【百強透視】由盈轉虧，臥安機器人（06600.HK）股價放量大跌，一度創新低！

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8月27日，AI具身家庭機器人企業臥安機器人（06600.HK）披露2026上半年未經審核中期業績，上半年公司新品放量，營收高速增長，但受匯率衝擊、研發等投入加大影響，公司由去年同期盈利轉為虧損。

財報披露後，8月28日，公司股價下挫，盤中創上市以來新低，截至發稿公司大跌8.07%，報53港元，市值119.4億港元。

根據港交所披露的中期業績公告，截至2026年6月30日止六個月，集團實現營業收入5.22億元人民幣，2025年同期3.96億元，同比增長31.8%；毛利2.63億元人民幣，去年同期2.15億元，同比增長22.5%；綜合毛利率50.4%，同比下滑3.8個百分點。

期內母公司擁有人應占期內虧損3553萬元，上年同期盈利2790萬元，由盈轉虧；基本及攤薄每股虧損0.16元人民幣。董事會不建議派發2026年上半年中期股息。

公告提示：本次業績虧損主要兩大因素：一是美元、日元等兌人民幣走弱帶來匯兌淨虧損4270萬元；二是圍繞「一腦多形」戰略加大研發投入，研發開支同比大幅提升73.3%，擠壓了公司的盈利空間。

業務板塊經營情況來看，上半年公司堅定執行「一腦多形」核心戰略，發布自研世界動作模型OneModel 1.7，人形家庭機器人onero H1實現商業化交付；運動機器人Acemate、陪伴機器人Kata Friends持續貢獻收入，三款新品貢獻AI具身家庭機器人板塊增量的65.4%。

上半年公司AI具身家庭機器人系統產品收入4.53億元，占總收入86.8%；其他智能家庭和新興AI產品與解決方案收入0.69億元，同比增長45.3%。公司還中標4495萬元深圳市具身智能數據基礎設施項目，實現系統級解決方案對外輸出。

上半年，公司經營活動現金流量淨額-1.65億元，上年同期淨流入0.29億元，現金流轉為淨流出，主要為新品備貨帶來存貨增加、海外擴張應收賬款抬升占用營運資金。

資本市場層面，根據恆生指數公司最新檢討結果，臥安機器人將於9月正式調入恒生綜合中型股指數；公司此前已納入港股通標的，同時被納入多隻全球寬基及AI機器人主題指數。理論上拓寬投資者群體，有望帶來增量資金，但公司當期業績承壓，造血能力仍待驗證，股價表現疲軟。

臥安機器人是港股稀缺的家用具身智能機器人標的，以自研OneModel統一大模型為中樞，覆蓋家庭服務、運動健康、智能陪伴三大場景。行業尚處於商業化早期，海外市場是核心增長引擎，但公司也面臨匯率壓力、高研發投入、硬件行業激烈競爭等現實挑戰。

部分謹慎的機構認為，公司上半年由盈轉虧，匯率波動持續擾動利潤；此外，研發、銷售費用持續高企，人形機器人行業尚處早期，後續需要持續大規模資本投入，盈利拐點尚不明確，家庭場景大規模商業化落地存在不確定性，公司長期投資價值還需觀察。

值得一提的是，作為港股具身智能人形機器人代表性標的，臥安機器人能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，具有不確定性。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。