资本市场观点存在明显分歧。乐观人士指出：美的C端家电基本盘韧性强，海外OBM自有品牌持续放量，海外收入结构持续优化；楼宇科技、机器人自动化双位数增长，新能源汽车零部件实现盈利，B端第二增长曲线持续兑现；公司经营现金流雄厚，分红、回购回馈股东，AI技术赋能制造、产品端，长期打开效率提升空间。

不过，也有谨慎的机构认为，其一，国内家电市场需求刺激政策效应退潮，行业竞争激烈，原材料价格波动，会持续压制家电板块盈利空间；其二，海外业务面临地缘、贸易壁垒、汇率多重不确定性，OBM拓展仍需要持续投入；其三，机器人、人形机器人、工业自动化尚处在投入期，贡献大规模盈利仍需要时间，这些都是美的集团未来需要面对的挑战。

值得一提的是，作为家电、消费白马A+H代表性标的，美的集团能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。